Byd Company Limited(002594) En la industria fotovoltaica, la industria fotovoltaica China se ha convertido en la industria más competitiva y completa del mundo debido a su dominio de la tecnología básica. En la industria de semiconductores, aunque China comenzó relativamente tarde, la localización de 28 nanómetros y 14 nanómetros se está llevando a cabo de manera ordenada, y la localización de materiales y equipos básicos también se está llevando a cabo.
En la actualidad, el mundo se encuentra en la cuarta revolución industrial y en la nueva era de la reforma industrial, las nuevas tecnologías energéticas, la tecnología de la información, la edición genética, la inteligencia artificial y otras industrias están listas para desarrollarse, y la innovación subversiva importante está emergiendo continuamente.
Aclarar los problemas anteriores puede ayudar a los inversores a comprender mejor las tendencias de la industria y aprovechar las oportunidades de inversión. Sobre esta base, Securities Times lanzó una serie especial de “inversores en el diálogo”, junto con las principales instituciones de inversión conocidas, expertos en la industria en el mercado para un análisis a fondo de las industrias populares.
La primera fase se centró en la industria fotovoltaica, invitamos a expertos como piedra angular del Director Ejecutivo del Departamento de inversiones de capital Zhou weina. Como una organización de capital privado de primera línea con una escala de gestión de activos de más de 60.000 millones de yuan, el capital de la piedra angular lleva a cabo visitas de primera línea, investigaciones e inversiones en las industrias fotovoltaica, semiconductores, vehículos de nueva energía, biomedicina, etc. durante todo el a ño, tienen una profunda comprensión y comprensión de estas industrias.
Opiniones principales de Zhou weina: 23456
1, la alta valoración no es un problem a, nuestra empresa de inversión no es sólo una valoración estática, o ver la diferencia de precios en el mercado primario y secundario, en última instancia, o el potencial de crecimiento de la empresa.
2. La inversión fotovoltaica puede captarse principalmente en dos aspectos: En primer lugar, el mercado de inversiones está relativamente disperso en la cadena industrial incierta; En segundo lugar, la inversión puede producir cambios tecnológicos en la cadena industrial.
3, cardado en la actualidad, puede ser adecuado para la inversión de PE en el mercado de primer nivel de los objetivos no son muchos, se concentran principalmente en obleas de silicio y equipos de baterías y consumibles y inversores + almacenamiento de energía y otros enlaces.
4, el punto de riesgo es, una vez que el suministro de silicio es suficiente, la empresa de silicio puede producir completamente, entonces inevitablemente se enfrenta a una feroz guerra de precios. Este es el mayor riesgo para las empresas de silicio.
5. En la historia del desarrollo fotovoltaico, cada vez que se cambia la tecnología, se destacan nuevos jugadores, lo que constituye un desafío para los gigantes tradicionales. La transición de las baterías del tipo P al tipo N es el tema más importante de la energía fotovoltaica en los próximos 10 años, y los fabricantes de equipos y las empresas de capacidad que elijan las rutas tecnológicas de la próxima generación de baterías principales tendrán la oportunidad de convertirse en nuevos gigantes.
Part 1 23457
Experiencia de inversión: el circuito fotovoltaico está muy caliente, la inversión de pe necesita protección contra la “guerra de precios” gran pozo.
¿Reportero del Securities Times: en el mercado secundario, la placa fotovoltaica ha sido el circuito más popular en los últimos años, esta situación afectará a la inversión en el mercado primario? ¿Por ejemplo, las valoraciones de las empresas pueden ser exageradas?
La energía fotovoltaica es realmente un circuito muy popular, y hay un montón de fondos e instituciones involucradas en el mercado primario, volumen especial. El proyecto de la cabeza es que unos pocos, todo el mundo está robando, la valoración también es muy alta, depende de quién puede robar. Creo que la alta valoración no es un problem a, también votamos a las empresas no sólo para ver la valoración estática, o para ver la diferencia de precios entre el mercado primario y el mercado secundario, en última instancia, para ver el potencial de crecimiento de las empresas.
