Elementos del informe
Módulo de comunicación: la fuente de información de Internet de las cosas se encuentra en el nuevo punto de partida de la difusión de la innovación. El módulo de comunicación es el componente central de la terminal de Internet de las cosas, que es responsable del acceso a la red y la transmisión de datos, y la cobertura aguas abajo de múltiples escenarios de Internet de las cosas, que es la unidad de comunicación básica más importante en la era de Internet de las cosas. La fragmentación de los escenarios de aplicación de Internet de las cosas ha dado lugar a una variedad de modos de conexión de Internet de las cosas, desde la distancia, el ancho de banda, el consumo de energía y otras innovaciones multidimensionales, con la retirada gradual de la red 2G / 3G, está construyendo Nb – IOT + 4G + 5G desarrollo cooperativo del ecosistema de arquitectura de red de Internet de las cosas. Con la aceleración de la modernización de la industria de la inteligencia y la mejora del grado de inteligencia de los módulos, se están integrando muchas funciones, como la Potencia computacional, la plataforma os, la interfaz inteligente, etc., que pueden ahorrar eficazmente el costo del cliente y el ciclo de investigación y desarrollo, y acelerar la amplitud y profundidad de la aplicación de Internet de las cosas. La tecnología de red y la innovación de la capacidad de inteligencia traen consigo una exploración acelerada de la innovación de los escenarios de aplicación. La conexión de Internet de las cosas (Internet Vehicle, SMART Home, industrial IOT, etc.) superó por primera vez la conexión no Internet de las cosas (smartphone, Notebook and Computer) en 2020. Mientras tanto, la aplicación de Smart Home, Service Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) SMART Vehicle, UAV, Environmental Monitoring, Anti – Epidemic Monitoring, etc. están aumentando rápidamente. Iotanalytics predice que el número de conexiones de Internet de las cosas aumentará de 11.700 millones en 2020 a 30.900 millones en 2025. Creemos que la difusión de la innovación en la tecnología y los escenarios de aplicación impulsa el rápido crecimiento de la industria de módulos de comunicación.
La reconstrucción de la localización aguas arriba y la eliminación del ciclo de inventario de semiconductores electrónicos de consumo traen consigo la fase de bonificación de costos de la industria de módulos de comunicación. El principal costo de fabricación del módulo de comunicación es la materia prima, que representa más del 80%. El chip es la materia prima principal, y el chip de Banda base, el chip de memoria y el chip de radiofrecuencia representan más del 70% de la materia prima. El patrón de oferta y demanda del chip aguas arriba afectará el precio de compra y la competitividad del producto del fabricante del módulo de comunicación. Creemos que con la madurez de la tecnología de chips domésticos, la mejora de la tasa de utilización, la mejora de la capacidad de control independiente de la cadena de suministro, la tecnología básica y la dirección de la placa corta se espera que avance, impulsando el desarrollo general de la industria de semiconductores, la industria de módulos de Comunicación traerá el efecto de Cluster industrial. Dado que los requisitos de los terminales de la UIT para los chips de Banda base son relativamente bajos y las oportunidades de localización son mayores, se espera que los fabricantes chinos de módulos de comunicación sigan liderando el desarrollo en el mercado competitivo mundial. Desde el punto de vista de la fase industrial, los teléfonos electrónicos de consumo y las computadoras portátiles, que han ocupado la principal demanda de semiconductores desde 2022, se encuentran en la fase de eliminación de existencias, y los precios de los productos básicos de conducción siguen disminuyendo. Creemos que con el aumento de la proporción de sustitutos domésticos y el ciclo de eliminación de existencias de semiconductores electrónicos de consumo a medio plazo, los fabricantes chinos de módulos de comunicación se enfrentarán a la fase de bonificación de costos.
Se espera que las principales empresas de módulos de comunicaciones de China tomen la iniciativa en la fase de crecimiento impulsado por dividendos. El módulo de comunicación surgió por primera vez en la década de 1990, los fabricantes extranjeros comenzaron temprano, se beneficiaron de los efectos indirectos de la tecnología de la industria china de la comunicación y los dividendos de los ingenieros, los fabricantes nacionales aumentaron rápidamente, la cuota de mercado mundial aumentó rápidamente, de acuerdo con las estadísticas de counterpoint, en 2021 q4, los ingresos mundiales del módulo de Internet de las cosas celulares aumentaron un 58% año tras año, los ingresos de los fabricantes chinos representaron más del 40%. De acuerdo con la Ley de Metcalf, creemos que el efecto de escala de Internet de las cosas se está acelerando, y se espera que las ventajas de los fabricantes chinos de módulos de comunicación, como la acumulación de tecnología, la gestión de la delicadeza, se reflejen plenamente, mientras que los fabricantes chinos dependen del mercado de consumo chino, y dependen de los productos de gama alta para ampliar continuamente el mercado extranjero, se espera que la cuota de mercado mundial de los fabricantes chinos aumente aún más. Creemos que, desde el punto de vista del efecto de escala y el crecimiento de la industria, los fabricantes chinos de módulos de comunicación se beneficiarán plenamente de la difusión de la innovación y el dividendo de costos y entrarán en un nuevo período de crecimiento de alta velocidad.
Sugerencias de inversión: la escala de la industria de Internet de las cosas se acelera, se espera que la cuota de mercado de China aumente aún más, y en el contexto de la reestructuración de la localización aguas arriba y la reducción de los precios de los semiconductores en los próximos trimestres, se espera que la industria de módulos de Comunicación alcance la elasticidad general de los beneficios y el crecimiento de la industria. Se recomienda centrarse en los principales fabricantes mundiales de módulos de comunicación Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) y los principales fabricantes Fibocom Wireless Inc(300638) , Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) , Shenzhen Neoway Technology Co.Ltd(688159) , Sunsea Aiot Technology Co.Ltd(002313) .
Consejos de riesgo: 1. Si la innovación de la aplicación aguas abajo de 5G es baja, el apoyo a la política industrial no es tan fuerte como se esperaba, afectando el progreso de la industria; 2. Si la pérdida de personal técnico básico y la tecnología básica de los fabricantes de módulos están fuera de contacto, la escasez de materias primas en las etapas iniciales y otros competidores afectarán a la competitividad de la industria; 3. Si la estructura del cliente cambia, afectará la rentabilidad de la industria.
