El factor competitivo de las piezas moldeadas es el costo. La diferencia de costos entre las diferentes empresas de fundición de energía eólica se refleja en el nivel tecnológico y la ventaja de escala.
El costo de los materiales, el costo de la energía y el costo de la contratación externa representan el 60% / 8% / 7% de los costos, respectivamente, y el costo de la contratación externa está relacionado con la proporción de la contratación externa, que puede disminuir con la disminución de la proporción de la contratación externa En el futuro.
La influencia del nivel de proceso en el costo de los materiales puede reflejarse en el índice de rendimiento, como la tasa de producción (peso bruto / peso del sistema de vertido), la tasa de calificación (peso de las piezas moldeadas cualificadas / peso bruto) y otros índices. La influencia de la ventaja de escala en el costo de los materiales se refleja en la ventaja de negociación de las empresas a gran escala en la compra de materias primas.
La influencia del nivel del proceso en el consumo de energía se refleja principalmente en la capacidad de aplicación del proceso avanzado, por ejemplo, el proceso corto requiere una alta capacidad de control del proceso, pero en lugar del proceso convencional, el proceso de fusión en dos etapas original se puede ahorrar en un solo paso, reduciendo así el consumo de energía; La influencia de la ventaja de escala en el consumo de energía radica en la ventaja de escala del horno de fundición, es decir, cuanto mayor es la escala, menor es el consumo unitario.
La influencia del nivel de proceso en el costo de la cooperación externa radica en que las empresas con un alto nivel de proceso pueden construir sus propias líneas de producción de acabado, fusionando así los beneficios de los enlaces descendentes y reduciendo indirectamente los costos.
Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) depende del nivel de proceso
En cuanto al nivel del proceso, se infiere que el índice de rendimiento de Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) \ Ventajas de escala, la capacidad de producción de la empresa es única, en la adquisición de materias primas, el consumo de energía y otras ventajas.
Desde el punto de vista de los indicadores financieros, después de eliminar la diferencia de gastos de contratación externa, el margen bruto de Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) está en un nivel relativamente alto en la industria.
Los factores ambientales hacen que la expansión de la producción de fundición sea difícil. Las empresas con ventajas de costos están más dispuestas a ampliar la producción. La oferta de la industria se reducirá este año y la oferta y la demanda se equilibrarán a mediano y largo plazo.
Debido a la Alta disipación de energía de las piezas moldeadas, la expansión de la producción está estrictamente restringida, y la expansión de la producción está estrictamente prohibida en algunas regiones (la mayoría de las regiones del Norte y el delta del río Yangtze). El ciclo de expansión de la producción de las empresas suele ser superior a 2 años.
Las empresas con ventajas de costos están más dispuestas a ampliar la producción. La diferencia de costos conduce a diferentes beneficios económicos de la expansión de la producción de diferentes empresas, por lo que la intención de expansión de la producción es muy diferente.
Esperamos que la demanda mundial de piezas moldeadas de energía eólica aumente de 1,97 millones de toneladas en 2021 a 2,24 millones de toneladas en 2022, mientras que la capacidad efectiva de China aumentará de 1,87 millones de toneladas a 1,95 millones de toneladas, lo que significa que la oferta se reducirá en relación con el margen de 2021. Se prevé que la demanda mundial aumentará en 920000 toneladas en 2025 en comparación con 2021, mientras que la capacidad de producción de China aumentará en 880000 toneladas y la oferta y la demanda serán básicamente estables.
Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) dependiendo de la
De acuerdo con el plan de expansión de la producción de Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) \ \ \
Tendencia de la industria 1: gran tamaño de los ventiladores – influencia: la capacidad de acabado y la capacidad de producción de productos de megavatios se convierten en los principales factores competitivos de la industria
La tendencia a la gran escala de los ventiladores es obvia: desde este año, el proyecto de licitación de la brisa marina de China es básicamente más de 10 MW, la capacidad unitaria de los proyectos de licitación de la brisa terrestre es generalmente más de 4 MW, la mayoría de los cuales son más de 5 MW, los ventiladores de 3 MW e inferior se eliminan gradualmente, la industria muestra una tendencia obvia a la gran escala.
Las grandes turbinas eólicas mejorarán la demanda de acabado, las empresas con una fuerte capacidad de acabado serán más dominantes. En la tendencia a la gran escala de los ventiladores, los requisitos de los fabricantes de máquinas completas para los indicadores de rendimiento de los productos siguen aumentando, por lo que se prefiere la “compra de una sola parada” en blanco + acabado para mejorar la estabilidad del rendimiento. Al mismo tiempo, las grandes turbinas eólicas aumentarán la demanda de capacidad de producción de productos de megavatios, las empresas con una mayor capacidad de producción de productos de megavatios también serán más dominantes.
Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218)
Estimamos que la capacidad de acabado de la empresa se espera que alcance 540000 toneladas y 712000 toneladas en bruto para 2023, excluyendo la capacidad de producción en bruto asignada a otros productos de fundición y la pérdida de espacio en blanco a acabado, podemos concluir que los productos de energía eólica en bruto de la empresa son básicamente capaces de terminar por sí mismos. Estimamos que se espera que la capacidad de megavatios alcance las 412000 toneladas en 2023, teniendo en cuenta que algunas partes, excepto el Centro y la base, no tienen diferencias de megavatios (es decir, la capacidad de megavatios también puede producir componentes de ventiladores de megavatios), suponiendo que más del 30% de la demanda instalada del próximo año sea superior a 5 MW, la capacidad de la empresa también puede satisfacer básicamente la demanda.
Tendencia de la industria 2: el mar tiene ventajas económicas – influencia: el mar se convierte en una importante dirección de desarrollo de la industria
Las empresas chinas de fundición tienen una ventaja económica obvia. En cuanto al costo de los materiales, la tasa de calificación de las principales empresas chinas es la misma que la de las principales empresas extranjeras, y no hay escasez de eficiencia en la utilización de las materias primas. Los precios de los desechos de acero en el extranjero en su conjunto son más altos que los de China, y la reciente diferencia de precios es de alrededor del 10% (casi 300 yuan / tonelada). En cuanto a los costes laborales, los costes laborales en Europa en su conjunto son mayores que los de China. En cuanto al precio de la electricidad, el costo de la electricidad en China es de aproximadamente 0,5 a 0,7 Yuan / grado, muy inferior al de Europa.
Sobre la base de la economía, el margen de beneficio de Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) \
Previsión de beneficios para 2022 / 2023: Supongamos que el total de envíos de energía eólica / envíos de acabado en 2022 es de 38,5 / 140000 toneladas, y el beneficio neto de una sola tonelada de bruto / acabado es de 0,12 / 06.000 Yuan, respectivamente; En 2023, el total de envíos de energía eólica / envíos de acabado fue de 51,9 / 400000 toneladas, y el beneficio neto de una sola tonelada de bruto / acabado fue de 0,14 / 008000 Yuan, respectivamente. Se espera que el beneficio neto de la madre sea de 609 millones de yuan / 1.156 millones de yuan en 22 / 23 años, respectivamente – 9% / + 90% año tras año.
Cálculo de la elasticidad: Supongamos que 540000 toneladas de piezas moldeadas de energía eólica en China y 300000 toneladas en el extranjero se enviarán en 2025. Se prevé que la tasa de crecimiento compuesto de los envíos de energía eólica entre 2021 y 2025 alcance el 26%.
Sugerencia de riesgo: la demanda de energía eólica instalada es inferior a la esperada; Riesgo de intensificación de la competencia; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas; Riesgo de desviación estadística; El cálculo es subjetivo y sólo de referencia.
