Haitong Securities Company Limited(600837) about
Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324)
Opiniones de verificación sobre el efecto de la reorganización de activos importantes en el rendimiento al contado de las empresas que cotizan en bolsa y medidas para prevenir y compensar la dilución del rendimiento al contado
Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) (en lo sucesivo denominada Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) ), “la empresa” o “la empresa que cotiza en bolsa”) tiene la intención de comprar 797883% de las acciones de Jiangsu haisida Power Supply Co., Ltd. (en lo sucesivo denominada “haisida Power Supply” o “la empresa que cotiza en bolsa”) mediante pago en efectivo, y una vez concluida la adquisición, la empresa que cotiza en bolsa tiene derecho a aumentar el capital de haisida Power Supply no más de 800 millones de yuan (en lo sucesivo denominada “la transacción”). De conformidad con las “medidas para la gestión de la reorganización de los activos materiales de las empresas que cotizan en bolsa”, esta transacción constituye una reorganización de los activos materiales de las empresas que cotizan en bolsa.
Haitong Securities Company Limited(600837) (en lo sucesivo denominado “asesor financiero independiente”) como asesor financiero independiente para esta importante reorganización de activos, de conformidad con las “opiniones del Consejo de Estado sobre la promoción ulterior del desarrollo saludable del mercado de capitales” (Guo fa [2014] No. 17), Las opiniones de la Oficina General del Consejo de Estado sobre el fortalecimiento de la protección de los derechos e intereses legítimos de los pequeños y medianos inversores en el mercado de capitales (gbf [2013] No. 110) y las opiniones de orientación sobre cuestiones relativas a la oferta inicial y la refinanciación, la reestructuración de activos importantes y El rendimiento al contado diluido (anuncio de la Comisión Reguladora de valores de China (c
De acuerdo con el informe de revisión no. 05330 emitido por Zhonghua Certified Public Accountants (Special general Partnership), la comparación de los principales indicadores financieros de las empresas que cotizan en bolsa antes y después de la transferencia de acciones en 2021 es la siguiente:
Tema 2021
Antes y después de la transacción
Beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad matriz (10.000 yuan) 2.374,82 8.781,92
Ganancias básicas por acción (Yuan / acción) Beijing Creative Distribution Automation Co.Ltd(002350) 0869
De lo anterior se desprende que, una vez concluida la transferencia de acciones, se mejorarán los indicadores de rentabilidad de la empresa, como las ganancias por acción. Si la empresa objeto de la adquisición a través de esta transacción no puede mantener la tendencia de desarrollo, o la situación de disminución de los beneficios, y teniendo en cuenta los costos de transacción y los gastos financieros de financiación que la empresa debe pagar a los intermediarios para completar esta transacción en el año de adquisición, las ganancias por acción actuales de la empresa cotizada correrán el riesgo de ser diluidas.
El contenido anterior se ha revelado en el informe sobre la compra de activos materiales (proyecto). Necesidad y racionalidad de esta transacción
Antecedentes de la transacción
1. En el contexto de la rápida promoción del objetivo de “doble carbono”, el desarrollo de la energía limpia se ha convertido en una estrategia nacional
El ahorro de energía y la reducción de las emisiones se han convertido en un consenso social
A nivel mundial, la “neutralización del carbono” se ha convertido en un consenso humano, y los principales países han establecido objetivos de neutralización del carbono en diversas formas, como la legislación y la declaración. En los últimos años, la economía china también ha acelerado la transición a una dirección con bajas emisiones de carbono y Verde, promoviendo políticas de “carbono máximo” y “carbono Medio”. En septiembre de 2020, el Presidente de China anunció solemnemente al mundo en la 75ª Asamblea General de las Naciones Unidas que China aumentaría su contribución nacional a la reducción de las emisiones y adoptaría políticas y medidas más enérgicas, y que las emisiones de dióxido de carbono alcanzarían su punto máximo para 2030, con miras a lograr la neutralización del carbono para 2060. China está trabajando para lograr ese objetivo.
Desde el punto de vista de China, el carbón rico, el petróleo magro y el gas escaso son las características más notables de la dotación energética de China, que es rica en recursos de carbón, pero con altas emisiones de carbono, y el 71% de la energía eléctrica se suministrará a partir de la generación de energía térmica para 2021. El gas natural y otras fuentes de energía son relativamente limpias, pero la dependencia externa es alta, para 2021 la dependencia externa del gas natural es de hasta el 44%. Bajo la doble prueba de la “neutralización del carbono” y el requisito de independencia energética, China debe explorar un camino de “neutralización del carbono” que tenga como objetivo la terminación eléctrica y la asignación integral de energía limpia, como la energía eólica, fotovoltaica, hidráulica y nuclear, en lugar de fuentes de energía con altas emisiones de carbono.
