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El 2 de junio de 2022, la CBRC reveló los datos de supervisión del primer trimestre de 2022.
Puntos de inversión:
Los activos totales de la industria aumentaron un 8,6% año tras año, el beneficio neto aumentó un 7,4% año tras año: 2022,1 q, el total de activos en moneda nacional y extranjera de las instituciones financieras bancarias ascendió a 357,9 billones de yuan, un aumento del 8,6% año tras año. El beneficio neto acumulado de los bancos comerciales fue de 659500 millones de yuan, un aumento del 7,4% con respecto al año anterior. Entre ellos, la tasa de crecimiento interanual de los grandes bancos, los bancos de acciones, las empresas urbanas y las empresas agrícolas fue del 8,8%, el 10,2%, el – 4% y el 8,7%, respectivamente. La tasa de crecimiento de los bancos de acciones es la más rápida, y los beneficios de las empresas urbanas aumentan negativamente. El margen de interés neto de los bancos comerciales disminuyó significativamente: 2022,1q, el margen de interés neto de los bancos comerciales 1,97%, 11 BP. Entre ellos, el margen de interés neto de los grandes bancos comerciales, los bancos comerciales de acciones conjuntas, los bancos comerciales urbanos y los bancos comerciales agrícolas fue del 1,98%, el 2,03%, el 1,73% y el 2,06%, respectivamente. Se prevé que el ajuste de los tipos de interés de las políticas influirá en gran medida en la disminución de los diferenciales netos de los tipos de interés en el primer trimestre, mientras que el crédito estructural de bajo costo de la economía real de apoyo financiero también reducirá en consecuencia el rendimiento de los activos.
La calidad de los activos se mantuvo estable y la cobertura de las provisiones siguió aumentando: 2022,1 q, el saldo de los préstamos no productivos de los bancos comerciales fue de 2,9 billones de yuan, un aumento de 65,3 millones de yuan en comparación con el final del trimestre anterior, y la nueva escala fue inferior al mismo período de 2021; La tasa de préstamos no productivos de los bancos comerciales fue del 1,69%, una disminución de 0,04 puntos porcentuales en comparación con el final del trimestre anterior, de los cuales, además de la tasa de préstamos no productivos de los bancos comerciales urbanos, todos los demás sectores disminuyeron en diferentes grados. La proporción de préstamos de interés fue del 2,31%, sin cambios a finales de 2021. El saldo de la reserva para pérdidas de préstamos de los bancos comerciales fue de 5,8 billones de yuan, un aumento de 239200 millones de yuan en comparación con el final del trimestre anterior; La tasa de cobertura de la provisión fue del 200,70%, lo que representa un aumento de 3,80 puntos porcentuales en comparación con el final del trimestre anterior, de los cuales, además de la disminución de 6,22 puntos porcentuales de los bancos comerciales urbanos, otros sectores aumentaron en diferentes rangos.
El tamaño de los activos y la aceleración de la expansión del crédito promueven el aumento del apalancamiento, la disminución de la ratio de adecuación del capital: 2022.1q, debido al tamaño de los activos y a la aceleración de la expansión del crédito, el apalancamiento de los bancos comerciales ha aumentado, los indicadores de la ratio de adecuación del capital también han disminuido en diversos grados. Sigue existiendo la necesidad de reposición general de capital.
Recomendaciones de inversión: los datos reglamentarios del primer trimestre muestran que la expansión del tamaño de los bancos comerciales se ha acelerado, los beneficios se han mantenido estables, la calidad de los activos se ha mantenido estable y el margen de interés neto se ha reducido. Los datos generales de los bancos que cotizan en bolsa son mejores que los de la industria. Creemos que la fluctuación de la situación epidémica a corto plazo tiene cierta influencia en el crecimiento económico actual. Mirando hacia el segundo semestre del año, se espera que la mejora de la situación epidémica, la aparición de la eficacia de las medidas de crecimiento estable superpuestas y la baja base en los trimestres tercero y cuarto de 2021, se espera que el crecimiento macroeconómico se estabilice gradualmente, que las expectativas pesimistas del mercado sobre la calidad de los activos se restablezcan aún más, que el rendimiento de la placa superpuesta se estabilice y que algunas acciones tengan la oportunidad de mejorar la valoración.
Factores de riesgo: si la situación epidémica sigue causando una economía general débil, el deterioro de los ingresos de las empresas, las fluctuaciones del rendimiento de las placas.