Por ejemplo, a principios de 2021 invertimos en una empresa. En ese momento, cuando invertimos, el beneficio neto del año anterior fue de unos 50 millones de yuan, y el año anterior todavía era una pérdida, pero nos dimos cuenta de que su empresa descendente tiene una fuerte demand a de expansión de la producción, y un alto grado de reconocimiento de los productos de la empresa, juzgamos El crecimiento detrás de la empresa debe ser bueno. No es barato para nosotros tener una valoración de más de 30 veces P / E. Pero el año siguiente, su rendimiento creció muy bien, con un beneficio neto de más de 200 millones al final del a ño, que se duplicó varias veces. La empresa ha recibido recientemente una nueva ronda de financiación, valorada en más de 5.000 millones de dólares. Por lo tanto, el crecimiento de las empresas de inversión, o la comparación de la experiencia de prueba, la visión de prueba, la más fundamental o la industria debe tener una comprensión profunda.
¿Reportero del Securities Times: invertir en el mercado fotovoltaico de primer nivel, de qué aspectos debemos comprender?
Cada eslabón de la cadena de la industria fotovoltaica es un gran mercado, el patrón del mercado tiene sus propias características, pero también se verá afectado mutuamente. Para los inversores, depende principalmente del capital invertido y del grado de correspondencia de los vínculos industriales, as í como de las expectativas de ingresos de los inversores.
En lo que a mí respecta, puede comprender principalmente dos aspectos: En primer lugar, el mercado de inversiones está relativamente fragmentado; En segundo lugar, la inversión puede producir cambios tecnológicos. A lo largo de la historia del desarrollo de la energía fotovoltaica, se ha producido una situación en la que los gigantes tradicionales han sido subvertidos por el cambio tecnológico. El más típico es Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012)
Securities Times: What Market Pattern ¿Más objetivos invertibles?
Zhou weina: 23456 \ \ according to Esto puede utilizarse como referencia para juzgar la estructura del mercado.
En la actualidad, la mayoría de los objetivos de calidad de cada eslabón de la cadena industrial se han incluido en la lista, por lo que se puede decir que los objetivos de inversión de calidad se concentran básicamente en el mercado secundario. Desde el punto de vista de la inversión en el mercado primario, en la actualidad soy más optimista sobre la batería, el equipo de enlace de silicio y los bienes fungibles y los inversores. Por supuesto, no hay escasez de oportunidades en otros aspectos. En cuanto a toda la cadena industrial, el resultado que peinamos en la actualidad, puede ser adecuado para la inversión de pe el objetivo de mercado de primer nivel no es mucho, se concentra principalmente en varios enlaces que mencioné antes, básicamente todavía se subdivide la empresa líder principalmente.
¿Reportero del Securities Times: Por qué el exceso de capacidad de obleas de silicio es tan grave, las empresas todavía ganan tanto dinero? ¿Las agencias de inversión están compitiendo? ¿Para PE, cuando invierte en la industria fotovoltaica, qué riesgos cree que deben evitarse?
Zhou weina: 23456 Cuanto más caliente es la industria, más riesgo corremos. Cuando todo el mundo ve el llamado tuyere, a menudo es el momento de mayor riesgo, por lo que la inversión en tuyere necesita más juicio profesional.
Es necesario tener una comprensión clara de la estructura de la industria y del desarrollo tecnológico de la propia industria.
Por ejemplo, en el sector de las obleas de silicio, la capacidad de producción actual es superior a la demanda mundial total de más de 1 / 3, pero la gente sigue invirtiendo en la capacidad, los nuevos jugadores son especialmente muchos, la inversión en el mercado de primer nivel también es muy caliente. ¿Por qué? La lógica es que todos los participantes sienten que pueden quedarse y que el resto es el rey. La tasa bruta de interés del enlace de silicio es relativamente alta en toda la cadena industrial, ya que el enlace de silicio está limitado por el cuello de botella de la capacidad de producción de materiales de silicio aguas arriba, la oferta es insuficiente, mientras pueda bloquear el suministro de materiales de silicio, básicamente puede ganar mucho dinero, Por lo que las empresas de materiales de silicio en los dos últimos años son muy rentables, los beneficios de las empresas de enlace de silicio también son muy buenos. Sin embargo, el punto de riesgo es que, una vez que el suministro de silicio es suficiente, las empresas de obleas de silicio pueden lograr la plena producción, entonces inevitablemente se enfrentará a una feroz guerra de precios. Este es el mayor riesgo para las empresas de silicio.
¿Reportero del Securities Times: usted mencionó anteriormente, más optimista sobre las células fotovoltaicas y el inversor + almacenamiento de energía de las dos oportunidades de inversión, puede explicar específicamente su lógica optimista?
