Evento.
El 15 de noviembre, la Oficina Nacional de Estadística dio a conocer los datos que muestran que el valor añadido de las industrias por encima de la escala en octubre fue del 5% interanual y del 6,3% anterior, mientras que las ventas totales al por menor de bienes de consumo fueron del -0,5% interanual y del 2,5% anterior.
Comentario.
La producción industrial está cayendo, la producción del sector de los servicios sigue siendo floja, y aparecen signos de una “doble caída” de la economía
En octubre, el valor añadido industrial fue del 5% interanual, más plano que la media de las expectativas del mercado, pero inferior al 6,3% del mes anterior; de este porcentaje, la industria manufacturera fue del 5,2% interanual, con un descenso de 1,2 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, la minería fue del 4% interanual, con un descenso de 3,2 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, mientras que la producción de electricidad, combustible y agua repuntó. La industria manufacturera por la industria, la mayoría de la producción de la industria ha caído, pero la maquinaria eléctrica, productos no metálicos, la fabricación de productos farmacéuticos se recuperó, la fabricación de automóviles, maquinaria eléctrica, fundición negro, materias primas químicas, como la tasa de crecimiento en el frente.
En octubre, la producción del sector de los servicios se redujo en 1,2 puntos porcentuales, hasta el 0,1%, en comparación con el mes anterior, cayendo por segundo mes consecutivo, al igual que los datos de consumo de electricidad, con un crecimiento negativo del consumo de electricidad en el sector de los servicios por segundo mes consecutivo en los dos últimos meses; la producción de los sectores de software de información y financiero, menos afectados por la epidemia, aumentó en contra de la tendencia. En octubre, el índice de actividad del sector servicios cayó 1,9 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, situándose en el 47%, por debajo del nivel de mayo, pero las expectativas de los servicios disminuyeron, ya que el índice de expectativas aumentó 0,6 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.
Con la aceleración del descenso de las exportaciones, se destacan las características de la demanda interna y la inversión es un asidero importante, la estabilización del crecimiento aún requiere esfuerzos
En octubre, las exportaciones se han vuelto negativas, pero el apoyo a la inversión también se ha debilitado, la inversión en activos fijos un 5% interanual, 1,5 puntos porcentuales menos que el mes anterior. Entre ellas, la inversión en infraestructuras y en manufacturas cayó 3,5 y 3,8 puntos porcentuales en términos interanuales, hasta el 12,8% y el 6,9% respectivamente; la inversión en infraestructuras se vio arrastrada por la ralentización de la inversión en electricidad; en las principales industrias manufactureras, el crecimiento de la inversión en automóviles, fabricación de alimentos y equipos de transporte cayó más, mientras que el crecimiento de la inversión en electrónica de comunicación informática, maquinaria eléctrica, equipos generales y otros fue superior.
En octubre, la inversión inmobiliaria se situó en el -16% interanual, por debajo del -12,1% del mes anterior; la construcción de obra nueva y la edificación siguieron siendo escasas, y la tasa de finalización se expandió por segundo mes consecutivo, con un -9,4% interanual; la superficie de venta de inmuebles comerciales fue del -23,2% interanual, por debajo del -16,2% del mes anterior. En el marco de la crisis inmobiliaria, la reciente estabilización de la política inmobiliaria ha aumentado, y la oferta ha pasado de centrarse en la “protección del proyecto” a aumentar la “protección del cuerpo principal”, mientras que la demanda se ve inhibida por la epidemia recurrente, la bajada de los tipos de interés de las hipotecas y “una ciudad, una política”. Todavía está por ver el efecto de medidas como “una ciudad, una política”.
El consumo se ha debilitado significativamente, el empleo sigue bajo presión, la aplicación óptima de la prevención de la epidemia aún se enfrenta a desafíos, y la reparación post-epidémica debe esperar
El cero social volvió a ser negativo, con el impacto de la epidemia fortaleciéndose, el apoyo al automóvil debilitándose y la presión sobre el empleo aún sin aliviarse. En octubre, el cero social fue del -0,5% interanual, inferior al 2,5% del mes anterior, con el consumo de productos básicos y los ingresos de los restaurantes en el 0,5% y el -9,1% interanual, 2,5 y 7,4 puntos porcentuales menos, respectivamente, que el valor anterior; el consumo del automóvil fue sólo del 3,9% interanual, más de 10 puntos porcentuales menos que el mes anterior. El empleo siguió bajo presión, con una tasa de desempleo en la encuesta urbana del 5,5% en octubre, sin cambios respecto al mes anterior, mientras que la tasa de desempleo por grupos de edad también se mantuvo plana, pero la tasa de desempleo en 31 grandes ciudades y para los domicilios extranjeros aumentó.
Reiterando la opinión de que la epidemia recurrente y la aceleración de la caída de las exportaciones aumentarán el riesgo de una “doble caída” de la economía. De cara al próximo año, el año de la vuelta de China, la economía puede ser más optimista, la principal línea macro de crecimiento a la demanda interna, incluyendo el crecimiento estable continuó trayendo una fuerte inversión en infraestructura y fabricación, después de la reparación de la epidemia y la estabilización de bienes raíces.
Riesgos: el efecto de la política no es el esperado, la epidemia se repite.
