1. Atributos de la industria: el mismo período, atributos diferentes. El transporte marítimo de mercancías a granel, el transporte de petróleo y el transporte de mercancías secas a granel son industrias periódicas maduras, con una gran elasticidad de los precios de transporte, pero las diferencias de mercancías dan lugar a diferencias en los patrones de competencia y las variables cíclicas de las tres subpartes. Patrón de competencia: en comparación con el patrón de transporte de petróleo y el patrón de transporte de carga seca a granel, el patrón de transporte es más concentrado y estable, o existe un cambio de valor cíclico; Variable independiente periódica: desde el punto de vista de la volatilidad, la secuencia de débil a fuerte es el transporte colectivo, el transporte de mercancías a granel seco y el transporte de petróleo, la volatilidad corresponde a la cantidad de variable independiente periódica de cada industria, el precio del transporte colectivo se determina por la oferta y la demanda, el transporte de mercancías a granel seco se ve afectado tanto por la oferta como por la demanda y las finanzas, el transporte de petróleo se superpone con la oferta y la demanda, las finanzas y la política.
2. Ciclo de vida: longitud fija, elasticidad fija de la oferta, dirección fija de la demanda. Las características del lado de la oferta determinan la longitud y la intensidad del ciclo. Duración del ciclo: la vida útil de los principales buques es de más de 20 años, por lo que el transporte marítimo es una industria típica de larga duración, cada gran ciclo entre más de 10 años. Intensidad del ciclo: un aumento sustancial de la demanda puede impulsar el auge, pero la determinación de la intensidad del ciclo depende de la ubicación del ciclo de oferta. Antes de cada gran ciclo de puesta en marcha, se puede observar un mayor grado de limitación de la oferta, como la escasez de buques o la disminución de la eficiencia de la utilización de los buques. Aunque la demanda ha aumentado en la historia, la oferta es abundante, lo que ha dado lugar a un pequeño aumento de las tarifas de flete y a un número de casos insostenibles.
3. Posición del ciclo: punto alto de recogida y transporte, rampa de carga a granel, fase posterior de recesión del transporte de petróleo. Transporte de mercancías: la Alta prosperidad pero muy subestimada, la retroalimentación es que el mercado puede empeorar la preocupación por la oferta y la demanda el año que viene. En la actualidad, la principal contradicción es si la lógica de la estructura se puede cumplir, si el período de auge y caída de las tarifas de flete se puede mantener en una posición más razonable, entonces es muy probable que se produzca una ronda de revalorización del valor. Carga a granel: la oferta y la demanda están estrechamente equilibradas, el envejecimiento de la flota en el lado de la oferta, la conversión de graneleros en buques de carga y el bloqueo portuario no han mejorado, el crecimiento constante de la demanda y la reestructuración de las rutas de carbón estimulan un mayor crecimiento, se espera que la prosperidad siga subiendo. Transporte de petróleo: bajo la catálisis de múltiples factores, el suministro puede parecer a lo largo de los años un endurecimiento significativo o hacia abajo, para el siguiente posible nivel histórico del mercado para sentar las bases. La demand a es positiva, pero el ritmo y el alcance del crecimiento aún no se han determinado. El punto de inflexión no es fácil de decir, pero ha estado funcionando hasta finales de la recesión.
4. Intensidad del ciclo: la oferta (stock + incremento) es limitada, o el nivel histórico del mercado. Stock: en la actualidad, el envejecimiento de la flota de graneles y petroleros es mayor, y no hay capacidad adicional. Al mismo tiempo, la política de protección del medio ambiente de la OMI es cada vez más estricta, lo que constituye una fuerte restricción para el lado de la oferta. Incremento: la capacidad del astillero no se ha expandido en los últimos 10 años, pero los pedidos están programados para 2024. Significa que la expansión de la capacidad de carga a granel y el transporte de petróleo es más difícil en el período ascendente de la prosperidad, por lo que la probabilidad de continuidad al alza de la prosperidad es mayor que en el pasado.
Recomendaciones de inversión: centrarse en el transporte de petróleo, el transporte de carga seca a granel, mantener la calificación recomendada. Temas relacionados: China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) , Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) .
Sugerencia de riesgo: la epidemia se repite; La supervisión de la OMI es inferior a lo previsto; El aumento de la producción en los países productores de petróleo fue inferior a lo previsto; Riesgos normativos; La economía mundial ha disminuido considerablemente; El mal tiempo superó las expectativas.