Zhou weina: 23456 \ En segundo lugar, la actualización de la tecnología de baterías es muy rápida. El cambio de la batería del tipo P (PERC) al tipo N es el tema más importante de la energía fotovoltaica en los próximos 10 años. El accionamiento iterativo de la tecnología de chips traerá consigo la reducción de costos y la mejora de la rentabilidad. En este proceso, los principales fabricantes de baterías a menudo toman la iniciativa En la competencia.
En general, la inversión de activos en este enlace es pesada, los jugadores del mercado están más dispersos, pertenecen a toda la cadena industrial dentro del umbral tecnológico más alto del enlace. Sin embargo, es tentador que los fabricantes de equipos y las empresas de capacidad que elijan las rutas tecnológicas principales de la próxima generación se conviertan en nuevos gigantes. En la historia del desarrollo fotovoltaico, cada vez que se cambia la tecnología, se destacan nuevos jugadores, lo que constituye un desafío para los gigantes tradicionales.
El inversor es el único equipo inteligente del sistema de generación de energía fotovoltaica, tiene un gran espacio de desarrollo para cooperar con el almacenamiento de energía, la concentración de la industria es relativamente baja en comparación con otros enlaces, por lo que también es la dirección clave que merece la atención de pe. La valoración del inversor en el mercado secundario es especialmente alta, por una parte, porque el mercado del inversor también está relativamente disperso, con el chip de silicio como un enlace altamente concentrado, no sólo puede disfrutar del crecimiento de la industria, sino también de la cuota de mercado de los fabricantes extranjeros.
En el contexto de la “doble emisión de carbono”, el costo de superposición de las políticas favorables sigue disminuyendo, la demanda mundial de energía renovable aumentará día a día, y la asignación de energía y el almacenamiento de energía es una tendencia importante de la generación de energía a partir de nuevas fuentes de energía. Según las estimaciones de CICC, se espera que la nueva capacidad instalada mundial alcance 199 GWh en 2025, con una tasa de crecimiento compuesto del 83% entre 2020 y 2025.
Zhou weina: 23457 la capacidad de producción de componentes se concentra principalmente en las empresas que cotizan en bolsa, la barrera técnica de este enlace no es alta, la inversión de capital no es grande, el umbral de entrada es bajo, mínimamente invasivo nuevo mucho, no Habrá tecnología subversiva. Los jugadores del mercado están dispersos, los precios de la industria son relativamente transparentes, el margen bruto es bajo, no es adecuado para la inversión en PE.
Como material clave para el embalaje de módulos fotovoltaicos, la película adhesiva fotovoltaica no se ve afectada por el cambio de ruta de la tecnología fotovoltaica. La barrera técnica de este enlace es alta, por la introducción de la tecnología, la dificultad de producción, la aprobación de la protección del medio ambiente y otras restricciones, la capacidad de producción es difícil de ampliar rápidamente. Desde el punto de vista de la estructura del mercado, los principales fabricantes se concentran en China, la mayor empresa líder ocupa más del 40% de la cuota de mercado, aunque el capital industrial tiene la necesidad de apoyar a otras empresas líderes, pero en general, la concentración de la industria es alta, el objetivo de la inversión en pe no es mucho.
La central eléctrica pertenece a la industria de capital pesado, la inversión es grande y el subsidio no está en su lugar, se enfrenta al problema de la fusión de la generación de energía en línea. El grado de concentración de la industria está disperso, el costo de la electricidad de la tecnología ascendente de los beneficios sigue disminuyendo, los ingresos a largo plazo son estables, pero el margen bruto es bajo. En general, no es adecuado para la búsqueda de inversiones de PE de alto rendimiento.
Securities Times: en qué ¿Qué elementos clave verá?
Creo que la inversión en PE es un proceso de macro a micro. En primer lugar, usted debe tener una comprensión más clara de cada eslabón de la cadena industrial, incluyendo el patrón de competencia del mercado, la concentración de la industria, las ventajas de las principales empresas y así sucesivamente.
En cuanto a la cadena de la industria fotovoltaica, de hecho, hay un punto clave es que tiene un proceso de evolución tecnológica. Tienes que tener una idea general de esto. En primer lugar, debe saber qué enlaces deben centrarse en el diseño, qué enlaces pueden no ser adecuados para la inversión en PE. Salir de un nuevo proyecto, se puede poner en este marco para el análisis, ver dónde se encuentra la cadena industrial es qué tipo de situación. No hay competencia en este enlace, se puede filtrar directamente.
