Revisión del mercado del sector bancario: el índice bancario aumentó un 2,9% esta semana, perdió el índice 300 de Shanghai y Shenzhen 0,7 PCT, la placa 11 / 30. En cuanto al rendimiento de las acciones, la mayoría de las empresas de la ciudad fueron las principales, como Chengdu (+ 12,1%), Lanzhou (+ 8,8%), Ningbo (+ 7,4%), Nanjing (+ 6,7%), etc. A partir del 10 de junio, el valor de mercado de las acciones de capital del Norte aumentó de 12.170 millones de yuan a 18.820 millones de yuan en comparación con el comienzo del año, 2 / 30 en cada sector; El valor de mercado de las posiciones aumentó 1,57 PCT al 8,3% a principios de año, el aumento ocupó el primer lugar en todas las industrias. Desde principios de este a ño (hasta el 10 de junio), el índice bancario ha caído un 2,9%, pero sigue ganando 11,9 PCT en el índice Shanghai – Shenzhen 300, clasificado en el sector 6 / 31.
El flujo de capital hacia el norte y el rendimiento de la placa bancaria, el aumento de capital hacia el norte de la placa bancaria, las acciones bancarias pueden correr una gran probabilidad de ingresos relativos. Desde la publicación oficial de las posiciones diarias en marzo de 2017, el coeficiente de correlación entre el valor de mercado de las posiciones de los bancos frente a los fondos del Norte (una semana de retraso) y el índice bancario / Shanghai – Shenzhen 300 Index ha alcanzado 0,73. Estadísticamente hablando, el cambio de la posición de capital del Banco hacia el Norte tiene una alta orientación para la deducción posterior del mercado bancario. En la fase ascendente de la participación de los bancos en las posiciones de capital hacia el Norte, la mayoría de ellos se encuentran en la fase de expansión del crédito, que suele ir acompañada de un repunte de la macroeconomía y un aumento de los resultados de las operaciones bancarias. En estas etapas, el efecto del “crédito amplio” aparece gradualmente, mientras que el entorno de liquidez sigue siendo relativamente relajado, lo que ayuda a los bancos que cotizan en bolsa a aumentar la inversión en crédito, manteniendo al mismo tiempo un mejor nivel de diferencial de tipos de interés, la presión de riesgo se alivia, y La gestión bancaria muestra más “procíclica”.
En la actualidad, la proporción de posiciones de capital hacia el norte se encuentra en el 61% de los cuantiles históricos, y todavía hay margen para aumentar las posiciones más altas de la historia. En los últimos años, la proporción de posiciones de los fondos del Norte en el sector bancario fluctúa aproximadamente entre el 6% y el 10%, una vez que se alcanza el máximo del 10%, la proporción de posiciones de las acciones bancarias se muestra como “fácil de bajar y difícil de subir”, y los ingresos relativos tienden a bajar en el mismo período; Por el contrario, una vez que se alcanza un mínimo del 6%, la participación de los bancos tiende a aumentar y, en consecuencia, los ingresos relativos del sector bancario tienden a aumentar. Al 10 de junio, las posiciones de capital hacia el norte representaban el 8,3%, un cuantil histórico del 60,9%, en comparación con el máximo histórico de alrededor del 10% todavía hay margen para aumentar las posiciones.
En la fase ascendente de la relación de posiciones, los fondos del norte prefieren el banco principal, el registro general de la oferta de aumento de un mejor rendimiento. En particular, 1) los fondos hacia el norte son los más preferidos a China Merchants Bank Co.Ltd(600036) \ \ \ \ \ \ \ Desde el punto de vista del rendimiento del mercado de los objetivos pertinentes, en las dos primeras rondas de la fase de aumento de las tenencias (2018 / 6 – 2019 / 1 y 2020 / 7 – 2021 / 5), los principales objetivos de aumento de las tenencias de fondos del Norte registraron mejores rendimientos absolutos y relativos, o ambos en la vanguardia de los bancos que cotizan en bolsa. En la última ronda de la fase de aumento de las tenencias (2021 / 12 – 2022 / 4), excepto que el precio de las acciones de China Merchants Bank fue perturbado por el impacto de los acontecimientos, otros objetivos como el Banco de comunicaciones, la industria industrial, el ahorro postal registraron un rendimiento medio superior.
Lógica y sugerencia de la inversión en acciones bancarias: los fondos del Norte suelen aumentar sus tenencias en la fase de expansión del crédito. Los datos financieros publicados recientemente en mayo muestran que el crédito RMB aumentó en 1,89 billones de yuan en mayo, un aumento de 392 mil millones de yuan en comparación con el mismo período del a ño pasado. Con el punto de inflexión de la situación epidémica, la reanudación de la producción y la reanudación ordenada de la Ciudad, el paquete de medidas de “crecimiento constante” se puso en marcha gradualmente, se espera que la demanda de financiación se libere gradualmente. Se espera que el Banco mantenga un fuerte impulso de expansión durante todo el a ño, y se espera que se restablezca el “crédito amplio”. Las propuestas de inversión en acciones bancarias comprenden tres líneas principales: 1) el precio de las acciones de la fase anterior se vio afectado por el incidente China Merchants Bank Co.Ltd(600036) \ En el contexto de la disminución de la tasa de rendimiento de los activos y la presión sobre la estabilidad de los depósitos y el aumento de los depósitos en el sistema bancario, se recomienda encarecidamente que los pasivos tengan ventajas únicas y una fuerte estabilidad de los depósitos. Bancos que trabajan en zonas de alta calidad, como Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ; Los bonos convertibles han entrado o están a punto de entrar en el período de conversión de acciones, Hangzhou, Nanjing, Jiangsu, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) .
Análisis de riesgos: el crecimiento económico no es tan rápido como se esperaba; Perturbación de la situación del riesgo inmobiliario; La entidad financiera cedente superó las expectativas.
