Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ( Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) )
Preferencia por el entorno político, la tasa de penetración de la vacuna contra el VPH en China aumentó rápidamente. Desde la realización de dos exámenes de detección del cáncer y la operación de doble cinta en China, la conciencia de los residentes sobre las enfermedades del cáncer cervical ha ido en aumento. En diciembre de 2020, se publicó la circular sobre la construcción de ciudades sanas y la promoción de la innovación en el modelo de Acción de China en materia de salud, en la que se hacía hincapié en la prevención y el tratamiento del cáncer cervical, y se seleccionaron algunas ciudades de todo el país para llevar a cabo la labor experimental. Además, en febrero de 2021, la Comisión Nacional de salud, en su “respuesta a la recomendación Nº 8996 de la tercera reunión del 13º Congreso Nacional del pueblo”, mencionó que la vacunación contra el VPH se integraría en el Plan Nacional de inmunización para llevar a cabo un estudio general, promover el piloto primero, llevar a cabo gradualmente la inmunización gratuita de la población en edad de vacunarse contra el VPH, a fin de explorar la experiencia apropiada para la promoción de la vacunación contra el VPH. Creemos que la tasa de penetración de la vacuna contra el VPH aumentará rápidamente en los próximos años, junto con la preferencia de China por el entorno político y el lanzamiento de la vacuna doméstica contra el VPH.
La vacuna contra el VPH bivalente de la empresa es la primera en el mercado nacional, y el VPH bivalente de la empresa se encuentra en la tercera fase clínica. La vacuna contra el VPH bivalente de la empresa fue aprobada para su inclusión en la lista a finales de 2019, y es la primera vacuna contra el VPH que se cotiza en la lista en China. Después de su inclusión en la lista, la vacuna contra el VPH de la empresa obtuvo un rendimiento extremadamente hermoso. Impulsada por la vacuna contra el VPH, los ingresos de la empresa en 2020 / 21 fueron de 8,6 / 3,36 millones de yuan, respectivamente. En cuanto a la vacuna contra el VPH de 9 valencias, la empresa inició oficialmente tres ensayos clínicos en China en septiembre de 2020. En la actualidad, el ensayo clínico principal ha completado la entrada en el Grupo y la inoculación de la vacuna, el ensayo clínico de cabeza a cabeza con la vacuna contra el VPH de 9 valencias de Merck Sharp & Dohme ha completado el trabajo de campo, el ensayo clínico de puente de edad más joven también se ha iniciado, y el trabajo de entrada se ha completado. Esperamos que la vacuna contra el VPH de 9 valencias de la empresa pueda ser aprobada para su comercialización en 2024 o 25 años, y también se espera que sea la primera vacuna contra el VPH de 9 valencias en China Teniendo en cuenta que el precio unitario de la vacuna contra el VPH de 9 precios será superior al de la vacuna contra el VPH de 2 precios después de su comercialización y se infiltrará aún más en los consumidores de gama alta, creemos que el rendimiento a largo plazo de la empresa se mantendrá en un nivel de crecimiento relativamente alto.
La capacidad de I + D es excepcional, las exportaciones en el extranjero abren un techo de crecimiento a largo plazo. En el aspecto de R & D, el último acuerdo de investigación cooperativa entre la empresa y la Universidad de Xiamen se extiende hasta finales de 2031. Con la ayuda de la fuerza de investigación del Grupo de investigación del Profesor Xia ningshao de la Universidad de Xiamen, muchos productos de la empresa se encuentran actualmente en la fase de investigación clínica. En cuanto a la cooperación en el extranjero, la cooperación entre la empresa y GSK en el desarrollo de vacunas contra el VPH de nueva generación se está desarrollando constantemente, y la fuerza de investigación y desarrollo de la empresa está respaldada por el gigante mundial de la vacuna. En cuanto a la vacuna contra el VPH en el mar, la vacuna contra el VPH bivalente de la empresa ha sido aprobada para su inclusión en la lista en Marruecos. Además, muchos países han iniciado el proceso de registro. Dado que la vacuna contra el VPH en el extranjero se encuentra actualmente en una situación de escasez, creemos que el mercado extranjero abrirá aún más el espacio de crecimiento a largo plazo de la empresa.
El negocio de IVD sigue creciendo constantemente y el negocio de covid – 19 contribuye al flujo de caja. En el campo del diagnóstico in vitro, la empresa se dedica a la construcción de una línea de producción de pruebas inteligentes totalmente automatizadas, que abarca las pruebas inmunológicas, las pruebas bioquímicas, la hemaglutinación y el análisis de células sanguíneas. En el campo de la Quimioluminiscencia, mejorar los productos Caris 200 / Wan 200 + del analizador automático de Quimioluminiscencia, promover el desarrollo de productos de luminiscencia de baja velocidad y miniaturización, productos de luminiscencia de alto flujo, y desarrollar continuamente reactivos de detección de luminiscencia, el campo de la Quimioluminiscencia se espera que se convierta en otro punto de crecimiento importante en el futuro; Covid – 19 Business, Focusing on covid – 19 virus – Related Materials, reactivos and other areas, is expected to contribute to Sustainable Cash Flow.
Previsión y valoración de los beneficios. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 43,2 / 55,8 / 6.650 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a una tasa de crecimiento del 113,7% / 29,2% / 19,2%, lo que corresponde a un valor de mercado actual de 27 / 21 / 18 veces PE. Como empresa líder en vacunas en China, la vacuna contra el VPH bivalente se encuentra en la fase de liberación rápida, la vacuna contra el VPH bivalente entra en la fase clínica III, y los mercados extranjeros están abiertos, la primera cobertura, la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de que el progreso de la investigación y el desarrollo no esté a la altura de las expectativas; El riesgo de que las ventas no alcancen las expectativas; El riesgo de una mayor competencia en el mercado.