Además, si en algún eslabón de la cadena, el patrón de competencia del mercado puede tener un gran potencial, por ejemplo, una de las principales empresas representa entre el 40% y el 50% de los envíos, y luego el segundo y el tercero sólo representan más del 10% y el 20%, entonces en realidad todo el mundo también puede preferir apoyar el segundo y el tercero para competir. Debido a que a las empresas aguas arriba y aguas abajo no les gusta que una sola empresa sea tan grande que monopolice una determinada cadena de suministro. Pero esta lógica puede no funcionar en sectores más pequeños, a menos que tenga una tecnología más subversiva o dominante. Este es un gran marco lógico.
¿Y luego mirar a las empresas específicas, principalmente desde el punto de vista del marco tecnológico, para ver si hay alguna innovación especial en la tecnología, o puede ser más barato o más caro? En segundo lugar, ver el grado de aprobación del cliente, ver qué clientes están comprando, que también es un método de evaluación muy importante.
Además de ver el equipo, ver la gestión. El equipo se centra principalmente en los fundadores. Dado que estamos invirtiendo en la industria manufacturera, preferimos fundadores más pragmáticos. Para el fundador no tiene antecedentes industriales, o no tiene antecedentes técnicos no hay una tendencia especial, principalmente depende de la calidad integral. También depende del patrón del fundador. ¿Más de lo que desearías? Porque la equidad también es un factor muy importante. También hemos visto muchas empresas, en algún momento el desarrollo no es bueno, pero debido a que el mecanismo de distribución no está bien organizado, incluyendo el marco de distribución de beneficios no está bien, el seguimiento no se ha desarrollado muy bien.
Parte II
¿Interpretación de la última política: las nuevas políticas energéticas siguen siendo buenas, la energía eólica fotovoltaica quién lidera el alboroto?
Reportero del Securities Times: antes del Festival del barco dragón, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma y la Administración Nacional de energía publicaron conjuntamente el “Plan de aplicación para el desarrollo de alta calidad de la nueva energía en la nueva era” (en adelante, “el plan”) y el “Plan de desarrollo de la energía renovable del 14º plan quinquenal” (en adelante, “el plan”) durante el festival. ¿Si se interpreta desde una perspectiva de mercado de primer nivel, cuáles son las oportunidades de inversión que usted piensa que podrían ser importantes en la planificación y el programa, o cuáles podrían ser los primeros en beneficiarse?
Hay algunos puntos que me preocupan más. El primero es simplificar el procedimiento. El desarrollo de la industria fotovoltaica todavía tiene muchas limitaciones, como la aprobación de la garantía del uso de la tierra. La introducción del programa simplificará estos procedimientos, promoverá más rápida y mejor la infraestructura industrial, pero también impulsará aún más la entrada de un gran número de capital privado. La segunda es la innovación tecnológica.
En realidad, el país ha estado promoviendo la innovación científica y tecnológica a lo largo de los años, y el programa debería seguir aplicando las políticas de apoyo pertinentes. El tercero es el apoyo financiero, que puede incluir bonos del gobierno local para apoyar la construcción de nuevos proyectos energéticos. En el pasado, los bonos del gobierno local pueden utilizarse principalmente para la construcción de carreteras, la construcción de puentes, la conservación del agua y otras infraestructuras, y menos para la nueva energía, como las nuevas centrales eléctricas, la inversión en infraestructura, ahora se puede incluir claramente en el ámbito de las inversiones clave del gobierno local.
La introducción de la planificación y los programas promoverá el desarrollo acelerado de toda la industria, en lugar de beneficiar específicamente a un sector determinado. La nueva cadena de la industria energética está vinculada. Por ejemplo, la simplificación de los procedimientos de aprobación impulsará la demanda final, es decir, la construcción de centrales eléctricas, la construcción de centrales eléctricas es más fácil y menos costosa, lo que a su vez impulsará el desarrollo de toda la cadena industrial a partir de la demanda descendente.
¿Reportero del Securities Times: Cuál crees que es la posición de la industria fotovoltaica en toda la nueva industria energética de nuestro país? ¿Qué campo se convertirá en un punto caliente de larga duración en los próximos 3 a 5 a ños, al igual que los nuevos vehículos energéticos actuales? ¿Fotovoltaica? ¿O la energía eólica?
