Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ( Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) )
El líder mundial en la conservación del agua y la construcción de energía hidroeléctrica, junto con el desarrollo constante de múltiples negocios. Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) El negocio principal de la empresa es la investigación y el diseño de proyectos de conservación del agua y energía hidroeléctrica y la contratación de proyectos, para dar pleno juego a su conocimiento de las ventajas del agua y la electricidad cocinada, proporcionar soluciones integrales, mientras que la adición activa de nueva construcción de energía eléctrica. En el ámbito de la construcción de infraestructuras no hidráulicas e hidroeléctricas, la empresa participa en la construcción de la urbanización y realiza pedidos en el ámbito de la infraestructura municipal, el transporte ferroviario urbano, las autopistas, los ferrocarriles, los aeropuertos, los puertos y las vías navegables fuera de China. La empresa amplía la cadena industrial y desarrolla la inversión y el funcionamiento de la energía eléctrica. A finales de 2021, la escala de puesta en marcha de la unidad de energía eléctrica de control era de 17,38 GW, y la proporción de ingresos y beneficios aumentó notablemente. A través de la sustitución y venta de activos, la empresa planea vender el negocio inmobiliario, ayudar a la futura carga ligera, centrarse en el negocio principal de la energía, y optimizar aún más la estructura de activos. Los ingresos de explotación de la empresa aumentaron de 127037 millones de yuan en 2012 a 448325 millones de yuan en 2021, y los ingresos anuales aumentaron más del 10% año tras año, con CAGR del 15,04%. El beneficio neto de la empresa matriz aumentó de 4.094 millones de yuan en 2012 a 8.632 millones de yuan en 2021, con CAGR del 8,64%.
El negocio de la construcción de capital floreció en general y los nuevos pedidos firmados aumentaron considerablemente, lo que dio lugar a la liberación de la demanda de construcción de los principales beneficiarios de la acumulación por bombeo. Las ventajas de toda la cadena industrial del proyecto hidroeléctrico de la empresa son prominentes, la capacidad de integración de la planificación, el diseño y la construcción y la escala de negocios ocupan el primer lugar en el mundo. Al mismo tiempo, en el sector de la construcción de grandes infraestructuras no hidráulicas e hidroeléctricas, China ha emprendido una serie de proyectos de infraestructura representativos. El volumen de los nuevos contratos firmados por la empresa siguió aumentando, de 171860 millones de yuan en 2012 a 780283 millones de yuan en 2021, con una tasa de crecimiento anual superior al 10% y un aumento anual del 23,49% entre enero y abril de 2022. La estructura de pedidos de la empresa es cada vez más rica, y el valor de los nuevos contratos firmados para la infraestructura en 2021 es de 362000 millones de yuan, lo que representa más del 45%. Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) \ China Electric Power Construction Group Co., Ltd. Ha llevado a cabo más del 85% de la investigación y el diseño de proyectos de almacenamiento bombeado en el 14º plan quinquenal. Como líder de la empresa central en el campo de la construcción de almacenamiento bombeado, la empresa espera lograr un nuevo avance en la contratación de pedidos en el contexto del desarrollo de la energía de almacenamiento bombeado durante el 14º plan quinquenal.
Dar un gran paso adelante a la nueva energía, optimizar la estructura de funcionamiento de la energía y aumentar rápidamente la capacidad instalada. La empresa desarrolla vigorosamente la contratación de nuevos proyectos energéticos y el negocio de la inversión y la construcción, la distribución de la energía eólica marina, la energía eólica terrestre y la generación de energía fotovoltaica, el rápido crecimiento. En 2021, el valor de los nuevos contratos firmados para el negocio de la energía eólica y el negocio de la ingeniería fotovoltaica fue de 86.520 millones de yuan y 37.980 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 29,8% y el 84,2%, respectivamente. En la actualidad, la escala de la capacidad instalada de generación de energía controlada es considerable, a finales de 2021 era de 17,38 GW, el margen bruto era superior al 40%, los ingresos representaban casi el 5% y los beneficios brutos representaban el 15,59%. A finales de 2021, la capacidad instalada de energía limpia de la empresa alcanzó el 81,82% y ocupó el primer lugar entre todas las empresas de energía eléctrica. Entre ellas, la escala de funcionamiento de la nueva energía eléctrica se amplió rápidamente. Entre 2016 y 2021, la capacidad instalada de generación de energía fotovoltaica fue de 13,10% CAGR y la capacidad instalada de generación de energía eólica fue de 11,85%, superando el nivel de crecimiento de la capacidad instalada de energía hidroeléctrica y térmica. En cuanto a la capacidad instalada, la capacidad instalada total aumentó del 39,55% en 2016 al 44,52% a finales de 2021. En 2021, la tasa de crecimiento y la proporción de la capacidad instalada de energía eólica y fotovoltaica aumentaron un 18,90% y un 12,40%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo, lo que representa el 36,16% y el 8,35%, respectivamente. En 2022, la compañía planea iniciar la nueva capacidad de energía instalada de más de 10 GW. Durante el 14º plan quinquenal, el Grupo (acciones) planea aumentar su participación en la producción de energía eólica y la capacidad de energía fotovoltaica instalada de 30 GW. Se espera que la proporción de ingresos de la placa de operación de Energía de alto beneficio bruto aumente aún más y que el rendimiento general y el nivel de beneficios mejoren continuamente.
