Metales preciosos: las expectativas de inflación siguen aumentando, centrándose en el valor de la asignación de oro contra la inflación. Oro: ① tasa de interés nominal: los datos no agrícolas de los últimos dos meses y la tasa de desempleo de marzo muestran que la situación del empleo en los Estados Unidos es la mejor de la historia en los últimos años, en este contexto, la tolerancia a la inflación de seguimiento de la Reserva Federal se reducirá aún más, se espera que el mercado aumente las tasas de interés en julio en un 70% de probabilidad de 75 BP, es más probable que aumente las tasas de interés en septiembre en 50 BP. Expectativas de inflación: una de las causas de la actual ronda de inflación es la brecha en el suministro de petróleo crudo causada por el conflicto ruso – ucraniano, el rendimiento del petróleo en el segundo trimestre superó las expectativas, la falta de confianza en Capex en el seguimiento de los recursos de petróleo y gas en el contexto de la Revolución Verde y la limitada capacidad de aumentar la producción en el seguimiento; Se espera que el aumento de las tasas de interés y la contracción monetaria afecten a la demanda de petróleo crudo, pero tienen un impacto limitado en el lado de la oferta, se espera que la velocidad de transmisión sea lenta, se espera que la inflación siga siendo elevada en el tercer trimestre, y se recomienda que se preste especial atención a las oportunidades de inversión en las acciones mineras de oro en el contexto de la inflación de las expectativas de recesión. Recommended concerns: Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc.
Metales industriales: Se espera que la política de crecimiento constante se extienda desde el diseño de nivel superior hasta la aplicación, lo que apoya la resistencia de los precios del cobre y el aluminio. Cobre: ① macroscópicamente, la reunión FOMC de junio marcó el comienzo de casi 30 años de aumento máximo de los tipos de interés, se convirtió en el mayor factor negativo de los precios del cobre en el futuro próximo, la tendencia de seguimiento de los precios del cobre seguirá siendo suprimida por la trayectoria de aumento de los tipos de interés en julio y septiembre. En cuanto a la oferta, las bambas y la comunidad llegaron a un acuerdo de “tregua” de 30 días (15 de junio a 15 de julio) a cambio de una nueva ronda de negociaciones, con una interrupción de dos meses de la producción minera que se reanudó gradualmente el 11 de junio (hora peruana). En cuanto al inventario de la demanda, los datos sobre bienes raíces siguen siendo bajos en mayo, la inversión nacional en desarrollo inmobiliario disminuyó un 4,0% en enero y mayo, y el valor añadido industrial aumentó un 0,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Bajo la doble presión del aumento de las tasas de interés en el extranjero y la disminución de la cadena inmobiliaria China, el precio del cobre se enfrenta a la presión en el segundo semestre del año, y los fundamentos deben seguir la política de crecimiento estable de China. Aluminio: ① costo: el beneficio neto de una tonelada de ánodo pre – horneado disminuyó 391 Yuan / tonelada a 1363 Yuan / tonelada durante la semana; Durante la semana, el precio del carbón de potencia aumentó de 857 Yuan / tonelada a 869 Yuan / tonelada, el precio de una tonelada de alúmina cayó 4 Yuan / tonelada a 2.961 Yuan / tonelada, y el costo aumentó ligeramente. Debido a la caída de los precios del aluminio en la semana, el nivel de beneficio de una sola tonelada de aluminio electrolítico (central eléctrica) cayó 575,7 Yuan / tonelada a 1193 Yuan / tonelada en la semana; Suministro: el aumento de la capacidad de funcionamiento del aluminio electrolítico se desaceleró en comparación con el comienzo del segundo trimestre. Al 16 de junio de 2022, la producción de aluminio electrolítico en China se había reanudado en 2.377000 toneladas y se habían puesto en funcionamiento 1,32 millones de toneladas, con un aumento total de la producción de 3,7 millones de toneladas. En la actualidad, la capacidad de construcción es de 40.718 millones de toneladas, con una tasa de construcción del 87,67%. Los precios del aluminio en el extranjero siguieron disminuyendo considerablemente, la relación entre el aluminio y el aluminio volvió a ser elevada, la ventaja de los precios en el extranjero se debilitó y los beneficios de las exportaciones de aluminio se redujeron; Demand & inventory: The Policy Stimulation of the demand slow Warming, Stack Storage event is not clear, SPOT traders panic delivery, China Aluminum Society Storage Smooth, Low Stock in Home and abroad to support Aluminum Price. A pesar de la fuerte presión de los Estados Unidos para aumentar las tasas de interés, el precio del aluminio en 185000 Yuan / tonelada de costo sigue siendo absolutamente sostenible. Se recomienda que se preste atención a: China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) Zijin Mining Group Company Limited(601899) \ Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) etc.
