Puntos clave:
A partir del 17 de junio, la placa magnética ha disminuido un 4,81% desde principios de año, superando el punto de referencia de Shanghai y Shenzhen 300 en 7,91 puntos porcentuales. La valoración actual de la placa es de 37,1 X, que sigue siendo un intervalo relativamente razonable. 2022q1 los ingresos y la deducción del crecimiento de los beneficios no netos fueron 66,42% y 59,17%, respectivamente. La evaluación de la correspondencia de alto crecimiento todavía tiene una ventaja comparativa hasta el 17 de junio, desde principios de a ño, la placa magnética ha caído 4,81% acumulativamente, ganando Shanghai y Shenzhen 300 Benchmark 7,91 puntos porcentuales, el rendimiento mensual de la elasticidad general de la placa magnética más fuerte que el mercado. Desde principios de este a ño, la valoración de la placa ha disminuido considerablemente después de la reparación, la valoración actual 37,1 X, en el rango de valoración a largo plazo del 41,4%, todavía pertenece al rango relativamente razonable. En 2021, los ingresos y los beneficios no netos de la placa magnética fueron de 39.468 millones de yuan y 3.038 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 57,13% y el 63,66%; El rendimiento de 2022q1 sigue siendo alto, con un aumento de los ingresos y un aumento de los beneficios no netos del 66,42% y el 59,17%, respectivamente.
2022q1 aumento acelerado de la demanda interna y aumento de la demanda externa
En los últimos años, las aplicaciones posteriores de materiales magnéticos permanentes de tierras raras de alto rendimiento se han ajustado principalmente de la energía eólica y la electrónica de consumo a la energía eólica, los vehículos de nueva energía, los ascensores de ahorro de energía y los acondicionadores de aire de conversión de frecuencia de ahorro de energía. 2022q1 la producción de materiales magnéticos permanentes de tierras raras aumentó un 29,77% en comparación con 2021, un 13,15% en comparación con 2021, mostrando una tendencia de crecimiento acelerado, correspondiente a la producción de ndfeb aumentó del 16% al 30%. Las exportaciones acumuladas de ndfeb aumentaron un 18,31% entre enero y abril de 2022, manteniendo una tasa de crecimiento relativamente rápida, pero en comparación con la tasa de crecimiento del 37,36% en 2021, la tasa de crecimiento de los productos de exportación sigue disminuyendo considerablemente, el rango de aumento del precio unitario de los productos de exportación es de 30,07% – 101,89%, lo que refleja la tendencia general de disminución de la oferta de exportación y el aumento de los precios, lo que refleja un patrón de oferta de exportación más apretado.
Lado de la demanda: las perspectivas de crecimiento a largo plazo de la demanda de energía eólica y nuevos vehículos energéticos son prometedoras, se espera que el ahorro de energía y los servomotores se reparen en el segundo semestre del año, y la demanda de crecimiento estable a medio y largo plazo a baja velocidad todavía se puede proporcionar
Energía eólica: en 2021, la nueva instalación de energía eólica en todo el mundo aumentó ligeramente, principalmente debido a la caída de la marea de la instalación de energía eólica en China y a la interrupción de la cadena de suministro de energía eólica en los Estados Unidos en el segundo semestre del año, muchos países de todo el mundo siguen disfrutando de una alta prosperidad. Teniendo en cuenta la disminución del efecto de carga, la instalación de energía eólica en China en 2021 no es baja, el primer trimestre de 2022, el aumento sustancial de la conexión a la red de energía eólica mostró que la prosperidad sigue siendo la misma. Desde el punto de vista estructural, la explosión de energía eólica marina acelera la penetración de la tecnología de accionamiento magnético permanente directo (accionamiento semidirecto), lo que conduce a la demanda de imanes ND – fe – B de alta gama. Las subastas mundiales, como indicador principal, aumentaron un 153% en la escala mundial de energía eólica en 2021, mientras que las licitaciones públicas en China aumentaron un 74% año tras año, según las estadísticas de 00202 , lo que indica el potencial de crecimiento sostenido de la energía eólica. Según gwec, se prevé que el mercado mundial de la energía eólica mantenga una tasa media anual de crecimiento compuesto del 6,6% en los próximos cinco a ños, y que las fluctuaciones a corto plazo no cambien a una tendencia positiva a largo plazo. A largo plazo, se espera que la neutralización del carbono y la crisis energética aceleren la transición energética mundial, lo que dará lugar a un enorme espacio para el crecimiento a largo plazo de la energía eólica. Se espera que China forme el patrón de desarrollo de la base de energía eólica a gran escala en carretera + base integrada de energía eólica hídrica + cluster de energía eólica marina + energía eólica distribuida. En comparación con el objetivo de la instalación de energía eólica acumulada de 1200 GW para 2030, todavía hay mucho espacio para la instalación de energía eólica acumulada de más de 600 GW en la actualidad.
