China Vanke Co.Ltd(000002) ( China Vanke Co.Ltd(000002) )
Se reduce el descenso de las ventas y se esperan los resultados del cuarto trimestre
Vanke publicó su boletín operativo de septiembre de 2022. La superficie de venta contratada por la empresa, de 2.271000 metros cuadrados, y el importe de las ventas contratadas, de 34.730 millones de RMB, disminuyeron en septiembre un 0,5% y un 3,8% interanual, respectivamente, reduciendo el ritmo de descenso respecto a agosto. De enero a septiembre, la superficie de ventas contratada por la empresa fue de 19,369 millones de metros cuadrados y el importe de las ventas contratadas fue de 314670 millones de RMB, lo que supone un descenso del 34,3% y del 34,3% interanual, respectivamente, reduciendo la tasa de descenso, mejor que el 45,4% de descenso en el importe de las ventas de las 100 principales empresas inmobiliarias de KRC. Creemos que el lanzamiento de las ventas de la compañía en el cuarto trimestre se espera después de las políticas de relajación para los clientes rígidos y de mejora por parte de múltiples departamentos aterrizados en septiembre. Mantenemos la misma previsión de ganancias, se espera que 20222024 China Vanke Co.Ltd(000002) beneficio neto atribuible de 24,44, 26,90, 29,75 mil millones de yuanes, EPS fueron 2,10, 2,31, 2,56 yuanes, el precio actual de la acción correspondiente a la valoración PE fueron 8,4, 7,7, 6,9 veces, mantener “comprar “Calificación”.
La adquisición de terrenos sigue siendo cautelosa, con dos nuevos proyectos de desarrollo en un solo mes
En septiembre, Vanke añadió dos nuevos proyectos de desarrollo, situados en Jiaxing y Chongqing respectivamente, con una superficie bruta total de 222000 metros cuadrados y una superficie patrimonial de 97.000 metros cuadrados, lo que representa un coeficiente de capital del 43,7%, que requiere el pago de 569 millones de yuanes por el terreno patrimonial y un precio de adquisición de 5.866 yuanes por metro cuadrado. De enero a septiembre, la empresa adquirió un total de 25 proyectos de desarrollo con una superficie de 4.058000 metros cuadrados y un importe de adquisición de terrenos de 31.840 millones de RMB. Por otra parte, la empresa añadió en septiembre un proyecto logístico en Qingdao, con una superficie bruta de 90.000 m2 y un ratio de capital del 65%. Creemos que la empresa ha continuado con su estrategia de inversión cautelosa desde 2022, con inversiones centradas en ciudades de primer nivel y en ciudades centrales de segundo y tercer nivel, con un elevado colchón de seguridad en los proyectos.
Canales de financiación fluidos y cotización fluida de Vanke Cloud
Vanke emitió en septiembre su tercera emisión de bonos verdes a medio plazo de 2022, con un importe de emisión de 2.000 millones de RMB y un tipo de cupón del 3,2%, abriendo así sus vías de financiación. Mientras tanto, Everything Cloud, una filial de la Compañía, se escindió y cotizó en Hong Kong, China, a finales de septiembre, con 117 millones de acciones H emitidas, aumentando su capital social total a 1.167 millones de acciones tras la finalización de la emisión. La Compañía posee directa e indirectamente 661 millones de acciones de Everything Cloud, que representan el 56,60% del capital social total de Everything Cloud tras la finalización de la emisión. A largo plazo, después de la cotización de Wanwu Cloud, tendrá un espacio de desarrollo más amplio en virtud de su cuota de mercado líder a nivel nacional y la fuerza de la expansión tecnológica a la vanguardia de la industria.
Riesgo: La recuperación de la industria no es la esperada, la relajación de la política no es la esperada, la recuperación de las ventas de la empresa no es la esperada.
