Hailir Pesticides And Chemicals Group Co.Ltd(603639) ( Hailir Pesticides And Chemicals Group Co.Ltd(603639) )
Punto de vista básico
Crecimiento constante del rendimiento: la empresa publicó el informe anual de 21 años y el informe trimestral de 22 años en el período anterior, los ingresos de 21 años alcanzaron los 3.699 millones, año tras año + 14,62%, el beneficio neto de la madre de 450 millones, año tras año + 10,59%; En 22 años, q1 registró ingresos de 1.200 millones de yuan (+ 6,57%) y un beneficio neto de 143 millones de yuan (+ 8,94%) con un crecimiento constante.
Las ventajas de la integración en el mercado fluctuante son notables: 21 años de aumento de los precios de las materias primas de plaguicidas, el aumento de la demanda de productos agrícolas debido al aumento de los precios de los cereales básicos combinados, la tendencia al alza de los precios de los productos agrícolas en China, Q3 es debido a La política de doble control del consumo de energía y otros aumentos a corto plazo, 21 años Sino-Agri Leading Biosciences Co.Ltd(603970) Pesticide Price Index Desde principios de los 22 años, los precios de los plaguicidas han disminuido notablemente, debido a la estructura de los productos de plaguicidas de la empresa que cubre la preparación y la medicina original, profundizando continuamente la estrategia de integración de la preparación, la medicina original y los productos intermedios, la placa de plaguicidas tiene una mejor capacidad de resistencia a las fluctuaciones de la industria de la medicina original, el nivel general de beneficios es estable, la tasa bruta global de 22 q1 es de 29,41% casi igual a la tasa bruta anual de 21 años, y la relación de anillo tiene 0,82 PCT.
Capacidad de desarrollo de nuevos productos para permitir el crecimiento: la empresa tiene una fuerte fuerza y iniciativa en la capacidad de desarrollo y diseño de nuevos productos farmacéuticos originales, proyectos de construcción en curso / activos fijos en la vanguardia de la industria, la empresa para el crecimiento sostenible. Por ejemplo, el nuevo fungicida de la empresa propitiazol, debido a que China tiene pocos pares registrados y un fuerte precio monopolístico, la empresa también tiene previsto ampliar la producción de este producto altamente competitivo, incluyendo Shandong Hailir Pesticides And Chemicals Group Co.Ltd(603639) 3000 T / A y hengning fase II Proyecto de 8.000 T / A, La plena transformación de los nuevos beneficios de desarrollo de productos. Además, la empresa también tiene la creación independiente de la variedad de pesticidas “1119” se espera que aparezca en el mercado, la base de hengning en las fases I y II del proyecto también tiene un volumen de nuevos productos continuos y la reserva de proyectos de seguimiento, hengning en la primera fase del proyecto de 40.000 toneladas de materias primas e intermediarios está previsto que se complete en el primer semestre de este a ño, el diseño integrado de hengning proyecto superpuesto con un fuerte volumen de nuevos productos, se convertirá en un importante vector de crecimiento continuo del rendimiento futuro de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
En el contexto del aumento de los precios de las materias primas y la presión relativa sobre los productos transformados, la empresa puede obtener beneficios de la cadena industrial en gran medida debido a la distribución de los productos de plaguicidas que abarcan los preparados y las materias primas, teniendo en cuenta que el precio de las materias primas se ha vuelto a ajustar pero sigue siendo elevado, ajustamos el EPS de 22 a 24 años a 2,06, 2,60 y 3,08 yuan por acción (las previsiones originales de 22 a 23 años son 2,07 y 2,63 Yuan), de acuerdo con la relación precio / beneficio de 22 años 15 veces superior a la empresa. Dar un precio objetivo de 30,90 yuan y mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La nueva capacidad de producción no está a la altura de las expectativas; El desarrollo del mercado final es inferior a las expectativas; Fluctuación de los precios de los productos y las materias primas.
