Informes de los institutos de investigación de las principales empresas de corretaje chinas, lo que minimiza la diferencia de información entre los inversores particulares y las instituciones y permite a los inversores particulares comprender antes los cambios fundamentales de las empresas cotizadas.
La construcción de nuevos sistemas de energía y la transformación ecológica de las industrias tradicionales están impulsadas por dos ruedas, y el incremento del mercado del hidrógeno ecológico es enorme
Alrededor de 2060, la demanda media anual total de hidrógeno será de unos 130 millones de toneladas, y la proporción de hidrógeno producido por agua electrolítica a partir de energías renovables superará el 70%, lo que se convertirá en el cuerpo principal del suministro efectivo de hidrógeno. El almacenamiento de energía de ciclo largo y de gran capacidad y el pico de los sistemas eléctricos basados en energías renovables serán la principal fuerza impulsora del desarrollo de la industria del hidrógeno de energías renovables, junto con el potencial de consumo de hidrógeno a gran escala en las industrias del acero, la química, el cemento y el transporte mediante el acoplamiento con la industria del hidrógeno verde.
El aumento de la generación de energía renovable instalada impulsará la producción de hidrógeno con energías renovables para convertirse en el principal proveedor de energía de hidrógeno
En combinación con la futura capacidad instalada de generación de energía renovable en China, la capacidad total instalada de generación de energía eólica y Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) alcanzará los 1.200-2.000 millones de kilovatios en 2030; la capacidad total instalada de generación de energía eólica y Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) alcanzará los 6.600 millones de kilovatios en 2060. de hidrógeno, lo que supone el 77% de la demanda de energía de hidrógeno neutra en carbono, apoyando la demanda de una estructura de suministro de hidrógeno limpio en China.
Los electrolizadores PEM, muy flexibles y de gran potencia, son la tendencia de desarrollo de la producción de hidrógeno con energías renovables
La planificación nacional se centra en la disposición de la producción de hidrógeno de agua electrolítica de energía renovable y la investigación de la tecnología de electrolizadores PEM, la mejora de la eficiencia de conversión y la escala de la producción de hidrógeno de una sola unidad es la principal tendencia de desarrollo de dispositivos de producción de hidrógeno de energía renovable. La producción de hidrógeno fuera de la red puede mejorar eficazmente la eficiencia de la utilización de la electricidad, reducir la inversión en equipos como la rectificación y la conexión a la red, y adaptarse a las necesidades del desarrollo a gran escala de la producción de hidrógeno con energías renovables, y su compatibilidad con la fluctuación de potencia de las energías renovables promoverá aún más la producción de hidrógeno con agua electrolítica PEM como tendencia de desarrollo principal del modo de producción “electricidad verde + hidrógeno verde”.
Se espera que la producción de hidrógeno a partir de fuentes de energía renovables alcance la paridad con las fuentes de energía fósiles en 20252035, con una ligera ventaja de costes para la PEM
En este momento, el coste de la producción de hidrógeno de AWE tiene un 27% de ventaja sobre el PEM. El coste de la producción de hidrógeno a partir de energías renovables está influido principalmente por los costes fijos, los precios de la electricidad y las horas de funcionamiento.
(1) En 2025, cuando el precio de la electricidad es de 0,3 RMB/kWh, el coste de la producción de hidrógeno a partir de energías renovables es de unos 17-25 RMB/kgH2 con el coste fijo existente, lo que es algo diferente de la conversión de carbón en hidrógeno + CCS.
(2) En 20252035, cuando el precio de la electricidad baje a 0,2 RMB/kWh, el coste de la producción de hidrógeno a partir de energías renovables empezará a bajar a 15 RMB/kgH2, con lo que se espera alcanzar la paridad con la producción de hidrógeno a partir de carbón + CAC.
(3) Después de 2035, cuando el coste de la electricidad caiga por debajo de 0,13 RMB/kWh, el coste de la producción de hidrógeno a partir de fuentes de energía renovables tendrá una ventaja competitiva sobre la producción de hidrógeno a partir de carbón + CAC.
(4) En 2050, existe un rango de reducción de costes de al menos el 75% para el coste fijo del sistema de producción de hidrógeno PEM, y el coste de la producción de hidrógeno PEM alcanza los 6-9 RMB/kgH2 bajo el precio esperado de la electricidad de 0,1 RMB/kWh, lo que es comparable o tiene cierta ventaja de costes sobre la producción de hidrógeno con energía fósil (excluyendo la CAC), y tiene una ligera ventaja sobre la producción de hidrógeno AWE.
Opinión del análisis de la inversión: Con el rápido desarrollo de los nuevos sistemas de energía, la iteración de la tecnología del reactor electrolítico PEM, el aumento del tiempo de funcionamiento del sistema y la reducción del coste de la energía promoverán el desarrollo a gran escala de la industria de producción de hidrógeno con energías renovables. Somos optimistas con respecto a los operadores y fabricantes de equipos relevantes en la etapa inicial de la disposición, y sugerimos prestar atención a: Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) , Shenzhen Hopewind Electric Co.Ltd(603063) , Jiangsu Linyang Energy Co.Ltd(601222) , Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) , Zhangjiagang Furui Special Equipment Co.Ltd(300228) , Weifu High-Technology Group Co.Ltd(000581) .
Consejos sobre el riesgo
(1) El coste de la generación de energía renovable y la escala de la capacidad instalada no son los esperados; (2) El desarrollo de la tecnología y la industria de las células electrolíticas no es el esperado; (3) La planificación política no es la esperada