Varias áreas clave de la nueva energía se desarrollarán continuamente. Toda la nueva industria energética es en realidad un sistema complementario de simbiosis, tiendo a tratarlos como un todo, aproximadamente en tres partes: la primera parte es la producción de energía, o el suministro de energía, la generación de energía; La segunda parte es la infraestructura, incluidos los equipos de transmisión y distribución, el almacenamiento de energía, etc. El tercer nivel es el consumo de energía, como las baterías eléctricas utilizadas en los nuevos vehículos energéticos. De hecho, no son mutuamente excluyentes, sino que se refuerzan mutuamente y se complementan mutuamente para formar un sistema circular para avanzar.
Si nos fijamos en la segmentación, personalmente soy un poco más optimista sobre la energía fotovoltaica. En primer lugar, mi propia investigación fotovoltaica es un poco más; Por otra parte, otras formas de energía pueden tener limitaciones relativas. La energía eólica, por ejemplo, no tiene aplicaciones regionales tan amplias como la fotovoltaica. Es probable que sólo se aplique a los lugares ventosos, como las zonas costeras, el noroeste, etc. Y básicamente es la estructura de la generación de energía física, el costo de construcción es relativamente alto. Por ejemplo, algunos motores eólicos tienen hojas más largas que un avión, o incluso calles enteras, y pueden ser colocados en lugares limitados.
La aplicación fotovoltaica es relativamente simple, varias personas distribuidas pueden ser instaladas para su uso, y no hay restricciones geográficas. Al mismo tiempo, toda la cadena de la industria fotovoltaica tiene un gran espacio para reducir los costos, incluidos los materiales de silicio, las obleas de silicio, los componentes, las baterías, etc. en la actualidad, la lógica básica de toda la industria es reducir los costos y aumentar la eficiencia, que es muy importante para la industria energética. Los costos de los módulos fotovoltaicos han disminuido en más del 90% en los últimos 10 años, y hay docenas de más por venir. Con la disminución de los costos y la mejora de la eficiencia, el espacio de inversión de toda la industria sigue siendo muy grande.
Al mismo tiempo, la energía fotovoltaica en la mitigación de la pobreza también es muy prometedora. Por ejemplo, algunas zonas pobres pueden no tener productos especializados y recursos turísticos paisajísticos que puedan explotarse, pero mientras el sol pueda llegar a los lugares, la energía fotovoltaica puede generar directamente algunos ingresos para la población local, que también es una buena manera de ayudar a los pobres.
Por otra parte, la energía fotovoltaica es la industria más competitiva del mundo en China, las principales empresas fotovoltaicas que cotizan en bolsa en China son básicamente las principales industrias del mundo. Esta es también una razón importante por la que soy optimista sobre la industria fotovoltaica.
No creo que sea una relación competitiva, sino una forma complementaria de energía. La energía fotovoltaica se puede utilizar directamente para generar electricidad; La energía de hidrógeno todavía necesita ser convertida, y habrá pérdidas, pero se puede utilizar en algunos campos distribuidos, y su ventaja es la alta densidad de energía. Por ejemplo, la energía del hidrógeno también se utiliza ampliamente en autobuses, autobuses, taxis, etc. Después de que el coche de energía de hidrógeno está lleno de hidrógeno, el kilometraje de la vida es muy largo, en el futuro la adición completa incluso puede correr 2000, 3000 kilómetros, una vez al mes a ñadir gas es suficiente.
El desarrollo de la industria de la energía del hidrógeno es realmente relativamente temprano. También esperamos con interés que las empresas puedan salir corriendo. La industria del hidrógeno tiene muchos problemas que resolver. La energía fotovoltaica se ha desarrollado durante más de diez a ños, pero también es un producto de laboratorio, y luego se ha convertido en una gran industria. Creo que todas las nuevas fuentes de energía tienen este proceso. La energía del hidrógeno acaba de empezar a desarrollarse y no hay una tecnología muy innovadora. Desde el punto de vista de la inversión en PE, puede que no sea el momento adecuado, pero el diseño temprano de la Organización de inversión está bien.
¿Cuál es la cobertura actual de este bloque? ¿Si se convierte en un requisito rígido para las instituciones públicas, creará una fuerte demand a de poder adquisitivo?