El desarrollo de tecnologías relacionadas con la energía limpia es la única manera de lograr la seguridad energética en China
La energía es la base y la fuerza motriz del progreso de la civilización humana y está relacionada con la economía nacional y el sustento de la población y la seguridad nacional, y es esencial para promover el desarrollo económico y Social y el bienestar de la población. La seguridad energética también se ha convertido en un tema importante en el contexto de la tendencia mundial a la transformación de la energía verde con bajas emisiones de carbono. Por consiguiente, China está fortaleciendo constantemente la innovación independiente de las nuevas tecnologías energéticas, haciendo todo lo posible por romper los cuellos de botella de las tecnologías y los materiales clave relacionados con la nueva industria energética y promover la innovación tecnológica en toda la cadena industrial.
La industria de la generación de energía, el transporte y la producción industrial son esferas importantes para el ahorro de energía y la reducción de las emisiones. Por lo tanto, la proporción de la nueva generación de energía, la tasa de electrificación de los vehículos y el escenario de aplicación de la electrificación en la producción industrial mejorarán rápidamente. El almacenamiento de energía es un eslabón importante y las instalaciones de apoyo. La aplicación y popularización de los productos relacionados ayudará a la amplia y eficiente utilización de la energía limpia. Por lo tanto, el control independiente de la tecnología de almacenamiento de energía también se ha convertido en una parte importante de la seguridad energética de China.
Las empresas que cotizan en bolsa se están transformando activamente en nuevas industrias de materiales y energía
Las empresas que cotizan en bolsa se dedican principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción, las ventas y los servicios de nuevos materiales poliméricos y sus compuestos, que se dividen principalmente en el negocio de materiales modificados y el negocio de materiales de TIC. Los productos se pueden aplicar a los materiales de decoración interior y exterior de automóviles, materiales de comunicación electrónica, materiales aeroespaciales, etc. entre ellos, el campo del automóvil es el mayor campo de aplicación de los productos de la empresa, y el campo del negocio está relativamente concentrado.
En los últimos años, las empresas que cotizan en bolsa siguen llevando a cabo la transformación industrial y la mejora de la exploración y la distribución. En enero de 2021, la empresa introdujo Shenzhen HENGXIN huaye Equity Investment Fund Management Co., Ltd. Como accionista estratégico de la empresa, y firmó el Acuerdo de cooperación estratégica con ella. Basándose en sus recursos industriales en nuevos materiales, nueva energía, semiconductores, dispositivos de comunicación, electrónica de consumo y otros campos, la empresa estableció una profunda relación de cooperación estratégica y promovió el intercambio de recursos, la cooperación técnica y el desarrollo coordinado de la industria. Sobre esta base, la empresa también considera que los nuevos materiales y la nueva energía son la importante dirección estratégica de desarrollo de la empresa, y se propone llevar a cabo la distribución industrial pertinente.
2. La industria del almacenamiento de energía de baterías de iones de litio se enfrenta a la oportunidad de desarrollo de los tiempos
El almacenamiento de energía es una opción inevitable para el desarrollo de la energía limpia
China es uno de los principales promotores de la industria eólica y fotovoltaica mundial. De acuerdo con la circular sobre cuestiones relacionadas con el desarrollo y la construcción de la energía eólica y fotovoltaica en 2021 publicada por la Administración Nacional de energía, la proporción de la generación de energía eólica y fotovoltaica aumentará al 16,5% para 2025, y la Escala de la instalación eólica y fotovoltaica nacional superará los 1.200 GW en 2030.
Las características de la generación, transmisión, distribución y utilización de la energía eléctrica en el mismo momento determinan que la producción y el consumo de energía deben mantenerse en equilibrio en tiempo real. La tecnología de almacenamiento de energía puede cambiar el modo de producción, transmisión y utilización de la energía eléctrica, especialmente en el control de la fluctuación de la generación de energía limpia a gran escala que se conecta a la red eléctrica, y mejorar la seguridad, la economía y la flexibilidad del funcionamiento de la red eléctrica.
