Documento de solicitud de oferta pública inicial de acciones y cotización en el mercado de empresas en crecimiento de Chongqing Xishan Technology Co.
Explicación de los asuntos financieros en la carta de investigación de auditoría de Chongqing Xishan Technology Co.
Yongtuo Certified Public Accountants (Sociedad Ordinaria Especial)
En relación con Chongqing Xishan Technology Co.
Oferta pública inicial de acciones y cotización en el mercado de empresas en crecimiento
Nota sobre asuntos financieros en la carta de consulta sobre la solicitud de admisión a cotización en el Science and Technology Venture Exchange
Bolsa de Shanghai.
Ltd. (en lo sucesivo, la “Carta de Consulta sobre la Solicitud de Oferta Pública Inicial de Acciones y Cotización en la Junta de Intercambio de Ciencia y Tecnología” (SSE Keji (Review) [2022] No. 304, en lo sucesivo, la “Carta de Consulta”) remitida por Orient Securities Company Limited(600958) Underwriting & Sponsor Co. Hemos llevado a cabo un examen minucioso de los asuntos financieros de Chongqing Xishan Technology Company Limited (“Xishan Technology”, el “Emisor” o la “Compañía”) a los que se refiere la carta de solicitud y a continuación informamos. (en adelante “Xishan Technology”, el “Emisor” o la “Compañía”) e informamos a continuación.
Nota 1: Las abreviaturas utilizadas en esta respuesta son coherentes con las definiciones del folleto.
Nota 2: La diferencia entre la suma de los totales y los desgloses en esta nota se debe al redondeo.
Pregunta 4: En cuanto al modelo de distribución
Según el Folleto, 1) el modelo de distribución del Emisor representó más del 98% de sus ingresos en todos los periodos del periodo de referencia, con sus clientes de distribución relativamente fragmentados y los cinco principales distribuidores cambiando significativamente; 2) el modelo de distribución del Emisor incluyó el modelo de compra de distribuidores y el modelo de ventas por encargo, con ventas por encargo que ascendieron a 8.500300 RMB, 8.494000 RMB y 0.000 RMB respectivamente.
Se solicita al Emisor que explique: (1) las razones para adoptar el modelo de compra y el modelo de distribución comisionada, los principales clientes de distribución durante el periodo de referencia, las razones y la razonabilidad para que el Emisor reduzca la distribución comisionada año tras año y si está en línea con la práctica de la industria; (2) el sistema de gestión y el sistema de gestión del Emisor para los distribuidores, incluyendo pero no limitándose a la gestión de las ventas terminales, la gestión de créditos y cobros, el mecanismo de liquidación, la gestión de inventarios, la conciliación y otros sistemas y mecanismos de gestión; si hay múltiples distribuidores durante el periodo de referencia; y si hay múltiples distribuidores en el Emisor. (2) El sistema de gestión del emisor y el sistema de gestión de los distribuidores, incluidos, entre otros, la gestión de las ventas terminales, la gestión del crédito y el cobro, el mecanismo de liquidación, la gestión del inventario, la conciliación y otros sistemas y mecanismos de gestión; la existencia de la distribución multinivel durante el período de información; (3) El número de distribuidores, las nuevas incorporaciones, las retiradas, los ingresos por ventas y el porcentaje de beneficio bruto para cada período del período de información, estratificados por la duración de la cooperación y el importe de las ventas; (4) La información básica de los diez principales distribuidores para cada período del período de información, incluidos, entre otros, la fecha de establecimiento, el capital registrado, los accionistas mayoritarios y el controlador de facto, la duración de la cooperación con el emisor; el importe de las ventas a los diez principales distribuidores para cada período del período de información, y el importe de las ventas correspondiente. (5) si existe alguna relación entre los distribuidores y el emisor, su accionista mayoritario, el controlador de facto, las principales partes vinculadas del emisor, los directores, los supervisores, la alta dirección y el personal en puestos clave durante el período de información, si existe alguna relación de cooperación empresarial como la participación en el accionariado de los distribuidores, el establecimiento de distribuidores por parte de antiguos empleados del emisor, y si Existencia de operaciones anormales de capital de explotación; ingresos por ventas, beneficio bruto y porcentaje obtenido a través de los concesionarios afiliados, y si existe alguna diferencia significativa entre el precio de venta y la tasa de beneficio bruto y los concesionarios no afiliados; (6) los diez principales clientes finales para cada periodo del periodo de referencia; la composición de los ingresos por tipo de cliente final y clase de hospital; (7) las subvenciones o rebajas por ventas, las devoluciones por ventas y los retornos para cada periodo del periodo de referencia y su tratamiento contable; ( (8) el inventario de los distribuidores del sistema de biopsia rotativa de lesiones mamarias y su razonabilidad por máquina completa y consumibles respectivamente, y los principales clientes de las ventas finales; (9) los clientes finales de los productos relacionados con la cirugía maxilofacial.
