Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) ( Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) )
Electrolito + ferrofosfato: construcción de barreras de costos para el ciclo integrado
Electrolito: a) ventaja de costo de 6f: (1). Circulación de residuos de ácido sulfúrico concentrado y fluoruro de hidrógeno. 2. La ventaja técnica del hexafluorofosfato de litio líquido es que la inversión unitaria se acerca a 1 / 10 de la inversión sólida, y el costo de una tonelada de material puede ahorrar alrededor de 41.000 Yuan. 3. El costo total del electrolito se puede reducir en 56.000 Yuan / tonelada y el costo de 6f se puede reducir al 58% cuando la proporción de autosuministro alcanza el 100%. Cubra completamente el sistema de aditivos y reduzca la adición de ladrillos a este sistema.
Ferrofosfato: el ácido sulfúrico, subproducto de 6f, puede utilizarse como materia prima para la producción de ferrofosfato, formando un sistema de circulación integrado.
Ciclo de baterías de desecho: aumentar la tasa de producción de carbonato de litio y sal metálica mediante la participación en empresas de reciclado maduras y la creación de filiales.
Las nuevas sales de litio lifsi traen crecimiento. En comparación con lipf6, lifsi tiene una mayor conductividad eléctrica, estabilidad térmica y estabilidad electroquímica, y se beneficia de la tendencia ternaria de alto níquel, y tiene un amplio espacio. En el aspecto de la tecnología, la empresa lifsi tiene la ventaja de costo, de acuerdo con nuestra estimación, el costo de los materiales es de 104000 Yuan / tonelada, en comparación con la empresa comparable 44.700 Yuan / tonelada; En cuanto a la capacidad de producción, la empresa está a la vanguardia de la expansión de la producción en todo el mundo, con una capacidad de planificación a largo plazo de más de 100000 toneladas, lo que representa el 49% de la capacidad de planificación mundial.
Los atributos del ciclo de la industria son evidentes y la capacidad mundial se está expandiendo rápidamente. Atributos de la industria: activos ligeros + periodicidad, el precio de las materias primas aguas arriba por el precio del hexafluorofosfato de litio y la relación entre la oferta y la demanda del mercado, el núcleo de la competencia radica en la capacidad de controlar el costo de las materias primas aguas arriba. Demanda: LFP promueve la demanda de electrolitos. La demanda de electrolito de LFP es mayor que la de la batería ternaria, y la proporción de la batería de LFP beneficiada aumenta. Suponiendo que la relación entre la batería LFP y la batería ternaria es de 6: 4, la demanda de electrolito de la batería de potencia se espera que alcance 1,67 millones de toneladas en 25 años, y el CAGR supere el 42% en 4 años. Precio del hexafluorofosfato de litio: el precio fluctúa obviamente por el precio del carbonato de litio. Según el análisis de sensibilidad de precios, cuando el precio del carbonato de litio disminuye en 50.000 Yuan, el costo del hexafluorofosfato de litio se reduce en 12.500 Yuan / tonelada.
La Plataforma de materiales de litio se expande continuamente, la estrategia de integración es inquebrantable. La empresa es líder mundial en el campo del electrolito, los productos abarcan materiales de baterías de iones de litio, materiales químicos diarios y productos químicos especiales, entre los cuales la mayor proporción de materiales de baterías de iones de litio, 21 años de ingresos hasta el 88%. Desde hace 17 a ños, ha sido el patrón del mercado mundial de electrolitos durante 5 años consecutivos, la cuota de mercado se mantiene en el 20%. En 21 años, los ingresos de la empresa y el beneficio neto de la empresa matriz fueron de 11.100 millones de yuan y 2.200 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 169% y el 314%; 22q1, los ingresos y los beneficios netos de la madre ascendieron a 5.100 millones de yuan y 1.500 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 230% y el 42,2%, respectivamente.
Sugerencias de inversión: Esperamos que la empresa logre ingresos de 26,19, 33,18 y 4.480 millones de yuan en 22 - 24 años, con una tasa de crecimiento interanual de 136,1%, 26,7% y 35,3%, respectivamente, y un beneficio neto de 52,55, 62,90 y 8.293 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de 138,0%, 19,7% y 31,8%, respectivamente. La relación precio / beneficio de 22 - 24 años del 14 de junio de 2022 será de 19,16 y 12 veces, respectivamente. Y el nuevo lifsi de litio promete un nuevo aumento, mantenemos la calificación "recomendada".
Los riesgos sugieren que el electrolito y el hexafluorofosfato de litio están en riesgo de caída de precios. La competencia tecnológica agrava el riesgo; La demanda del mercado de energía renovable aguas abajo es inferior al riesgo esperado.
