Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) ( Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) )
Asunto.
Recientemente, la empresa firmó un acuerdo de cooperación a largo plazo con GE, líder mundial en energía eólica, y recibió la notificación de la oferta ganadora para la torre marina del proyecto de energía eólica marina DoggerBankB en el Reino Unido dentro del acuerdo, y la empresa recibió 41 conjuntos de pedidos de torres de energía eólica marina Haliade-X, con un valor de contrato de aproximadamente 73 millones de euros (equivalente a aproximadamente 530 millones de RMB).
Vista de Ping An.
Ganar la licitación del mayor proyecto eólico marino del mundo en construcción demuestra el reconocimiento de la empresa en el mercado. El proyecto eólico marino del Reino Unido Dogger Bank, con una escala de 3,6GW, es el proyecto ganador de la tercera ronda de licitaciones de CFD en el Reino Unido en 2019, y es también el mayor proyecto de brisa marina del mundo terminado o en construcción, utilizando unidades de brisa marina de la serie GEHaliade-X con una capacidad de unidad única de 13-14MW, de las cuales DoggerBankB tiene una capacidad de unidad única de 1,2GW y es GE, como uno de los tres mayores gigantes extranjeros de turbinas eólicas, tiene estrictos requisitos en cuanto a la solidez integral de los proveedores, y la empresa ha firmado un acuerdo de cooperación a largo plazo con GE y ha obtenido 41 juegos de torres para el proyecto DoggerBankB, lo que demuestra aún más el reconocimiento de la empresa en el mercado extranjero. Sobre la base de una capacidad única de 13-14MW, los 41 conjuntos de torres corresponden a una capacidad de proyecto de unos 0,55GW, y el valor de cada GW de torres de brisa marina se estima en unos 960 millones de RMB, que es superior al nivel medio de China, principalmente porque el precio por tonelada es más alto que el de China.
Desde principios de año, la empresa se ha adjudicado varios pedidos de energía eólica marina en el extranjero y se ha convertido en uno de los principales proveedores de torres/pilotes de energía eólica marina en Europa. 2022 En la primera mitad del año, la empresa se ha adjudicado 48 conjuntos de proyectos de monopilotes en Moray West, Reino Unido, 30 conjuntos de proyectos de secciones de transición en MorayWest, proyectos de grandes estructuras de acero de Boskalis para energía eólica marina en Estados Unidos; desde la segunda mitad del año, la empresa ha ganado con éxito la licitación de NOY – Ile Ile, Francia. D’Yeu et Noirmoutier 62 conjuntos de monopilotes y MorayWest 12 conjuntos de torres; combinados con los 41 conjuntos de torres del proyecto DoggerBankB, la empresa ha ganado la licitación, y con referencia al nivel de los monopilotes y las torres utilizados en los proyectos eólicos marinos de China, se estima que la escala de los pedidos mencionados superó las 200000 toneladas. Durante mucho tiempo, el monopilote eólico marino europeo presenta un patrón de doble oligarquía, EEW de Alemania y SIF de los Países Bajos son los principales proveedores europeos de monopilotes eólicos marinos, a partir del tercer trimestre de 2022, el tamaño de la orden de SIF en la mano es de alrededor de 300000 toneladas, y el tamaño de la entrega en 2022 se espera que sea de 170000 toneladas; en comparación, la escala de los pedidos relacionados con la energía eólica marina en el extranjero de la compañía este año es suficiente para apoyar a la empresa para convertirse en la corriente principal europea en alta mar Proveedor de torres y pilas de energía eólica.
El mercado de la energía eólica en alta mar está experimentando un gran crecimiento, y los productos chinos de pilotes de tubería tienen ventajas sobresalientes, y la compañía es la única empresa especializada en pilotes de tubería con capacidad para exportarlos en China. Bajo la influencia de la seguridad energética y otros factores, 2022 los mercados de ultramar en el vigoroso desarrollo de la energía eólica marina se ha formado un consenso, de acuerdo con el pronóstico de la Asociación Mundial de Energía Eólica, 20222025 los mercados de ultramar de energía eólica nueva tasa de crecimiento compuesto instalado de más del 40%. Las empresas chinas de tubos y pilotes para energía eólica marina tienen evidentes ventajas competitivas sobre las empresas europeas, entre ellas unos costes de producción/precios de venta significativamente más bajos y una mayor capacidad de entrega, y el nivel de tecnología y calidad de los productos no se queda atrás, por lo que las empresas chinas son las primeras en lograr exportaciones a gran escala en el segmento de tubos y pilotes para energía eólica marina. Basándose en su larga relación con los clientes para la exportación de torres en tierra, en las condiciones de producción superiores de Penglai Daikin y en su disposición estratégica de futuro para la exportación de pilotes de tubos, la empresa se ha convertido en la única compañía especializada en pilotes de tubos de China con un gran número de pedidos europeos de pilotes de tubos en alta mar. Además, la empresa sigue reforzando su competitividad e influencia: ha dispuesto nuevas capacidades de producción en Yangjiang, Tangshan y Shantou, para que la base de Penglai pueda enfrentarse al mercado de ultramar con mayor capacidad; en noviembre de 2022, la empresa firmó un acuerdo de cooperación estratégica con Sinotrans Sharon’s Logistics Limited para crear una asociación estratégica global de abrazar el mar y la cooperación ganar-ganar, y para abrir vínculos relacionados con la logística; en septiembre de 2022, la empresa participó en la Feria de la Energía Eólica de Hamburgo, en Alemania, con el objetivo de seguir ampliando su influencia en los mercados de ultramar. En general, en el contexto de un mayor fortalecimiento de la demanda en el extranjero, los productos de brisa marina de la empresa ganan gradualmente el reconocimiento de los clientes en el extranjero, y la propia competitividad de la empresa sigue mejorando, el negocio de exportación de productos de brisa marina de la empresa tiene un crecimiento sostenido.
Asesoramiento en materia de inversiones. Mantener la previsión de ganancias de la compañía, se espera que 20222023 el beneficio neto atribuible a la madre 586, 1.248 millones de yuanes, lo que corresponde a EPS 1,05, 2,25 yuanes (por el momento no consideran la futura oferta no pública que resulta en un aumento de los fondos propios), PE dinámico 41,7, 19,6 veces. El espacio de crecimiento de la energía eólica marina es grande, la empresa tiene el potencial de convertirse en un líder mundial en la pila de tubos de energía eólica marina, mantener la calificación de “Recomendado” de la empresa.
Riesgos: 1) la nueva base de producción de pilotes para la energía eólica marina no avanza como se esperaba; 2) la escala instalada de la energía eólica marina no es la esperada; 3) los precios de las materias primas fluctúan significativamente, las fluctuaciones del tipo de cambio, etc. pueden tener un impacto en la rentabilidad de la empresa; 4) la competencia de la industria se intensifica y la rentabilidad no es la esperada.