El promotor y el contable declarante deben verificar y expresar opiniones claras y explicar: (1) los métodos de verificación de los ingresos por distribución, el inventario de cierre de los distribuidores y las ventas de terminales y el uso real de los terminales, detallar los criterios de selección de la muestra de verificación, los métodos de selección y el proceso de selección, adoptar el muestreo estadístico, el muestreo no estadístico y otros métodos para seleccionar el tamaño de la muestra, registrar en detalle los criterios de selección de la muestra y el proceso de selección, y expresar opiniones claras de verificación sobre la autenticidad del modo de distribución (2) las operaciones financieras entre el emisor y el distribuidor para cada periodo del periodo de información, si hubo operaciones financieras anormales y si hubo reembolsos a terceros.
Respuesta]
I. Descripción del emisor
(I) las razones para adoptar el modelo de compra y la situación del modelo de distribución confiada, los principales clientes de distribución en el período de información, las razones y la razonabilidad para que el emisor reduzca la distribución confiada año tras año, y si está en línea con la práctica de la industria.
(1) Razones para la adopción del modelo de compra y la situación del modelo de distribución confiada
(1) Razones para la adopción del modelo de compra
Los principales productos de la empresa son dispositivos médicos, y los escenarios de aplicación de los productos son principalmente la neurocirugía, la otorrinolaringología, la ortopedia y la cirugía mamaria, etc. Debido a las características de distribución de los hospitales terminales, el área de ventas de la empresa está ampliamente distribuida y relativamente dispersa. Bajo el modelo de compra, por un lado, la empresa puede aprovechar al máximo las ventajas de ubicación de los distribuidores y los recursos de canalización en varias regiones para acortar el ciclo de desarrollo de los hospitales terminales, mejorar la velocidad de respuesta a los hospitales terminales y mejorar su capacidad de servicio; por otro lado, como la empresa no está involucrada en la operación y la gestión de inventario de los clientes de los distribuidores, después de que los distribuidores firmen por los productos, en principio, la empresa no acepta devoluciones de los distribuidores a menos que se deban a la calidad del producto, por lo que el correspondiente El correspondiente riesgo de venta de productos y el riesgo de gestión de existencias son asumidos por los propios distribuidores de compras, lo que reduce el coste de gestión de la empresa.
(2) Razones para adoptar el modelo de venta por encargo
La razón principal por la que el emisor adoptó el modelo de distribuidor confiado es que, ante la inminente aplicación de la política de “sistema de dos billetes” para los productos sanitarios por parte del Estado en aquel momento, la empresa hizo arreglos preparatorios específicos con antelación para utilizar la plataforma del distribuidor confiado para integrar los recursos de los clientes posteriores, y el distribuidor confiado fue responsable del almacenamiento, la distribución y la gestión de los distribuidores intrahospitalarios en la zona autorizada. La empresa utilizará la plataforma del distribuidor comisionado para integrar los recursos de los clientes posteriores, siendo el distribuidor comisionado el responsable del almacenamiento, la distribución y la gestión de los distribuidores entrantes en la zona autorizada y el emisor el responsable de la construcción de su propia marca y de la formación de los productos.
Dado que el “sistema de dos billetes” se implanta gradualmente sólo en unas pocas regiones del país, la empresa suele vender a través de distribuidores locales para la admisión en hospitales en las regiones con sistema de dos billetes, mientras que en las regiones sin sistema de dos billetes, la compra de distribuidores es más propicia para el desarrollo del mercado y reduce los costes de inversión y gestión de la empresa.