Energy metal: The Policy stimulated Demand continues to Improve, Energy Metal Demand right turn Point established. Litio: el precio del carbonato de litio a nivel de batería esta semana aumentó de 22.000 Yuan / tonelada a 482900 Yuan / tonelada, y el hidróxido de litio a nivel de batería (polvo fino) se mantuvo estable en 494800 Yuan / tonelada. Costo: los precios del spodumene aumentaron 500 dólares / tonelada a 5.550 dólares / tonelada esta semana (CFR, sin impuestos), y el margen de beneficio del carbono disminuyó 25.400 Yuan / tonelada a 109800 Yuan / tonelada. Oferta: Esta semana, la producción de carbonato de litio es de 7.553 toneladas, 5,8% y 75% respectivamente. La nueva producción proviene principalmente de la nueva capacidad de producción de algunas fábricas mineras. En la actualidad, los pedidos de la Asociación de larga data son superiores al 95%, y la escasez de suministro sigue existiendo. La producción de hidróxido de litio esta semana es de 4.880 toneladas, relación de cadena + 4%, la tasa de inicio es de 56%, el nivel de baja tasa de inicio continúa, debido a la escasez de materias primas, la demanda no ha aumentado significativamente. Demanda – inventario: el impacto de la epidemia debilita gradualmente el estímulo de la política superpuesta, las ventas de turismos siguen mejorando, de acuerdo con las estadísticas de la Federación de Turismos, 6 / 1 – 6 / 12 China turismos al por menor 519000 vehículos, en comparación con el mismo per íodo del mes pasado + 35%, año tras año siguió aumentando y se convirtió en un 14%. Debido a la aceleración del aumento de la producción de baterías en las principales fábricas de núcleos eléctricos, los fabricantes de materiales catódicos están buscando activamente productos, la mayoría de los cuales sólo necesitan comprar productos, la demanda de fosfato férrico de litio se ha calentado significativamente, la demanda de materiales ternarios no ha mejorado significativamente, se espera que con la caída del precio del níquel en el segundo semestre del año, la demanda de materiales ternarios se calentará. Las existencias de carbonato de litio e hidróxido de litio aumentaron ligeramente esta semana, pero ambos se mantuvieron bajos en el mismo período de la historia. Níquel: shfe Nickel dropped 9.12% to 197000 Yuan / ton this week, Nickel Sulfate Price dropped 1.16% to 42500 Yuan / ton this week, High Nickel Iron dropped 4.61% to 1450 Yuan / Nickel; Con el aumento de la oferta de productos intermedios de níquel en Indonesia, la proporción de granos de níquel y polvo de níquel en la materia prima de sulfato de níquel ha disminuido del 45% en 2021 al 18% en la actualidad. Cobalto: a partir del viernes, el cobalto electrolítico de China disminuyó 0,46% a 431500 Yuan / tonelada y el sulfato de cobalto disminuyó 8,65% a 845000 Yuan / tonelada. Esta semana después de la eliminación de las materias primas de cobalto, el beneficio del procesamiento de sulfato de cobalto aumentó 24.900 Yuan / tonelada a 28.000 Yuan / tonelada en el espacio de la semana, el costo se movió rápidamente hacia abajo para mejorar los beneficios de la refinería. Sin embargo, en el futuro, el alto níquel y la eliminación del cobalto seguirán siendo las principales tendencias de desarrollo de las baterías, lo que no favorece el crecimiento a largo plazo del consumo de cobalto. Se recomienda que se preste atención a: Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) \ Net263 Ltd(002467) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) \ Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) ා 549 , Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , etc.
Consejos de riesgo: la recuperación económica mundial no está a la altura del riesgo esperado, el desarrollo de brotes epidémicos mundiales supera el riesgo esperado, el riesgo político, etc.
