Servyou Software Group Co.Ltd(603171) ( Servyou Software Group Co.Ltd(603171) )
[Aspectos destacados de la inversión
El crecimiento de los ingresos en el tercer trimestre de 2022 se reanuda, marcando un punto de inflexión en el rendimiento. La compañía publicó los resultados del tercer trimestre de 2022. En el tercer trimestre se obtuvieron unos ingresos de explotación de 1.079 millones de yuanes, con un aumento del 5,03% interanual; el beneficio neto atribuible a la sociedad matriz fue de 92.000 millones de yuanes, con un descenso del 22,94% interanual; el beneficio neto atribuible a la sociedad matriz fue de 61.000 millones de yuanes, con un descenso del 21,08% interanual; el margen de beneficio bruto fue del 62,19%, con un aumento del 1,54% interanual. En el tercer trimestre, los ingresos de explotación fueron de 393 millones de RMB, con un aumento del 14,34% interanual; el beneficio neto atribuible a la sociedad matriz fue de 13 millones de RMB, con un descenso del 48,10% interanual. Esto se debió principalmente a que la mayor parte del reconocimiento de ingresos del negocio de la cara G de la empresa se produjo en el tercer y cuarto trimestre, así como a la fuerte resistencia del crecimiento del negocio de la cara B. Con el avance de la digitalización en varios sectores y con el apoyo de las políticas, se espera que los resultados de la empresa marquen un punto de inflexión, ya que los productos SaaS financieros y fiscales satisfacen las necesidades de las pymes chinas.
Lado G: La Fase IV del Proyecto Golden Tax ganó la licitación, y la posición de liderazgo de los productos digitales del gobierno es sólida. En agosto, la empresa ganó dos licitaciones consecutivas para dos proyectos estratégicos de la Fase IV del Proyecto Golden Tax, incluyendo la plataforma de servicio de factura electrónica (Fase II) y la plataforma de apoyo a la aplicación de la Administración Estatal de Impuestos, que ayudan a mejorar la posición de liderazgo de la empresa en la industria de la información fiscal, y se espera la liberación del rendimiento después del reconocimiento de los ingresos.
Lado B: Apoyo a la política + ayuda a la digitalización, explorar activamente el negocio innovador de SaaS. A medida que se acelera la transformación digital de las empresas chinas, existe una enorme demanda de digitalización de la fiscalidad de las pequeñas y medianas empresas, y el SaaS de la fiscalidad reducirá en gran medida el umbral de digitalización de la fiscalidad. A finales de junio de 2022: más de 6 millones de usuarios activos en la plataforma, más de 4 millones de usuarios de pago en la plataforma y cerca de 30.000 agencias contables en la plataforma, con un modelo de operación maduro basado en SaaS en el lado B, la ventaja del primero en la industria es obvia. Y la empresa sigue innovando activamente los productos SaaS. La empresa está desarrollando activamente negocios innovadores de SaaS, entre los que se incluyen PTS (impuesto personal sobre nóminas de la seguridad social), GTS (impuesto de grupo) y ETS (plataforma flexible de impuestos sobre el empleo).
Investigación y desarrollo tecnológico + investigación empresarial para apoyar el desarrollo integral del sistema de gobernanza fiscal gubernamental + SaaS de fiscalidad. En términos de investigación y desarrollo tecnológico, la tecnología clave de computación y servicios de big data para la fiscalidad ganó el segundo premio del Premio Nacional de Progreso Científico y Tecnológico, y la plataforma de trabajo de big data autoinvestigada Datark soporta petabytes de capacidad de datos y cientos de miles de millones de diversos tipos de almacenamiento de datos empresariales, cálculo y gestión unificada; la plataforma de aprendizaje automático autoinvestigada entrena y despliega más de 30 modelos de algoritmos Apoyar la actualización inteligente de las empresas. En términos de investigación de negocios, la acumulación de la industria de G-end, con más de 300 tanto de impuestos y la capacidad de TI completa del equipo de expertos, para potenciar el despliegue de negocios de impuestos nacionales de B-end.
Asesoramiento en materia de inversiones]
La compañía es una empresa líder en la digitalización de los impuestos con un sólido liderazgo en la industria, ventajas significativas en los servicios de desarrollo de productos de gobierno digital de impuestos en el extremo G, y una profunda acumulación de productos de suscripción basados en SaaS y usuarios de servicios de crecimiento de la carrera personal en los clientes del extremo B y C, que están surgiendo gradualmente y contribuirán a nuevos puntos de crecimiento. Se espera que los ingresos de la empresa en 20222024 sean de 1.826, 2.374, 3.205 millones de yuanes, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz es de 290, 386, 527 millones de yuanes, el BPA es de 0,72, 0,95, 1,30 yuanes, el PE correspondiente es de 50,86, 38,21, 28,03 veces, la primera cobertura a la empresa Calificación “Hold”.
【Consejos de riesgo】.
La inversión en construcción de tecnologías de la información no es la esperada.
La entrega del pedido no es la esperada.
La expansión de los clientes no es la esperada.
Intensificación de la competencia en el sector.
