Puntos de inversión
La reparación de la demanda supera las expectativas y no cabe duda de que la demanda es elevada. A medida que las subvenciones disminuyen gradualmente, el mercado de automóviles de China ha pasado de ser impulsado por la política a ser impulsado por el consumo en el extremo c. A pesar de las pruebas del aumento de los precios y la escasez de la cadena de suministro desde q1, los pedidos de los fabricantes de automóviles siguen siendo suficientes en la actualidad. A medida que la reanudación de la producción avanza, las ventas se reanudan a 421000 en mayo, lo que pone de relieve la plena Resistencia del mercado, las fluctuaciones a corto plazo no cambian la tendencia de crecimiento a largo plazo, y se prevé que las ventas de automóviles de China a mediados del año asciendan a 5,5 millones. Las ventas mundiales de casi 9,8 millones de vehículos, el auge del mercado no es peligroso.
Prestar atención a la determinación de los beneficios derivados de la transmisión de costos y la resonancia de la distribución de los recursos. Los principales fabricantes de baterías q1 se vieron presionados por el aumento de los recursos aguas arriba, y el margen bruto disminuyó, de los cuales Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) disminuyó 4 ~ 12 pcts en comparación con finales del año pasado. El auge de la demanda determinista proporciona espacio para la conducción de costos. Con la conducción de costos de la batería terminal q1 gradualmente suave, se espera que la rentabilidad inicial de Q2 se repare deterministamente. En los últimos años, los fabricantes de baterías de cabeza han aumentado la distribución de los recursos aguas arriba, se espera que las empresas de baterías comiencen a cooperar en la segunda mitad de la liberación gradual de los recursos de litio, se espera que se consolide aún más la tendencia de la recuperación de los beneficios de las baterías.
Medio alcance: la seguridad de la oferta y la demanda a corto plazo, la tecnología de costos determina el patrón a largo plazo. En el contexto de la fluctuación de la demanda y el juego de distribución de beneficios aguas arriba y aguas abajo, el grado de tensión entre la oferta y la demanda se ha convertido en un chip importante para garantizar la estabilidad de los envíos anuales y la rentabilidad. El enlace negativo está restringido por el suministro de capacidad de grafitización, el enlace de diafragma está restringido por el equipo, la relación entre la oferta y la demanda se mantiene tensa, la rentabilidad y la certeza del envío tendrán ventajas comparativas. A largo plazo, la capacidad de control de costos de los productos tradicionales y la disposición anticipada de los nuevos productos en la iteración tecnológica son las herramientas clave para que las empresas obtengan ventajas de rentabilidad y pasen por el ciclo industrial, as í como para optimizar el patrón de competencia a largo plazo y estabilizar la posición de liderazgo.
Recomendaciones de inversión: se recomienda que los recursos aguas arriba tengan un diseño orientado hacia el futuro, una capacidad de recuperación segura de la rentabilidad de las baterías Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) \ \ \ \ 35 Se recomienda que los enlaces de materiales intermedios sean fuertes α El Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ bettery, Nuode Investment Co.Ltd(600110) .
Consejos de riesgo: el efecto de la política no es tan bueno como se esperaba; La demanda descendente es inferior a la prevista; Los precios de las materias primas siguen aumentando; Fluctuación macroeconómica; Cambios en la política industrial.