New Energy Vehicle: The Global New Energy Vehicle High Boom in 2021, the three major Market growth are more than double, 2022q1 global New Energy Vehicle scenario continues, sales increase 91.83 per cent. En abril, la cadena de suministro de automóviles de China se vio perturbada por la epidemia y las ventas disminuyeron significativamente debido a la disminución de las subvenciones en Europa y a los cuellos de botella en el suministro de chips y arneses en la guerra ruso – ucraniana. Sin embargo, la perturbación de la cadena de suministro a corto plazo no cambia la tendencia de desarrollo a largo plazo, la mejora de la situación epidémica de China, la reanudación de la producción y la reanudación del trabajo en mayo, la rápida recuperación de la prosperidad de los nuevos vehículos energéticos, junto con una serie de subvenciones y La introducción de políticas de vehículos rurales, se espera que sigan acelerando la penetración de nuevos vehículos energéticos. La tasa de penetración de los vehículos sigue siendo relativamente baja, y se espera que las políticas pertinentes de los vehículos de Europa y los Estados Unidos funcionen para proporcionar espacio a largo plazo para la demanda de materiales magnéticos permanentes de tierras raras para motores de accionamiento. Se espera que el rápido crecimiento de los nuevos vehículos energéticos fuera de China continúe y que los materiales magnéticos permanentes de tierras raras para motores eléctricos se beneficien.
Aire acondicionado: los materiales magnéticos permanentes de tierras raras se utilizan ampliamente en el campo del aire acondicionado para ahorrar energía en el motor de accionamiento del compresor de aire acondicionado de frecuencia variable. Los acondicionadores de aire domésticos en mayo continuaron en un Estado débil, las ventas nacionales se recuperaron en el extremo de envío, pero a corto plazo o todavía se ven limitados por la debilidad de la terminal, la presión de exportación aumentó. La debilidad de la producción en el primer semestre del año contribuyó al crecimiento de la demanda de imanes permanentes de tierras raras. La gestión y el control de la situación epidémica se relajaron aún más, se esperaba que el consumo intensivo y la eficacia de la política inmobiliaria aparecieran gradualmente en los primeros días, se esperaba que la mejora marginal de las ventas de bienes raíces mejorara las expectativas de prosperidad, mientras que el avance a largo plazo de la urbanización y el espacio de aire acondicionado per cápita seguirían proporcionando un crecimiento estable de la demanda para la aplicación de materiales magnéticos permanentes de tierras raras en este campo.
Ascensor de ahorro de energía: la aplicación de materiales magnéticos permanentes de tierras raras en el ascensor de ahorro de energía es principalmente la máquina de tracción del ascensor. La industria china de ascensores ha seguido creciendo en los últimos años, con una tasa media de crecimiento anual compuesto del 8,54% en 2015 – 2021. De enero a mayo de 2022, la producción de ascensores disminuyó año tras año, o arrastró la demanda de materiales magnéticos permanentes de tierras raras relacionados, pero con la mejora marginal de la construcción inmobiliaria aguas abajo en mayo, la producción de ascensores aumentó un 59,04% mes tras mes, la disminución interanual se redujo significativamente en 33,3 puntos porcentuales, la recuperación marginal es obvia. En el segundo semestre del año, se espera que la demanda de ascensores se recupere después de la reducción continua de la infraestructura y los bienes raíces. A largo plazo, la demanda de nuevos materiales magnéticos permanentes para ascensores de ahorro de energía se mantendrá estable a largo plazo debido a la nueva urbanización, la demanda de renovación y el potencial de la nueva reconstrucción de escaleras y edificios antiguos.