2. Los principales clientes de la distribución durante el período de información, las razones y el carácter razonable de la reducción interanual de la distribución encargada por el emisor, y si se ajusta a la práctica del sector
①Los detalles de los ingresos generados por el modelo de ventas por encargo para cada período del ejercicio son los siguientes
Unidad: millones de RMB
Nombre del cliente FY2021 FY2020 FY2019
Jiangxi Kangdrui Supply Chain Management Company Limited – 14,60 544,58
Sinopharm Holdings Guizhou Medical Devices Company Limited – 31,27 272,05
Nombre del cliente FY2021 FY2020 FY2019
ShangPharma Keyuan Xinhai Pharmaceutical Hebei Co.
Guangdong Medical Devices Industry Co.
Total – 84,94 850,03
En 2019 y 2020, la Compañía tiene ventas a través de revendedores con ventas que ascienden a 850,03 millones de RMB y 849,4 millones de RMB, respectivamente, y desde 2021 hasta la fecha, la Compañía ha cesado el modo de reventa por encargo.
Las razones y la razonabilidad de la disminución interanual de las ventas por encargo del emisor se exponen en el análisis de “I. (I)1 y (2) Razones para adoptar el modelo de ventas por encargo” en esta pregunta de la respuesta a esta carta de consulta.
(ii) Si se ajusta a las prácticas del sector
La comparación del modelo de ventas del emisor con empresas comparables del mismo sector es la siguiente.
Nombre de la empresa Modelo de ventas
El modelo de ventas de la empresa se divide principalmente en distribución, venta directa y venta de etiquetas, siendo la distribución el eje principal. En 2016, la empresa experimentó con el modelo de venta en consignación y terminó el piloto en 2017, y el modelo de venta en consignación representó el 3,21% de los ingresos del negocio principal en 2016.
La empresa adopta principalmente el modelo de distribución en la RPC y vende sus productos en algunas regiones en las que se aplica el sistema de dos billetes para los consumibles de alto valor, de acuerdo con los requisitos locales. Tanto el modelo de distribución como el de distribuidor son ventas compradas.
Aohua Endoscopy El modelo de ventas de la empresa es principalmente la distribución, complementada por la venta por agencia y una pequeña cantidad de ventas directas. Durante el periodo de referencia, la proporción de ingresos del modelo de distribución con respecto a los ingresos del negocio principal del periodo fue del 21,88%, 16,88% y 10,64% respectivamente.
El modelo de ventas de la empresa es principalmente la distribución por compra, con una pequeña cantidad de ventas directas a los hospitales.
Durante el periodo de referencia, el modelo de ventas de la empresa fue principalmente la distribución, con la distribución por compra del emisor como principal modo de distribución, complementada por la distribución por encargo. En las regiones donde está vigente el “sistema de dos billetes”, el modelo de venta de la empresa es principalmente el de un distribuidor. Además, la empresa también tiene una pequeña cantidad de ingresos procedentes de la venta directa, que representa un porcentaje relativamente bajo.
Fuente de datos: Folletos e informes periódicos de empresas comparables del sector.
Como se muestra en la tabla anterior, entre las empresas comparables del sector, Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) habían probado el modelo de ventas por encargo, pero la cuota de ingresos del modelo de ventas por encargo era relativamente baja y no siguieron adoptando este modelo posteriormente; el modelo de ventas por encargo de Aohua Endoscopy siguió contribuyendo a los ingresos durante el periodo de referencia, pero la cuota de ingresos disminuyó año tras año, por lo que la adopción del modelo de ventas por encargo por parte del emisor se ajustaba a la práctica del sector.
(II) El sistema de gestión del emisor y el sistema de gestión de los distribuidores, incluidos, entre otros, la gestión de las ventas en los terminales, la gestión de los créditos y los cobros, el mecanismo de liquidación, la gestión de las existencias, la conciliación y otros sistemas y mecanismos de gestión; si hubo varios niveles de distribución durante el período de información.
