Consejos de inversión para este período:
Oferta en el extranjero: la crisis energética europea y el conflicto ruso – ucraniano agravan la escasez de aluminio electrolítico. El conflicto ruso – ucraniano agrava la crisis energética europea y reduce la producción de aluminio electrolítico. El aluminio electrolítico Europeo representa el 11% de la producción mundial, el suministro de gas natural europeo depende de Rusia, el 51,4% de las importaciones de gas natural europeo en 2020 provienen del gasoducto ruso, la guerra ruso – ucraniana afectó a las exportaciones rusas de gas natural y petróleo crudo agravando la crisis energética europea, y la brecha de suministro a corto plazo es difícil de llenar. Debido al alto costo de la energía eléctrica, la reducción de la capacidad de producción de aluminio electrolítico en Europa es de 900000 toneladas +, lo que representa el 1% de la capacidad mundial de aluminio electrolítico. Sanciones europeas y estadounidenses, bloqueo de las exportaciones rusas de aluminio. RusAl representó el 5,6% de la producción mundial de aluminio bruto y el 40% de las exportaciones a Europa. Las empresas multinacionales de aluminio, las empresas navieras y los puertos han declarado que han dejado de comerciar con Rusia, las exportaciones rusas de aluminio se han visto obstaculizadas, lo que ha exacerbado la escasez de aluminio electrolítico en el extranjero.
China Supply: Carbon neutral and lower increase is limited. El aumento de la capacidad de producción en la neutralización del carbono es limitado, y el doble control del consumo de energía afecta a la liberación de la capacidad de producción. El límite máximo de 45 millones de toneladas de aluminio electrolítico se fijó, la nueva capacidad es menor, 2021 por la neutralización del carbono y el impacto de la política de doble control del consumo de energía, la reducción de la producción de aluminio electrolítico de 3,75 millones de toneladas de capacidad, 2022 el aumento de la capacidad se debe principalmente a la reanudación de la capacidad, se prevé que la producción total de 3,87 millones de toneladas, la capacidad de producción en abril a 40,31 millones de toneladas. El incremento de aluminio de la energía hidroeléctrica es limitado. La proporción de energía hidroeléctrica y aluminio en China es muy inferior a la media internacional, y el uso de la energía hidroeléctrica para producir aluminio electrolítico se ajusta a la política de neutralización del carbono, por lo que es menos limitado. Sin embargo, la generación de energía hidroeléctrica en China se pone en funcionamiento junto con las centrales eléctricas En los tramos superiores del río Yangtze, especialmente en Yunnan durante el 14º plan quinquenal.
Incremento potencial: recuperación de aluminio. El consumo real de energía de producción de la recuperación de aluminio es sólo equivalente al 3% – 5% del consumo de energía de la producción de aluminio electrolítico, la tasa de recuperación de aluminio de China es del 16%, por debajo del nivel medio mundial, la oferta actual de aluminio de desecho de China es limitada, con el aumento de la tasa de urbanización de China en el futuro, la tasa de recuperación de aluminio se espera que siga aumentando.
Lado de la demanda: la exportación es el incremento máximo. La demanda descendente de aluminio electrolítico es principalmente para la construcción, el transporte, la electrónica de potencia, el equipo mecánico, etc. se espera que la demanda de bienes raíces se mantenga estable con un crecimiento constante. La demanda de aluminio ligero para automóviles aumenta la demanda de aluminio. Bajo el conflicto ruso – ucraniano, el precio del aluminio Lun es mayor que el de Shanghai, lo que estimula la exportación de aluminio y aluminio electrolítico de China.
Equilibrio entre la oferta y la demanda: Se espera que la escasez de aluminio electrolítico continúe en 2022. En el lado de la oferta, el aumento real de la oferta de aluminio electrolítico en China en 2022 fue de sólo 520000 toneladas. En el lado de la demanda, los pedidos de exportación de procesamiento de aluminio aumentaron considerablemente. Se prevé que la oferta y la demanda generales sigan siendo escasas en 2022, la relación entre la oferta y la demanda en 2023 debe observar los efectos de la crisis energética en Europa y las sanciones impuestas a RusAl, si se continúa, el aluminio electrolítico seguirá siendo escaso, se prevé que el precio del aluminio electrolítico siga siendo superior a 20.000 Yuan / tonelada, el aluminio electrolítico bajo precio de apoyo a las existencias.
Objetivo relacionado: 1) bajo el alto precio del aluminio, el beneficio de la tonelada de aluminio es considerable, la empresa líder que presta atención a la ventaja de costo, la expansión continua – – Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) El precio del aluminio en el extranjero es superior al precio del aluminio en China, y se presta atención a las empresas de procesamiento de aluminio orientadas a la exportación.
Consejos de riesgo: la recuperación de la producción de aluminio electrolítico en China superó las expectativas, la demanda de aluminio en China y en el extranjero fue inferior a las expectativas, el aumento de las tasas de interés superó las expectativas, lo que causó la caída de los precios del aluminio