Los escenarios de aplicación del almacenamiento de energía en el sistema de energía pueden dividirse en tres escenarios: almacenamiento de energía en el lado de la generación, almacenamiento de energía en el lado de la transmisión y distribución y almacenamiento de energía en el lado de la utilización. Entre ellos, el almacenamiento de energía en el lado de la generación se utiliza principalmente para la regulación de la Potencia máxima, el funcionamiento dinámico auxiliar, la modulación de frecuencia del sistema, la conexión a la red de energía renovable, etc. El almacenamiento de energía en el lado de transmisión y distribución se utiliza principalmente para aliviar la congestión de la red eléctrica y retrasar la ampliación y mejora de la capacidad de los equipos de transmisión y distribución. El almacenamiento de energía en el lado de la energía se utiliza principalmente para el uso espontáneo de la energía, el arbitraje de la diferencia de precios Pico – Valle, la gestión de la carga de la capacidad y la mejora de la fiabilidad de la fuente de alimentación, etc. La aplicación de la tecnología de almacenamiento de energía al sistema de energía es la clave para garantizar el desarrollo a gran escala de la energía limpia y el funcionamiento seguro y económico de la red eléctrica.
Desde el punto de vista técnico, la industria del almacenamiento de energía se divide en tres tipos: almacenamiento electroquímico, almacenamiento mecánico y almacenamiento electromagnético de energía. Además, la tecnología de almacenamiento de hidrógeno y almacenamiento de calor no ha formado la escala industrial. Teniendo en cuenta el entorno natural, la velocidad de respuesta y la economía a largo plazo, el almacenamiento electroquímico de energía se ha convertido gradualmente en la solución principal. En el almacenamiento electroquímico de energía, las baterías de iones de litio muestran una clara ventaja de costos, amplias perspectivas de mercado y un rápido desarrollo de la industria. En marzo de 2022, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma y la Administración Nacional de energía publicaron oficialmente el plan de aplicación para el desarrollo del nuevo tipo de almacenamiento de energía en el decimocuarto plan quinquenal, en el que se establecía claramente que, para 2025, el nuevo tipo de almacenamiento de energía pasaría de la fase inicial de Comercialización a la fase de desarrollo a gran escala, con condiciones de aplicación comercial a gran escala, y para 2030, el nuevo tipo de almacenamiento de energía se desarrollaría plenamente en el mercado, el equipo técnico básico se controlaría independientemente, la innovación tecnológica y el nivel industrial ocuparían un lugar destacado en el mundo, y el mecanismo de mercado, El modelo de negocio y el sistema estándar son maduros y perfectos, y se fusionan profundamente con cada eslabón del sistema de energía, que básicamente satisface la necesidad de construir un nuevo sistema de energía. Ggii espera que la demanda mundial de baterías de litio de almacenamiento de energía alcance 460 GWh para 2025, la tasa de crecimiento compuesto alcance el 60,11% para 2021 – 2025 y 1300 GWh para 2030. Los envíos de baterías de iones de litio de almacenamiento de energía en China en 2020 fueron de 16,2 GWh, un aumento del 70,5% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Se espera que los envíos de almacenamiento de energía en China alcancen 300 GWh para 2025, una tasa de crecimiento compuesto del 58,11% para 2021 – 2025 y 920 GWh para 2030. El potencial de desarrollo del mercado de almacenamiento de energía es enorme.
Fuente: ggii, marzo de 2022.
La demanda de almacenamiento de energía de la Estación base de comunicación 5G aumentará considerablemente el volumen de envío de baterías de litio almacenadas
Además de ser utilizado en el sistema de energía, el almacenamiento de energía puede ser utilizado como fuente de energía de reserva en la Estación base de comunicación, el Centro de datos y UPS. No sólo puede suministrar energía de emergencia para equipos clave como la Estación base de comunicación durante la interrupción de la energía, sino que también puede utilizar la diferencia de precio Pico – Valle para reducir el costo de la energía de los equipos. Durante mucho tiempo, la fuente de alimentación de reserva de la Estación base de comunicación utiliza principalmente la batería de plomo – ácido, pero la batería tiene muchas desventajas, como la corta vida útil, el bajo rendimiento, el mantenimiento diario frecuente, la falta de amistad con el medio ambiente, etc. En comparación con la Estación base 4G, el consumo de energía de la Estación base 5G se duplicó, y mostró una tendencia a la miniaturización y la ligereza. Las baterías de iones de litio comenzaron a reemplazar gradualmente el mercado de baterías de plomo – ácido de la Estación base de comunicaciones de almacenamiento debido a su baja contaminación y larga vida útil.
Según las estadísticas publicadas por el Ministerio de Industria y tecnología de la información, en 2020 se habían construido más de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) nuevas estaciones base de 5 g en China, y a finales de 2020 se habían abierto más de 718000 estaciones base de 5 G. Según los datos del Instituto de investigación de la industria prospectiva, el consumo de energía de la Estación base tradicional 4G es de 780 – 930w, mientras que el consumo de energía de la Estación base 5G es de aproximadamente 2700w. La fuente de alimentación de reserva de una sola estación acer 5G requiere 10,8 kWh para la duración de emergencia de 4 horas. En comparación con 4G, la Potencia de una sola estación de 5G se incrementa aproximadamente dos veces y se prevé que el número de estaciones base aumente considerablemente, lo que supone un aumento sustancial de la demanda de almacenamiento de energía. Por lo tanto, la construcción a gran escala de la Estación base 5G conducirá a un aumento sustancial de los envíos de baterías de litio almacenadas.
