Resumen de las inversiones:
Mercado:
Esta semana (6.13 – 6.17) El índice de acciones a (shenwan Real Estate) aumentó – 0.31% (0.17% la semana pasada), el mercado de acciones a (wandequan a) aumentó 1.76% (3.01% la semana pasada); El índice de bienes raíces H (el principal índice de bienes raíces de kroney) aumentó – 3,64% (la semana pasada – 2,32%) y el mercado de valores H (Hang Seng) aumentó – 3,35% (la semana pasada 3,43%). Las acciones a y H de esta semana fueron más débiles que el mercado.
Fundamentos de la industria:
La reparación de las ventas en el mercado es notable. Desde el punto de vista de los datos, el área acumulada de ventas de viviendas comerciales de 41 ciudades (6,1 ~ 6,16) año tras año – 29,2%, el mes pasado – 41,5%; El área de transacción de la casa de segunda mano de 14 ciudades (6,1 ~ 6,16) año tras año – 7,7%, mes tras año – 22,5%.
El período de desnaturalización tiende a ser estable. Desde el punto de vista de los datos, el ciclo de desalinización de la vivienda comercial de 15 ciudades (hasta 6,16) fue de 847 días, el mismo período del mes pasado fue de 829 días.
La tendencia a la baja del mercado de la tierra se ha ralentizado. Desde el punto de vista de los datos, 100 grandes y medianas ciudades este año acumulativo (hasta 6,19) Volumen de Negocios de la construcción de tierras – 37,5% año tras año, la semana pasada acumulativo – 35,9%;
Esta semana 100 ciudades grandes y medianas (6,13 ~ 6,19) tasa de prima de transacción de tierras 7,0%, la semana pasada 5,8%; 100 ciudades grandes y medianas este año acumulativo (hasta 6,19) el precio total de las transacciones de tierras – 58,3% año tras año, la semana pasada acumulativo – 56,3%.
La financiación sigue siendo baja. A partir de los datos, la escala nacional de emisión de bonos inmobiliarios (6,1 ~ 6,19) acumulada – 72,9%, la escala del mes pasado – 3,0%; La escala de emisión de bonos inmobiliarios en el extranjero (6,1 ~ 6,19) fue de – 69,7% año tras año, y la escala del mes pasado fue de – 75,0% año tras año. La escala de financiación Fiduciaria (6,1 ~ 6,19) fue de – 90,4% año tras año, y la escala del mes pasado fue de – 78,8% año tras año.
Estrategia de inversión:
El 20 de junio, la ciudad de Zhengzhou publicó las “medidas de aplicación (provisionales) para la colocación de billetes de habitación en el proyecto de reconstrucción del distrito de dayanghu de la ciudad de Zhengzhou”, que aclaran el ámbito de aplicación, los incentivos y las políticas preferenciales para la colocación de billetes de habitación. Xinyang, Xuchang, Ezhou, Shaoxing y otras ciudades también están explorando la política de “billetes de habitación”. La política de “billetes de vivienda” no sólo da a los expropiados más opciones de reasentamiento, sino que también permite a los expropiados que eligen el reasentamiento orientado al mercado obtener más subvenciones preferenciales, sino que también reduce la presión financiera de la política local de demolición. Para la industria, se espera que la política de “billetes de vivienda” acelere la reforma y la reforma de los cobertizos, acelerando la liberación de la demanda de vivienda de los residentes.
Las reparaciones en el lado de ventas fueron significativas en junio, y creemos que las reparaciones en ambos extremos de la oferta y la demanda están en camino. Desde el punto de vista de la demanda, con la estabilización de la macroeconomía, la política de “crecimiento constante” y la política de estímulo de la demanda, la demanda se liberará gradualmente de las ciudades de alta energía, lo que dará lugar a una estabilización gradual de las ventas. Desde el punto de vista de la oferta, el mercado de la tierra, los gobiernos locales moderadamente relajarán los límites de precios, reducirán los requisitos de construcción, reducirán el umbral de la subasta de tierras o liberarán activamente parcelas de alta calidad para que las empresas inmobiliarias tengan un margen de beneficio razonable. Con el pico del Servicio de la deuda de las empresas inmobiliarias y la política de rescate de las empresas inmobiliarias, se espera que los problemas de financiación de las empresas inmobiliarias se alivien gradualmente. También se espera que el mercado de la tierra en las empresas estatales centrales y la capacidad de reinversión de las empresas privadas y la voluntad de recuperación, comenzó a estabilizar la recuperación.
Continuamos recomendando: 1) con la capacidad de desarrollo nacional e integrado de las principales empresas centrales de crédito, recomendar Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) . Creemos que las ventajas crediticias impulsarán a las principales empresas centrales a obtener ventajas en el mercado de la tierra y las fusiones y adquisiciones, y se espera que la capacidad continua de comercialización de la tierra y el respaldo crediticio de alta calidad aprovechen la oportunidad en el momento de la recuperación de la demanda y aumenten aún más la cuota de mercado. Arraigar en la región de alto nivel, ampliar activamente a las empresas estatales locales de alta calidad líderes en todo el país, recomendar el seguimiento continuo de la propiedad Yuexiu. Creemos que la estabilidad del rendimiento y el crecimiento futuro de las empresas estatales locales en la región de alto nivel. En el momento de la tormenta de minas a gran escala y la pérdida de la capacidad de acceso a la tierra de las empresas privadas, se espera que los líderes locales de las empresas estatales alcancen el ritmo en el proceso de limpieza de la industria, con la capacidad de expansión de la tendencia inversa causada por el disco básico estable y la ventaja financiera de la región de alto nivel. Con un sistema de gestión de alta calidad, el desarrollo de la industria principal es estable, al mismo tiempo en la operación inmobiliaria y el campo de servicios ha logrado algunos logros en la propiedad mixta y las empresas privadas de vivienda, se recomienda 0002 , Gemdale Corporation(600383) \ El apoyo financiero, después de satisfacer a las empresas inmobiliarias centrales sólidas de la cabeza, se está desbordando gradualmente a las empresas privadas sólidas, el mercado también restaurará gradualmente la confianza en las empresas privadas sólidas.
Consejos de riesgo: el riesgo de que la política industrial caiga por debajo de las expectativas, el riesgo de que la rentabilidad siga disminuyendo y el riesgo de que las ventas no alcancen las expectativas.