Zhou weina: 23456 \ Se trata de cuestiones técnicas y de costos. De hecho, muchas empresas están promoviendo la integración de la construcción fotovoltaica (bipv), incluidas las empresas que cotizan en bolsa y las empresas no cotizadas, Tesla también está haciendo en el extranjero. Porque todo el mundo piensa que va a ser un gran mercado. Sin embargo, la verdadera demanda depende de los costos de producción, incluidos los materiales, las baterías, etc., que son lo suficientemente baratos y económicos como para permitir una expansión a gran escala.
¿Si la cobertura de los edificios públicos es obligatoria en un 50%, es posible que las subvenciones de política representen el equivalente de estimular la demanda mediante subvenciones? También podría ser una buena idea. En primer lugar, tirar de una parte de la demand a, y luego ganar dinero, habrá más fondos en el mercado más grande, y luego reducir el costo, y promover aún más la demanda del mercado, formando así un círculo virtuoso de desarrollo.
Securities Times: the Program mentioned that for 2030, the proportion of Fossil Energy Accounting for one – time energy consumption is to reach 25%, wind power Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Generating total capacity of 1.2 billion kilovatios, this
En el contexto de la “neutralidad del carbono”, la reducción del carbono es una necesidad rígida y la demanda de energía renovable aumentará día a día. ¿Cómo reducir el carbono? ¿Alrededor del 50% de nuestras emisiones provienen ahora del sector de la energía, que tiene alrededor del 66% de la generación de energía a partir del carbón. Si no lo hacemos, qué podemos hacer para reemplazarlo? En la actualidad, el gas natural depende principalmente de las importaciones, la energía nuclear no es necesariamente adecuada para el desarrollo en todas partes, por lo que la mejor alternativa es la energía fotovoltaica y eólica. Estas dos fuentes de energía reemplazarán en gran medida la generación de electricidad a partir del carbón en el futuro. Si la proporción de las dos fuentes de energía en el futuro es inferior al 25%, el pico de carbono es difícil de lograr.
En cuanto a la inversión en centrales fotovoltaicas, la preferencia por el riesgo depende principalmente de los fondos. La inversión en centrales eléctricas puede ser apropiada para los fondos que desean obtener ingresos estables a largo plazo.
La Unión Europea acaba de lanzar un nuevo plan energético de 210000 millones de euros, que incluye elementos de la guerra ruso – ucraniana, pero en general es un plan energético a largo plazo confirmado por la UE. ¿Algunos puntos de vista del mercado creen que la industria fotovoltaica de la UE está entrando en un período de crecimiento secundario. Cómo cree que esto afectará a las empresas fotovoltaicas chinas?
La nueva industria energética de Europa y los Estados Unidos ya no tiene ventajas industriales y depende en gran medida de las exportaciones de nuestro país, lo que sin duda impulsará el crecimiento de las exportaciones de la industria fotovoltaica China. En la actualidad, el mayor mercado de la energía fotovoltaica se encuentra en China, pero en realidad la demanda en Europa y los Estados Unidos también es muy grande, y las exportaciones de módulos fotovoltaicos de China a Europa y los Estados Unidos también son muy grandes. Las cifras de abril muestran que las exportaciones chinas de módulos fotovoltaicos a Europa aumentaron un 145% año tras año. Por otro lado, los recursos de energía eléctrica de este producto no tienen una marca, su núcleo es el costo. Tu costo es alto, el mío es bajo, el mío es más económico. En este sentido, las empresas fotovoltaicas chinas son claramente más ventajosas.
Parte III
Análisis del mercado secundario: el mercado secundario depende de la demanda, la central eléctrica es adecuada para reits
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Desde el punto de vista de toda la cadena de la industria fotovoltaica, algunos enlaces finales, como las centrales eléctricas, pueden ser más adecuados para hacer productos reits. Se puede calcular la cantidad de electricidad que una Plant a puede generar cada a ño, lo que corresponde a un rendimiento anual en efectivo. Puede que los ingresos no sean particularmente altos, pero relativamente estables, con una anualización de alrededor del 6%. Es un poco como un producto financiero o un bono, y puede ser visto como un producto de renta fija a largo plazo de 25 a ños.
