Punto de vista básico:
La demanda de la industria se encuentra en la fase de recuperación de la parte inferior, la mejora de los beneficios. China: afectada por la epidemia, la demanda a corto plazo se ha visto frustrada, pero la parte inferior de la demanda general se encuentra en la fase de recuperación. Los datos de la Oficina de estadística muestran que las ventas al por menor de electrodomésticos y equipos de audio y vídeo disminuyeron un 0,5% año tras año entre enero y mayo de 2022, las ventas al por menor acumuladas disminuyeron un 8,0% año tras año entre abril y mayo de 2022, y la tasa de crecimiento relativa q1 disminuyó un 13,9 PCT mes tras mes. En el extranjero: la demanda en el extranjero se debilita. Según las estadísticas de exportación de la administración general de aduanas, las exportaciones acumuladas de enero a mayo de 2022 ascendieron a 36.900 millones de dólares de los EE.UU., lo que representa una disminución del 5,9% con respecto al a ño anterior, y las ventas minoristas acumuladas de abril a mayo disminuyeron un 6,9% con respecto al año anterior, lo que representa una disminución de 1,6 PCT con respecto a la tasa de crecimiento de q1. Beneficio final:
El precio de las materias primas (excepto el petróleo crudo) Q2 ha comenzado a disminuir; En el primer semestre del año, el precio medio de los electrodomésticos aumentó en general, el aumento de los precios de las terminales alivió gradualmente la presión sobre los costos, y se espera que los beneficios mejoren en comparación con q1; Las exportaciones se vieron afectadas por la devaluación del renminbi y el margen bruto de las exportaciones mejoró.
Electricidad blanca: bajo la influencia de la epidemia, la tasa de crecimiento de las ventas nacionales se desaceleró de abril a mayo, el auge de las exportaciones disminuyó. Terminal de envío: afectado por la epidemia, el consumo general de China se debilitó de abril a mayo, la tasa de crecimiento de las ventas nacionales de lavado de hielo se desaceleró en comparación con q1, las ventas nacionales de aire acondicionado mejoraron ligeramente en comparación con q1, y el auge de las exportaciones disminuyó. Según los datos en línea de la industria, la tasa de crecimiento acumulativo de las exportaciones de aire acondicionado de enero a mayo fue del 0,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, la tasa de crecimiento de las exportaciones de aire acondicionado de abril a mayo fue de 11,5 PCT más lenta que la tasa de crecimiento de q1, la tasa de crecimiento de las ventas nacionales fue del 1,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y la tasa de mejora de q1 fue de aproximadamente La nevera y la lavadora se desaceleraron en comparación con q1. Beneficios: los precios de las materias primas cayeron, pero todavía más altos que el mismo período del año pasado, la presión de costos sigue existiendo, pero el precio de la terminal de lavado de hielo vacío aumentó entre un 5% y un 15%, la mejora de los beneficios. Con la mejora de la situación epidémica en el segundo semestre del año, se espera que la demanda de consumo se recupere gradualmente, mientras que la optimización del patrón de competencia de la electricidad blanca, el espacio de beneficios de las principales empresas se ampliará aún más.
Pequeños electrodomésticos: la tasa de crecimiento de los electrodomésticos limpios sigue siendo la principal, la mejora de la demanda de electrodomésticos de cocina. Pequeños electrodomésticos de cocina: la cantidad total de ventas al por menor de la industria disminuyó año tras año, la tasa de crecimiento de las exportaciones se desaceleró, el principal negocio de ventas nacionales mejoró en comparación con la industria, significativamente mejor. Aparatos eléctricos limpios: las principales empresas siguen manteniendo un buen crecimiento de las ventas nacionales, el crecimiento de las exportaciones se ha ralentizado; Proyector: la prosperidad sigue siendo alta y se espera que siga creciendo rápidamente. Beneficios: la exportación de pequeños electrodomésticos de exportación se beneficia de la depreciación del RMB y la mejora de los beneficios.
Electricidad de cocina: la situación epidémica se superpone a la desaceleración de la propiedad, la industria de la electricidad de cocina en su conjunto bajo presión. Según Ovi Cloud Net, las ventas en línea / fuera de línea de los ventiladores de humo disminuyeron un 4,6% / 27,1% a principios de 2022 a 2022,6,18, respectivamente. Los precios medios aumentaron un 8,5% / 7,2% año tras año, respectivamente. Se espera que el rendimiento de los líderes de cocina esté bajo presión, pero mejor que la industria.
El crecimiento general de las cocinas integradas se desaceleró, de acuerdo con Ovi Cloud Net, en 2022 w14 – w24 (2022.3.28 – 6.18) las ventas fuera de línea cayeron un 10% año tras año, las ventas en línea aumentaron un 9% año tras año.
Sugerencia de inversión: restaurar la certeza y la robustez del rendimiento, recomendar el grifo eléctrico blanco: Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Midea Group Co.Ltd(000333) ; Desde la mejora de la elasticidad del rendimiento, se recomienda el grifo de electrodomésticos de cocina: Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) , Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) , Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ; Desde el punto de vista del crecimiento, se recomienda limpiar el aparato eléctrico, el grifo del proyector: Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) .
Consejos de riesgo: aumento de los precios de las materias primas; Fluctuación del tipo de cambio; La demanda de la industria se debilita, etc.
