Punto de vista básico
Esta semana: el SW Defense Industry Index aumentó 5.00 por ciento esta semana, superando el Shanghai Shenzhen 300 Index 3.01 por ciento.
1. China ha llevado a cabo con éxito el experimento de interceptación de misiles antibalísticos en tierra. En la noche del 19 de junio de 2022, China llevó a cabo una prueba técnica de bloqueo antimisiles en la sección media de la base terrestre, que alcanzó el objetivo previsto. El experimento es defensivo y no está dirigido a ningún país.
2, cr929 será rediseñado, no depende de las partes occidentales. Denis manturov, Ministro de Comercio e Industria de Rusia, dijo el 20 de junio que el avión de pasajeros de cuerpo ancho cr929, desarrollado conjuntamente por Rusia y China en 2014, todavía está en desarrollo, pero está siendo rediseñado para no depender de componentes occidentales, incluyendo el motor ruso PD – 35.
3. Los precios de los productos básicos, como el níquel, disminuyen en la parte superior de la cadena industrial, lo que favorece la cadena de la industria de la aviación. El aumento de los precios de los productos básicos en el segundo semestre de 21 años y en el 22q1 ha erosionado la cadena de la industria del transporte aéreo, especialmente los beneficios de las empresas aguas arriba. La reciente caída de los precios de los productos básicos aguas arriba es evidente, la cadena de la industria del transporte aéreo se beneficiará directamente, y se espera que el margen de beneficio aumente.
4. Muchas empresas militares que cotizan en bolsa recompran o aumentan sus participaciones. El 24 / 25 de mayo y el 9 de junio, el Grupo de la industria de la aviación aumentó las acciones de Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) , Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) , Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) \ , y continuó aumentando las acciones de la empresa en no más de 75 millones de yuan en los próximos seis meses. Seis empresas, entre ellas Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) , Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) , han Además, según las estadísticas, desde marzo de este a ño, un total de 15 empresas militares que cotizan en bolsa emitieron un aviso de recompra de acciones de la empresa.
5. Se espera que se acelere la reforma de las empresas estatales. El 18 de mayo, la SASAC del Consejo de Estado dijo que debía seguir aumentando la inyección de activos de alta calidad en las empresas que cotizan en bolsa; El 10 de junio se publicó el plan de absorción y consolidación de China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) ; Desde el punto de vista de los activos totales, la tasa total de titulización de activos de los diez principales grupos militares e industriales es del 48,3%, y todavía hay margen para seguir mejorando la tasa de titulización de activos de los grupos militares e industriales.
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6. El ritmo de desarrollo de los incentivos de capital se ha acelerado considerablemente. Según las estadísticas, en el primer semestre de 2022, un total de 10 empresas militares que cotizan en bolsa aplicaron incentivos de capital, cuatro emitieron planes de incentivos de capital. Además, según las estadísticas, el rendimiento del objetivo de incentivos de capital de la empresa central 22q1 + 70,6% año tras año, el rendimiento es brillante, el efecto de los incentivos de capital en el rendimiento de la empresa central es notable.
7. La valoración de la industria militar sigue siendo baja. A principios de este año, el 26 de junio de 2022, el índice de la industria de Defensa Nacional (shenwan) cayó 19,79%, la industria actual pe (ttm) fue 57,83 veces, el locus de cinco años 25,88%; El índice de la industria de la defensa nacional (CITIC) ha disminuido un 18,99% desde principios de año, y la industria actual de pe (ttm) es 62,72 veces, con un locus de cinco a ños de 28,63%.
8. La industria militar tiene las características de una fuerte planificación y certeza, especialmente la demanda descendente se ve menos afectada por la situación epidémica de China y la macroeconomía.
Se recomienda que se preste atención a:
Beneficiarse de la reforma de las empresas estatales, el objetivo del crecimiento del Rendimiento es claro: Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) , China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) , Hefei Jianghang Aircraft Equipment Co.Ltd(688586) , etc.
La valoración se encuentra en un nivel bajo y Peg es un estándar razonable para las empresas privadas: Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) , Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) , Zhuzhou Hongda Electronics Corp.Ltd(300726) , Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) , etc.
Aeroengine and upstream related Enterprises: Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) , etc.
Indicación del riesgo
1. Debido a la alta concentración de clientes aguas abajo de la industria y a la gran influencia de los arreglos de compra militar, hay cierta incertidumbre en la confirmación de pedidos e ingresos; 2. El proceso de desarrollo y producción por lotes de nuevos equipos no está a la altura de las expectativas; 3. El riesgo de que la reforma no esté a la altura de las expectativas.
