Batería TOPCon: nueva generación de tecnología de celdas de corriente principal, bienvenida a nuevas oportunidades de industrialización
1) Ventajas principales: alta eficiencia, inversión rentable y excelente rendimiento de generación de energía. En la actualidad, la eficiencia del PERC se enfrenta a un cuello de botella, el rendimiento de los costes de inversión del HJT aún debe mejorarse, la batería TOPCon tiene un mayor potencial de desarrollo debido a su rendimiento de costes integral.
(2) El mercado: la prima TOPCon está empezando a aparecer, y los fabricantes de productos derivados están acelerando la expansión de la producción. En la actualidad, las células TOPCon tienen una prima de 7~12 céntimos/W sobre las PERC en términos de precio de venta, lo que resulta más rentable que el extremo de coste creciente (el coste actual de TOPCon es aproximadamente 0,06 RMB/W superior al de las PERC: principalmente por las obleas de silicio, el consumo de plata y la depreciación de los equipos). En el futuro, los costes se optimizarán aún más en torno al adelgazamiento de las obleas, la reducción del consumo de plata, la depreciación de los equipos, la mejora de la eficiencia, etc., y se espera que la promoción del mercado se acelere.
(3) Proceso de industrialización: el plan de expansión de la industria supera los 300GW, y la mayor eficiencia de TOPCon supera el 26%. En la actualidad, se han puesto en producción cerca de 40GW de baterías TOPCon en la industria, JinkoSolar, Trina, Zhonglai, JA, Tongwei, Shangji, Junda, juntos, etc. tienen diferentes planes de expansión a escala, y se espera que la expansión de las baterías TOPCon supere los 80GW en 2022, y el período de máximo se cumplirá en 20232025, y se espera que la media anual supere los 200GW. La eficiencia de las baterías TOPCon de JinkoSolar ha alcanzado recientemente el 26,1%, lo que supone un récord mundial y abre el potencial para la futura industrialización de las baterías TOPCon.
Equipos TOPCon: “florecimiento” de la multitecnología, se espera que el espacio de mercado alcance los 35.900 millones de yuanes en 2023
(1) Trayectoria tecnológica: LPCVD ocupa la corriente principal, se espera que PECVD se convierta en la nueva dirección. En la actualidad, el LPCVD tiene un alto grado de madurez y ocupa más del 80% de la cuota de mercado de la expansión de la industria, pero existen problemas como el alto coste y el impacto del devanado en el rendimiento, etc. El problema del devanado en el PECVD es leve, y no hay necesidad de utilizar tubos de cuarzo, por lo que el coste de los consumibles es bajo. Se espera que en el futuro, con la mejora continua de la tecnología del proceso y la mejora de la estabilidad, el PECVD se convierta gradualmente en la corriente principal debido a su alto coste.
(2) Espacio de mercado: Se espera que alcance los 35.900 millones de yuanes en 2023, y el valor de mercado de la industria es de 107800 millones de yuanes. En comparación con los equipos de PERC, las variables de los equipos principales de TOPCon incluyen el horno de difusión, el láser SE, los equipos de LPCVD/PECVD, la inversión en equipos de un solo GW aumentó entre 0,6 y 0,8 mil millones de RMB en comparación con PERC. Nuestros cálculos: se espera que entre 2023 y 2025 sea el periodo de mayor expansión de TOPCon, con un tamaño de mercado combinado de 110700 millones de RMB (36.900 millones de RMB al año). Entre ellos, el espacio de mercado de la industria de equipos TOPCon en 2023 es de 35.900 millones de yuanes (20GW, 180 millones/GW de inversión), y el espacio de valor de mercado razonable es de 107800 millones de yuanes (15% de margen de beneficio neto, 20 veces PE).
(3) Patrón de competencia: la industria “cien flores”, los equipos de línea multitecnológica coexisten. Actualmente las empresas que cotizan en bolsa Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) , Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) , Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) , Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) , J.S.Corrugating Machinery Co.Ltd(000821) , las empresas que no cotizan en bolsa como Laplace, Microguide, Red Sun Photoelectric, Cerida, etc. se han dispuesto en el campo de los equipos TOPCon, sólo el equipo para hacer la mejor empresa puede finalmente ganar, la industria puede convertirse en un patrón de competencia oligopolio pocos.
Recomendaciones clave: centrarse en los equipos de enlace de baterías PV TOPCon + empresas de calidad de fabricación
(1) Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) : mirar hacia adelante a PV HJT y equipos TOPCon se están moviendo a la cabeza. (Equipo de proceso principal de TOPCon)
2) Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) : líder en equipos de células fotovoltaicas, beneficiándose de la expansión de la capacidad de las nuevas células. (Equipo de proceso principal de TOPCon)
(3) Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) : se entrega oficialmente el equipo de láser de células fotovoltaicas, y el negocio fotovoltaico zarpa. (Equipo láser TOPCon)
(4) Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) : líder en equipos láser fotovoltaicos, desde equipos auxiliares hasta equipos principales. (Equipo láser TOPCon)
(5) Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) : “silicio industrial + material de silicio + oblea de silicio/equipo de oblea de silicio + células de tipo N” líder fotovoltaico integrado de tipo N. (Fabricación de células TOPCon)
Cuidado con: J.S.Corrugating Machinery Co.Ltd(000821) , Inno Laser Technology Co.Ltd(301021) , Red Sun Photovoltaic (no aparece en la lista), Laplace (no aparece en la lista), Cerida (no aparece en la lista), etc.
Consejos de riesgo:Riesgo de rápida iteración de los productos o tecnologías fotovoltaicas; riesgo de deterioro del panorama competitivo para la expansión de la capacidad.