Según las estimaciones del Instituto, en 2021 se construirán 850000 nuevas estaciones base de 5G en todo el mundo, con una capacidad de almacenamiento de 11,9 GWh, y para 2025 la capacidad mundial de almacenamiento de 5G aumentará a 1,6 millones de estaciones base y 24,3 GWh.
Previsión de la capacidad mundial de distribución y almacenamiento de las estaciones base 5G para 2021 – 2025 (Unidad: GWh)
Fuente: Instituto Citic Securities Company Limited(600030) , abril de 2022.
3. Mejora del consumo y transferencia de la cadena industrial
Con el desarrollo de la industria de baterías de iones de litio, las baterías de energía y las baterías de almacenamiento de energía se pueden distinguir gradualmente de acuerdo con el escenario de aplicación. Entre ellos, la batería de litio de potencia se utiliza principalmente en el campo de los vehículos eléctricos, las bicicletas eléctricas y otras herramientas eléctricas, mientras que la batería de litio de almacenamiento de energía se utiliza principalmente en el servicio auxiliar de modulación de frecuencia de pico, la conexión a la red de energía renovable y la microred. Debido a los diferentes escenarios de aplicación, los requisitos de rendimiento de la batería son diferentes. Como fuente de energía móvil, la batería de litio de Potencia tiene los requisitos más altos para el volumen, la masa y la densidad de energía en condiciones de Seguridad, con el fin de lograr una vida útil más larga. La mayoría de los dispositivos de almacenamiento de energía no necesitan moverse, por lo que las baterías de litio de almacenamiento de energía no tienen requisitos directos para la densidad de energía, pero en comparación con las baterías de litio de potencia, las baterías de litio de almacenamiento de energía tienen mayores requisitos para la vida útil.
Las ventajas obvias de la herramienta eléctrica sin cables impulsan el desarrollo de baterías de litio de baja potencia
En comparación con las herramientas de cuerda, las herramientas eléctricas inalámbricas abandonan la línea eléctrica y adoptan el paquete de baterías para suministrar energía. Las herramientas eléctricas inalámbricas tienen ventajas obvias de Seguridad y conveniencia, no están limitadas por la interfaz de potencia y otros lugares, no están limitadas por la longitud insuficiente del cable y otros espacios, pueden ser utilizadas en el trabajo a gran altitud y en un entorno duro, excepto el riesgo de choque eléctrico, no hay sobrecarga de energía que conduce a la desconexión, etc. Al mismo tiempo, la política de la UE de prohibir el uso de baterías de cadmio en las herramientas eléctricas inalámbricas comenzó en 2017, lo que dio lugar a un rápido aumento de la proporción de baterías de litio en las herramientas eléctricas inalámbricas y a un aumento de los envíos de baterías de litio.
Según el Instituto, el mercado de herramientas eléctricas inalámbricas en 2020 será de 13.900 millones de dólares y se prevé que aumente a 22.000 millones de dólares para 2025, de los cuales el mercado pertinente de baterías de litio será de 2020.
Se prevé que aumente a 5.500 millones de dólares para 2025. Además de las herramientas eléctricas, las pequeñas baterías de energía también se pueden extender a la aspiradora, la cinta de correr eléctrica, el almacenamiento portátil de energía y otras pistas, si sólo se consideran herramientas eléctricas, aspiradoras, cinta de correr eléctrica, Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) El Instituto espera que la demanda del mercado de pequeñas baterías de energía para 2025 alcance los 8.200 millones, la tasa de crecimiento compuesto de 5 años es del 21%.
Previsión del mercado de herramientas eléctricas inalámbricas y baterías de litio conexas para 2020 – 2025 (En miles de millones de dólares EE.UU.)
Fuente de los datos: Instituto Zheshang Securities Co.Ltd(601878) , diciembre de 2021.
El rápido crecimiento de la industria china de baterías de litio para herramientas eléctricas
La batería cilíndrica de litio en la pequeña batería de litio de potencia es la fuente de alimentación central de la herramienta eléctrica inalámbrica. Durante mucho tiempo, el mercado de baterías de núcleo de litio ha sido monopolizado por los líderes extranjeros, como Samsung SDI y LG Chemical. Con el aumento de nuevos vehículos energéticos, los principales fabricantes de baterías en el extranjero han cambiado gradualmente a nuevos vehículos energéticos
