Ingresos: los dividendos de las empresas de marca en los canales de comercio electrónico en el extranjero disminuyen, la demanda china de ODM no se ha ralentizado & los ingresos confirmados fluctúan trimestralmente.
En general, entre las empresas que exportan sus productos, las empresas que se dedican principalmente a la marca propia y las que se dedican principalmente a la ODM muestran diferentes ritmos de crecimiento de los ingresos.
Tomando como ejemplo Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) \ \ 352021q3, con el crecimiento de la base, las empresas de marcas privadas en el extranjero entraron en la desaceleración del crecimiento, se mantuvieron estables.
Tomando como ejemplo Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) , Tianjin Yiyi Hygiene Products Co.Ltd(001206) \ La mayoría de las operaciones de ODM utilizan el método FOB, es decir, los costos logísticos son pagados por los clientes intermedios. Para las mercancías de menor valor, los clientes intermedios no están dispuestos a asumir un alto costo de envío, por lo que el tiempo de envío se retrasará. Por ejemplo, el aumento de los costos del transporte marítimo en el 21q2 y la escasez de contenedores retrasaron el reconocimiento de los ingresos de ODM a 21q3.
Margen bruto: aumento de los costos de las materias primas, empresas de marca que venden nuevos productos de alto margen bruto para la transmisión, empresas ODM que soportan una mayor presión sobre los costos
Debido a que las diferentes empresas operan en diferentes categorías, es difícil comparar la presión de costos horizontalmente. En general, las empresas de marca reducen el impacto del aumento de los precios de las materias primas mediante la introducción de nuevos productos y acuerdos a largo plazo con los proveedores. Las empresas ODM soportan una gran presión de costos, cuando el costo de las materias primas aumenta demasiado, las empresas ODM también aumentarán los precios a los clientes aguas abajo, el alcance y la frecuencia del aumento de los precios están determinados por el derecho a hablar aguas arriba y aguas abajo.
Además, en el informe anual 2021 se adoptaron normas contables actualizadas, y el flete se incluyó en el costo principal de las operaciones de los gastos de venta, lo que dio lugar a una disminución relativa del margen bruto aparente y a una disminución relativa de la tasa de gastos de venta. El margen bruto de 2021q4 es obviamente inferior al de 21q3, principalmente porque el flete sigue siendo el costo de las ventas en los tres informes trimestrales de 2021.
La dimensión de la tasa de gastos de venta, el costo de flujo de la marca en el extranjero aumenta, la tasa de gastos de venta de la empresa comercial ODM se mantiene estable. Las marcas Offshore generalmente entran en el canal Amazon en América del Norte, establecen la marca durante varios años, y luego tratan de entrar en el canal minorista fuera de línea. Con el aumento de los costos de tráfico de Amazon y el lanzamiento de la marca fuera de la estación por el lado de la marca, la tasa de costos de venta aumenta gradualmente. ODM Business Company sales cost rate maintained stable.
El rendimiento de las empresas ODM es más sensible al aumento del costo de las materias primas, por lo que la tasa de crecimiento de los beneficios netos deducidos y los tipos de interés netos deducidos se ven muy afectados. Por ejemplo, 2022q1 Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) / Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) / Tianjin Yiyi Hygiene Products Co.Ltd(001206) \ El tipo de interés neto deducido de la no devolución fue del 5,52% / 6,68% / 4,19%, respectivamente, lo que representa una disminución interanual de 1,05 pcts / 4,72 pcts / 6,38 pcts.
Consejos de riesgo: riesgo de aumento de los precios de las materias primas, riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, alto riesgo de flete marítimo, riesgo de capacidad de transporte marítimo, riesgo de orden inferior a lo esperado, riesgo de aumento de los costos de venta.
