I. Las exportaciones siguen bajo presión, la oferta resiste
Los datos de Tengjing muestran que en septiembre de 2022 las exportaciones chinas de bienes de calibre completo (denominadas en yuanes, a precios corrientes) crecieron un 14,24% interanual, un ligero repunte en comparación con el mes anterior, el tipo de cambio de este mes en comparación con los cambios del mes pasado, neto del impacto de los cambios interanuales en el tipo de cambio, las exportaciones de bienes cayeron ligeramente un punto porcentual en comparación con el mes anterior. La tasa de crecimiento del precio variable del 2,39%, y la tasa de crecimiento del precio actual hay una diferencia de 12 puntos porcentuales, la contribución del precio no puede ser ignorada. En general, bajo la influencia de muchos factores, como la caída de la demanda externa, la epidemia y el elevado efecto base del año pasado, las exportaciones chinas de bienes siguieron mostrando una gran resistencia en septiembre. En un contexto de debilitamiento de la demanda mundial y de aumento de las expectativas de recesión, es posible que las exportaciones posteriores sigan estando bajo presión.
Desde el punto de vista de los países y regiones exportadores, la tasa de crecimiento de las exportaciones chinas a los principales socios comerciales en septiembre subió y bajó, y el crecimiento de las exportaciones a Estados Unidos cayó por debajo de la línea crítica y se situó en el rango de crecimiento negativo. En comparación con el mes pasado, las exportaciones chinas a la Unión Europea, a Estados Unidos y a los mercados emergentes disminuyeron en septiembre. Las exportaciones a la Unión Europea cayeron a una tasa relativamente pequeña, 5 puntos porcentuales, hasta el 10,76%; las exportaciones a los mercados emergentes cayeron a la siguiente tasa más alta, 7 puntos porcentuales, hasta el 20,24%; las exportaciones a Estados Unidos cayeron a una tasa relativamente grande, 8 puntos porcentuales, hasta el -7,55%. Ha caído en el rango de crecimiento negativo. El crecimiento de las exportaciones a Japón y Corea del Sur aumentó ligeramente en un punto porcentual, hasta el 11,40%. Las exportaciones a la ASEAN aumentaron en contra de la tendencia, con una tasa de crecimiento de 5 puntos porcentuales hasta el 35,52%, ya que el efecto del RCEP continuó emergiendo y la ASEAN se ha convertido en un importante apoyo para las exportaciones de China.
De los productos de exportación, según el RMB, septiembre de productos de alta tecnología de China y la tasa de crecimiento de las exportaciones de productos mecánicos y eléctricos está aumentando, los productos intensivos en mano de obra y Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) tasa de crecimiento han disminuido. En comparación con el mes anterior, la tasa de crecimiento de los productos de alta tecnología en septiembre subió 3 puntos porcentuales hasta el 3,48%; la tasa de crecimiento de los productos mecánicos y eléctricos subió 2 puntos porcentuales hasta el 10,77%, incluyendo las exportaciones de automóviles por efecto de la política y la base baja, un aumento significativo de 100 puntos porcentuales hasta el 178,24%; los productos intensivos en mano de obra por la base alta y otros efectos de la tasa de crecimiento cayeron 4 puntos porcentuales hasta el 3,35%, incluyendo la ropa, los zapatos y las botas La tasa de crecimiento de las exportaciones de prendas de vestir, calzado y botas, y juguetes descendió significativamente; Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) la tasa de crecimiento cayó 9 puntos porcentuales, hasta el 15,72%.
En segundo lugar, el bajo nivel de las importaciones repuntó, todavía hay margen para reparar
Los datos de calibre completo de Tengjing muestran que en septiembre de 2022 las importaciones chinas de bienes (denominadas en yuanes, a precios corrientes) crecieron un 8,47%, 3 puntos porcentuales más que el mes anterior, todavía en el rango de crecimiento de un solo dígito, neto del impacto de las variaciones del tipo de cambio interanual, este mes aumentaron ligeramente en 0,1 puntos porcentuales. La tasa de crecimiento de los precios sin cambios fue del -0,01%, lo que supone una diferencia de unos 8 puntos porcentuales con respecto a la tasa de crecimiento de los precios actuales, siendo el factor precio el principal soporte del crecimiento de las importaciones de bienes este mes. En general, la demanda interna se recuperó en septiembre como consecuencia de las perturbaciones causadas por la epidemia en varios lugares y el impacto de la caída inmobiliaria en el sentimiento del mercado, pero el rendimiento general siguió siendo débil. Se espera que, a medida que la política de estabilización del crecimiento de China siga surtiendo efecto, la demanda interna se repare gradualmente y las importaciones subsiguientes puedan mostrar un repunte gradual.
Desde el punto de vista de los países y regiones importadores, la tasa de crecimiento de las importaciones chinas a la Unión Europea descendió 11 puntos porcentuales hasta el -3,26% en septiembre, cayendo de nuevo en el rango de crecimiento negativo, probablemente debido a las restricciones de producción causadas por la crisis energética europea; la tasa de crecimiento de las importaciones a Japón, Corea del Sur y la ASEAN fue básicamente la misma que el mes pasado; la tasa de crecimiento de las importaciones a Estados Unidos aumentó 3 puntos porcentuales hasta el -0,14%.
Desde el punto de vista de las materias primas importadas, en términos de RMB, el volumen y el precio del petróleo crudo aumentaron en septiembre, con una tasa de crecimiento de las importaciones que se incrementó en 7 puntos porcentuales, hasta el 40,29%; la tasa de crecimiento de las importaciones de soja pasó a ser positiva, con un fuerte aumento de 43 puntos porcentuales, hasta el 40,04%; la tasa de crecimiento de las importaciones de carbón y lignito cayó bruscamente en 32 puntos porcentuales, hasta el 6,43%; la tasa de crecimiento de las importaciones de mineral de cobre y sus concentrados pasó a ser negativa, con una caída interanual de 17 puntos porcentuales, hasta el -7,65%; el mineral de hierro y sus concentrados aumentaron 8 puntos porcentuales en términos interanuales, hasta el -35,97%, todavía en la franja de crecimiento negativo.