1. El sistema de gestión del emisor y el sistema de gestión de los distribuidores
Durante el periodo de referencia, los distribuidores de compra de la Compañía se dividen principalmente en dos categorías: una categoría es la de firmar un acuerdo de distribución general anual con la Compañía y asumir la función de distribución general provincial o distribución general regional, principalmente responsable de la cobertura del canal provincial o regional, y al mismo tiempo ayudar a la Compañía en la promoción académica, la operación de la marca y la construcción del canal, y la Compañía ha establecido objetivos de evaluación anual, y también asumirán parte de las ventas de admisión de hospitales terminales; la otra categoría es la de firmar un acuerdo de compra y venta ordinario con la Compañía y asumir la función de distribución general provincial o distribución general regional. El otro tipo de distribuidores son los que celebran acuerdos ordinarios de compra y venta con la empresa, que se encargan principalmente de la venta directa a los hospitales finales, con un pequeño importe de compra único, y la empresa no suele tener un objetivo de evaluación anual.
Durante el periodo de referencia, para garantizar la eficacia operativa de los canales de venta y mejorar el nivel de gestión de los distribuidores, la empresa ha formulado sistemas pertinentes como las “Medidas de gestión de los distribuidores de los centros de servicios de marketing” y las “Medidas de gestión de los precios de los productos”, y ha establecido un sistema de gestión de los distribuidores maduro y completo, cuyos detalles son los siguientes.
Partida Acuerdo anual concesionarios Concesionarios generales
Acuerdo de distribución Con acuerdo de distribución anual No hay acuerdo de distribución anual, sólo acuerdo ordinario de compraventa
Responsable del mantenimiento de los hospitales terminales y de la respuesta oportuna Asumir las funciones Asistir en la promoción académica, la operación de la marca y la construcción del canal Necesidades del usuario final y ayudar a la empresa a mejorar el uso clínico de los productos
Política de crédito No hay plazo de crédito para los distribuidores, se paga antes de la entrega
Política de precios La empresa determina el precio de los productos sobre la base del coste ex-fábrica y un beneficio bruto razonable, teniendo en cuenta los precios históricos, los precios de venta de productos similares en el mercado y los precios de los hospitales, las estrategias de comercialización de los productos y otros factores
Mecanismo de liquidación La liquidación se realiza generalmente en forma de transferencia bancaria, y los concesionarios individuales depositan las transferencias bancarias
En caso de presión financiera, podemos solicitar giros de aceptación bancaria
La evaluación anual del rendimiento, el acuerdo de la tasa total de finalización de tareas, la
Indicadores de evaluación de resultados Tasa de ejecución en el plazo previsto, capacidad de desarrollo y promoción del mercado, entrada No se evalúan los resultados
La evaluación anual de resultados valorará el índice de finalización del acuerdo, el índice de ejecución en el plazo previsto, la capacidad de desarrollo y promoción del mercado, la
Evaluación del apoyo y la cooperación en el trabajo, etc.
Política de descuentos Los distribuidores individuales pueden negociar con la empresa según convenga No hay política de descuentos
Mecanismo de devolución y cambio En principio, no se permite la devolución ni el cambio de productos por problemas de calidad
En el caso de los concesionarios adquiridos, la empresa no capta la situación de los concesionarios posteriores y no exige a los concesionarios que informen activamente de los datos de ventas o de inventario pertinentes, pero hará un seguimiento regular durante la gestión diaria y en el proceso de mantenimiento del canal para comprender la digestión y la admisión del inventario del concesionario
Gestión de la conciliación Conciliación periódica por teléfono, WeChat, carta o correo electrónico
Gestión de las ventas de las terminales Recogida periódica de información sobre la admisión en las terminales (datos y comprobantes) en las operaciones diarias y seguimiento periódico de las ventas de las terminales
2. Si hubo varios niveles de distribución durante el periodo de referencia
Durante el periodo de referencia, la empresa no estableció un sistema de distribución multinivel, y sólo dividió a los distribuidores en distribuidores de acuerdo anual y distribuidores generales, basándose en sus funciones y en la evaluación de los índices. Algunos concesionarios venden a los clientes finales a través de concesionarios subordinados, y la empresa no restringe ni gestiona dichos actos.
(III) Concesionarios para el período de referencia estratificados por la duración de la cooperación, así como por el importe de las ventas
