Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) ( Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) )
Vista del núcleo
Mantener sin cambios el objetivo de producción y ventas para este año y seguir promoviendo el objetivo de ventas de 20 millones de toneladas del XIV Plan Quinquenal. Según el acta de intercambio de inversores públicos de la empresa del 29 de septiembre, la empresa tiene previsto alcanzar este año una escala de producción y venta de 15-16 millones de toneladas, objetivo que no ha cambiado. Durante el periodo del “XIV Plan Quinquenal”, la empresa tiene previsto alcanzar los 20 millones de toneladas de volumen de producción y ventas, en cuanto a las fuentes de crecimiento del volumen de producción y ventas, la empresa seguirá promoviendo las adquisiciones y fusiones hacia el exterior.
Seguiremos optimizando nuestra combinación de productos y consolidando nuestro “moat”. La innovación y la investigación y el desarrollo son una fuerza motriz importante para garantizar la rentabilidad de la empresa. La empresa insiste en la iteración y la renovación de productos, desarrollando un 10% de productos nuevos y eliminando un 10% de productos obsoletos cada año. En el primer semestre, la empresa aumentó su inversión en investigación y desarrollo, con un incremento del 22,4% interanual en los gastos de I+D, hasta los 2.140 millones de RMB. La dirección principal de las inversiones es la de los productos de “pequeño gigante” y los materiales de “cuello” de la empresa, así como la defensa nacional, los materiales de equipos principales y otros materiales de alta gama.
Los bonos convertibles entraron en el periodo de conversión, manteniendo el precio de conversión sin revisión. El 8 de septiembre de 2022, la empresa emitió un anuncio sobre la no revisión a la baja del precio de conversión de los bonos convertibles CTS, decidiendo no proponer una revisión a la baja del 8 de septiembre de 2022 al 7 de septiembre de 2023, demostrando su confianza en el valor intrínseco de la empresa. Esto demuestra la confianza en el valor intrínseco de la empresa.
Previsión de beneficios y recomendación de inversión
Pronosticamos que el BPA de la empresa para 20222024 será de 1,77, 1,98, 2,23 yuanes, con referencia a empresas comparables de 22 años y 14 veces el PE, y mantenemos el precio objetivo de 24,78 yuanes, dando una calificación de compra.
Consejos sobre el riesgo
El progreso de la transformación y la modernización de la industria y la estructura empresarial es menor de lo esperado, y la velocidad de desarrollo de la industria transformadora del acero especial es menor de lo previsto.