La construcción de la conservación del agua aumenta la velocidad de manera integral, la nueva construcción de energía eléctrica tiene una fuerte demand a y un amplio espacio para el desarrollo de la acumulación por bombeo. En 2022, la construcción de la conservación del agua en China se aceleró en general, la inversión anual alcanzó 1 billón de yuan, un aumento del 32% con respecto al a ño anterior, y la construcción de la red nacional de abastecimiento de agua se ha convertido en una tarea importante en China en el 14º plan quinquenal. En 2012 – 2021, la inversión en construcción de ingeniería eléctrica de China aumentó de 746600 millones de yuan a 1.048100 millones de yuan. La escala de la inversión en construcción de energía eléctrica es enorme, y la proporción de energía de nueva energía ha aumentado notablemente. A finales de 2021, la capacidad acumulada instalada de energía eólica y fotovoltaica fue de 328 millones de kW y 306 millones de kW, respectivamente, lo que representa un aumento del 13,63% en 2016 al 26,69% en 2021. En la actualidad, muchas políticas de promoción se publican intensamente y la política industrial de calefacción y aire sopla con frecuencia. Se espera que la demanda de construcción de energía eléctrica se libere continuamente en el futuro con el avance de la construcción de un nuevo sistema de energía eléctrica. Mientras tanto, la proporción de energía eólica y fotovoltaica aumentará continuamente. Se prevé que la nueva capacidad instalada de energía fotovoltaica y eólica será de unos 350 millones de kW y 250 millones de kW, respectivamente, durante el 14º plan quinquenal. A finales de 2021, la escala de puesta en marcha de la central eléctrica de almacenamiento por bombeo en China era de 36,39 millones de kW. De acuerdo con el plan de desarrollo a mediano y largo plazo de la central eléctrica de almacenamiento por bombeo (2021 – 2035), se prevé que la escala total de puesta en marcha de la central eléctrica de almacenamiento por bombeo a finales de 2025 sea superior a 62 millones de kW, y la escala total de puesta en marcha de la central eléctrica de almacenamiento por bombeo a finales de 2030 será de unos 120 millones de kW. Hay un amplio espacio para una fuerte demanda de construcción.
Sugerencias de inversión: la empresa es líder en la industria de la conservación del agua y la construcción de energía hidroeléctrica, la capacidad de integración de la planificación, el diseño y la construcción y la escala de negocio ocupa el primer lugar en el mundo, mientras que el transporte, la construcción municipal y otras áreas de infraestructura, el negocio de ingeniería de infraestructura se desarrolla en general. La empresa desarrolla vigorosamente la contratación de nuevos proyectos energéticos y las operaciones de inversión, centrándose en la energía eólica marina, la energía eólica terrestre y la generación de energía fotovoltaica, los nuevos proyectos energéticos y los pedidos de contratos de energía han aumentado considerablemente. Con el rápido desarrollo del negocio de la operación de energía, la empresa invierte en la construcción y operación de proyectos de energía que se centran principalmente en la energía limpia. A finales de 2021, la escala de la capacidad instalada de la generación de energía controlada alcanzó 17,38 GW. La estructura de los activos de energía eléctrica mejoró continuamente. La tasa de crecimiento y la proporción de la capacidad instalada de la nueva generación de energía aumentaron notablemente. La capacidad instalada adicional prevista es considerable. Se espera que el negocio de la operación de energía ayude a mejorar el nivel de beneficios y la valoración en el futuro Durante el “14º plan quinquenal” China tiene un amplio espacio para la construcción de centrales eléctricas de almacenamiento bombeado, la empresa ha emprendido la mayor parte de la planificación, el diseño de la encuesta, la construcción, la instalación de equipos, la supervisión de proyectos y otros trabajos, se espera que la contratación de nuevos avances. El volumen de la inversión en la construcción de energía eléctrica en China es enorme, en la actualidad el nuevo sistema de energía eléctrica se está llevando a cabo de manera integral y la política se está publicando intensamente. Esperamos con interés el crecimiento continuo de la empresa en el sector de la conservación del agua, la energía hidroeléctrica y la construcción de nuevos proyectos de generación de energía, as í como el aumento del rendimiento y la mejora de la valoración de las operaciones de energía. Al mismo tiempo, con el fin de centrarse en la industria principal de la energía, mejorar la Fuerza General, la empresa a través de la sustitución y venta de activos para despojar el negocio inmobiliario en el futuro. Se prevé que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 asciendan a 5.390,63 Yuan, 652380 millones de yuan y 752919 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 20,06%, 21,02% y 15,41% año tras año, y que los beneficios netos de la empresa de origen asciendan a 10.723 millones de yuan, 13.161 millones de yuan y 15.638 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 24,2%, 22,7% y 18,8% año tras año; EPS fue de 0,70 Yuan, 0,86 yuan y 1,02 yuan respectivamente, PE dinámico fue de 11,5 veces, 9,4 veces y 7,9 veces, PB fue de 0,9 veces, 0,8 veces y 0,7 veces, respectivamente, la primera vez que cubrió la calificación de “Buy – a”, el precio objetivo fue de 11,3 Yuan.
Sugerencia de riesgo: la prevención y el control de la epidemia no son tan esperados; La política cayó por debajo de las expectativas; El progreso del proyecto fue inferior a lo previsto; La recaudación de fondos es inferior a lo previsto; Aumento sustancial de los precios de las materias primas, etc.
