Gráfico agregado del día de Guoyuan: Ciclos de las materias primas a partir de la interacción de los atributos reales y financieros

Tanto la renta variable como las materias primas han tenido un rendimiento superior durante la fase de expansión del crédito: justo a diferencia de los activos de renta variable, que responden más a las expectativas de rendimiento futuro de los activos y están más adelantados al ciclo económico; el rendimiento de las materias primas, como indicador de precios de alta frecuencia que sigue el éxito de la relajación del crédito, tiende a tener un exceso de rendimiento más significativo en la fase final de la expansión, cuando la demanda real de financiación se vuelve positiva y se reponen las existencias. Si el índice CRB spot se utiliza para simular el ciclo interanual de las materias primas y el indicador adelantado 0 ECD simula aproximadamente el ciclo de la demanda real, la medida de la varianza de la mejor previsión por mínimos cuadrados arroja que el ciclo de las materias primas en general debería estar ligeramente retrasado en comparación con el indicador adelantado del ciclo económico.