¿Por el contrario, el alquiler de bienes raíces sigue siendo incierto, por ejemplo, una vez que el inquilino no alquila qué hacer? Sin embargo, para la central eléctrica, corresponde a un flujo de caja estable con un período de funcionamiento de hasta 25 a ños. Mientras los componentes importantes de los equipos de la central eléctrica, como el inversor, no estén dañados, la central eléctrica no tendrá un gran problema de funcionamiento. De hecho, la probabilidad de que un componente se dañe también es baja. Una central fotovoltaica construida por primera vez en Gansu ha estado funcionando durante más de 30 a ños y todavía funciona normalmente hasta ahora, lo que demuestra que el rendimiento de los componentes es muy estable.
Por lo tanto, la central fotovoltaica es muy adecuada para reits. Esta industria puede haber sido más dispersa, no hay normas específicas de la industria, pero ahora el Estado ha introducido un programa de aplicación, desde el nivel de la política nacional para dar un fuerte apoyo, creo que debería haber un mayor desarrollo.
Según el desempeño del Índice de la industria fotovoltaica de China Securities Times (931151.csi), el índice de la industria fotovoltaica de China ha disminuido un 17,63% a finales de mayo de este año, pero después de los resultados del primer trimestre de 2022, el beneficio ponderado de sus 50 acciones aumentó un 45% en comparación con el mismo per íodo del año pasado y un 17,57% en mayo. ¿El rendimiento del índice antes y después de la caída, no significa que la industria fotovoltaica no se espera lo suficiente, no se dio cuenta de que este a ño habrá un crecimiento tan bueno?
Desde el punto de vista de los inversores en el mercado primario, el mercado secundario presenta un ajuste muy dinámico, especialmente vulnerable a la interferencia de factores a corto plazo. Por ejemplo, el optimismo extremo o el pesimismo extremo pueden causar grandes fluctuaciones del mercado, pero en realidad los fundamentos de las empresas no han cambiado mucho.
El fuerte aumento de los beneficios ponderados por componentes en el índice fotovoltaico podría beneficiarse en gran medida del aumento de los precios del silicio. El material de silicio pertenece a la industria de los activos pesados y el consumo de energía. El ciclo de construcción a la producción es largo, por lo general 12 – 18 meses de período de construcción y 6 meses de período de escalada de la capacidad. Desde 2018, la recesión de la industria se ha sumado al impacto de la epidemia, las empresas de polisilicio tienen pocos planes de expansión de la producción, la industria cayó al punto de congelación. En el segundo semestre de 2020 se publicó la estrategia de “doble carbono”, se reforzó la expectativa de un alto crecimiento de la demanda en la industria fotovoltaica en el futuro. Frente a la demanda que estalló en un corto período de tiempo, el aumento de la oferta llevará mucho tiempo. Debido a que la oferta no puede coincidir con el cambio de la demanda a tiempo, la contradicción entre la oferta y la demanda se intensifica y el precio sigue aumentando. Hay muchas empresas de silicio en el componente del índice fotovoltaico de China Securities, y los beneficios globales aumentan naturalmente.
Si el rendimiento del mercado secundario, de hecho, los inversores también pueden esperar una caída de los precios, por lo que el precio de las acciones no siguió a un aumento repentino. Porque todo el mundo sabe que esto es a corto plazo, es cíclico, no puede durar mucho tiempo, este año ha hecho tanto, el año que viene no puede continuar. Por otra parte, la situación general del mercado anterior no es muy buena, la propia placa fotovoltaica es una placa más elástica.
Reportero del Securities Times: este a ño el nivel nacional tiene tanto impulso de política favorable, al mismo tiempo, por la guerra ruso – ucraniana, la epidemia y otros factores, como la fotovoltaica Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) \ \ \ ¿Qué piensas de las mejores oportunidades de inversión?
El mercado secundario es difícil de predecir. ¿Sólo puedo ver la Dirección General desde el punto de vista de la inversión de la industria, es decir, si la demanda sigue aumentando, o si la demanda del mercado sigue creciendo, cuánto espacio queda? En general, el crecimiento del rendimiento de las empresas fotovoltaicas este año no debería ser un gran problem a, pero los precios de las acciones a veces pueden calentarse demasiado o enfriarse repentinamente, que no es exactamente la relación correspondiente. A veces una nueva noticia, o una buena cifra, o una nueva política, aumenta el precio de las acciones.
La industria está más preocupada por las nuevas tecnologías. Las empresas que se benefician de las nuevas tecnologías, o que tienen ventajas de escala y pueden realizar rápidamente la producción en masa de nuevas tecnologías, tienen mayores oportunidades.