Servo Motor: el material magnético permanente de tierras raras es el material básico del Servo Motor sincrónico de imán permanente. Desde el punto de vista del valor añadido de la industria, se observa el grado de rendimiento final de la producción en la industria de aplicaciones aguas abajo del servomotor. La producción en el campo de equipos estrechamente relacionado con la industria emergente mantiene un crecimiento constante, y el grado de prosperidad es aceptable. La demanda de materiales magnéticos de tierras raras relacionados se apoya en cierta medida en el primer semestre del a ño, pero el equipo de fabricación tradicional se ha convertido en una cierta carga. En mayo, con la reanudación de la producción y la reanudación gradual de la recuperación, los servomotores aguas abajo de la producción de equipos están mostrando signos de reparación marginal. Las máquinas herramienta de corte de metales y la industria Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ \ \ \ \
Costo: el crecimiento de la oferta mundial de minerales de tierras raras es limitado, los precios de las materias primas seguirán siendo altos, las empresas que cotizan en bolsa en la industria todavía tienen muchas maneras de digerir la presión de los costos
Las materias primas de tierras raras han aumentado notablemente desde principios de año, y a finales de abril comenzaron a reparar la retrollamada anterior. En mayo, el índice de precios de las tierras raras aumentó, el costo de las materias primas sigue siendo elevado, lo que indica que la contradicción entre la oferta y la demanda de materias primas de tierras raras sigue existiendo. El aumento de los costos no conduce necesariamente a la disminución de la tasa bruta de interés de las empresas en la industria. Frente a la presión de los costos, la industria de imanes permanentes de tierras raras puede protegerse mediante su propio mecanismo de fijación de precios, estrategia de inventario de materias primas, ajuste de la estructura de los productos y desarrollo del mercado. En la actualidad, el crecimiento de la oferta mundial de minerales de tierras raras es limitado, la oferta de China está controlada por el peso de la minería, la inversión extranjera en planes de capital a corto plazo es limitada, el crecimiento general de la oferta es limitado, y el costo se mantendrá alto.
Lado de la oferta: el grado de concentración de la industria se concentra en las principales empresas de la industria, la tasa de utilización de la capacidad de las empresas que cotizan en bolsa es alta, pero todavía no puede satisfacer el rápido crecimiento de la demanda aguas abajo. La mayor parte de la capacidad mundial de ndfeb de alto Rendimiento se concentra en China, mientras que la capacidad pertinente de China se concentra en las empresas que cotizan en bolsa.
El aumento del volumen en 2021 es un factor clave que impulsa el crecimiento del rendimiento de muchas empresas que cotizan en bolsa de imanes permanentes de tierras raras, y su tasa de crecimiento más rápida que la de la industria también indica que la concentración de la industria se está concentrando constantemente en la cabeza. La industria mantiene una alta tasa de utilización de la capacidad de producción bajo el volumen de producción, y la demanda futura del mercado existe una gran brecha entre las principales empresas para acelerar el ritmo de expansión de la producción, el volumen de producción seguirá siendo el motor central del rendimiento de las empresas en la industria.
Propuestas de inversión
La prosperidad de la industria de imanes permanentes de tierras raras continúa la tendencia positiva, el crecimiento del rendimiento de la industria en relación con el nivel de valoración sigue teniendo una cierta relación calidad – precio. La demanda, la energía eólica y los nuevos vehículos energéticos y otras industrias emergentes siguen prosperando, lo que apoya el rápido crecimiento de la demanda de materiales magnéticos permanentes de tierras raras, y su espacio de desarrollo a largo plazo determina que se convertirá en el principal factor impulsor de los materiales magnéticos permanentes de tierras raras en el futuro. La demanda de aire acondicionado de ahorro de energía, ascensores de ahorro de energía y servomotores en el primer semestre del a ño se ha visto obstaculizada, pero la mayoría de las mejoras marginales son obvias. A largo plazo, la demand a de imanes permanentes de tierras raras todavía puede proporcionar un crecimiento constante del espacio de crecimiento medio y bajo. En el lado de los costos, el aumento de la oferta de minerales de tierras raras es limitado y la tasa de costos es alta. Sin embargo, la experiencia histórica muestra que el aumento de los costos no necesariamente causa la disminución de la rentabilidad, especialmente bajo el apoyo del rápido crecimiento general de la demanda descendente, el impacto del aumento de los costos se evita mediante el ajuste de los precios, la reducción de los costos técnicos, el ajuste de la estructura de los productos y el bloqueo de la oferta de materias primas. En el lado de la oferta, las empresas que cotizan en bolsa de la industria aumentan su volumen, la concentración de la industria se concentra continuamente en las empresas principales, y la tasa de utilización de la capacidad de las empresas que cotizan en bolsa alcanza un alto nivel, lo que acelera el ritmo de expansión de la producción de Las empresas principales. Con el rápido crecimiento de la demanda descendente, el volumen de negocios es la principal lógica de inversión de la industria bajo la premisa de absorber la presión de los costos y estabilizar la rentabilidad. Mantener la calificación de compra de la industria.
Indicación del riesgo
El riesgo de cambio de política, el crecimiento de la demand a aguas abajo menos de lo esperado, el aumento de los precios de las materias primas más de lo esperado, la capacidad de producción de la industria no puede liberarse a tiempo, el patrón de la industria cambia.
