Puntos de inversión
¿Por qué la vacuna contra el VPH puede convertirse en la vacuna no covid – 19 más vendida del mundo?
La vacuna contra el VPH es un método eficaz para prevenir el cáncer cervical en todo el mundo. Según los datos de la OMS, en 2020 se registraron alrededor de 604000 nuevos casos de cáncer cervical y 342000 muertes en todo el mundo (de las cuales 110000 y 59.000 murieron en China). La incidencia del cáncer cervical está estrechamente relacionada con la infección por VPH, y la OMS propuso una estrategia mundial acelerada para eliminar el cáncer cervical en 2020, en la que 194 países, entre ellos China, se comprometieron a vacunar a más del 90% de las niñas de 9 a 14 a ños contra el VPH para 2030. Desde su lanzamiento en 2006, la vacuna contra el VPH se ha popularizado rápidamente en la mayoría de los países y regiones del mundo, y las ventas mundiales de la serie Gardasil de Merck Sharp & Dohme en 2021 ascendieron a 5.673 millones de dólares, convirtiéndose en la vacuna no covid – 19 más vendida del mundo.
¿Permeabilidad y geometría espacial potencial de la vacuna contra el VPH?
La oferta y la demanda del mercado mundial son muy estrictas, y el mercado de valores de China puede alcanzar los 100000 millones de dólares. La tasa mundial de vacunación contra el VPH presenta una distribución en forma de mancuerna, los países de ingresos altos se benefician de un plan de inmunización perfecto, la tasa de inmunización de la población en edad adecuada también es generalmente alta, algunos países (como Suecia, el Reino Unido, Australia, etc.) La tasa de inmunización ha alcanzado el 70% – 80%. Algunos países de ingresos bajos y medianos también han alcanzado altas tasas de vacunación con el apoyo de organizaciones internacionales, y Bhután, Rwanda y otras tasas de vacunación han superado el 90%. Aunque más de la mitad de los países del mundo han introducido vacunas contra el VPH, el 70% de las mujeres de todo el mundo viven en países que aún no lo han hecho debido al tamaño de la población. A finales de 2021, el número total de vacunas contra el VPH emitidas en China ascendía a unos 62 millones, con una población total de 340 millones de mujeres de 9 a 45 a ños de edad, con una tasa de penetración acumulada de sólo el 5,6%. A partir de 2020, muchas provincias y ciudades de China han presentado sucesivamente el programa de vacunación contra el VPH. Con la promoción del programa de inmunización del Gobierno y la profundización de la educación en el mercado, se espera que la tasa de penetración de la vacuna contra el VPH aumente rápidamente en China. Calculamos que la escala del mercado chino puede llegar a 156600 millones de yuan y el espacio de mercado de existencias es amplio.
¿Cómo evolucionará la competencia futura y cuáles serán las oportunidades para las empresas nacionales?
Las empresas nacionales de vacunas contra el VPH están aumentando, prestando atención a la iteración de productos y al desarrollo de mercados extranjeros a mediano y largo plazo. En la actualidad, las vacunas comerciales contra el VPH en China incluyen: Gardasil / Gardasil 9; Y GSK, Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) , Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) \ \ \ 2 La capacidad de producción se ha convertido en el principal factor limitante en esta etapa debido a la creciente voluntad de las mujeres en edad de vacunarse y a la escasez de vacunas contra el VPH. Creemos que a corto plazo, el patrón competitivo de 2 Importaciones + 2 nacionales se mantendrá estable, y se espera que la tasa de penetración de la vacuna contra el VPH aumente rápidamente con la liberación de capacidad. A medio y largo plazo, el sistema de expresión y los nuevos adyuvantes también promoverán la iteración de los productos de vacuna contra el VPH, la competencia diferencial entre los productos nacionales e importados y el amplio mercado de existencias de China.
Sugerencias de inversión: la tasa de vacunación contra el VPH en China es baja, el espacio de mercado de existencias es amplio, seguirá siendo el mercado impulsado por la oferta a corto plazo, valoramos el progreso de las empresas líderes, fuertes capacidades de ventas, como Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) , Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) , etc. A medio y largo plazo, con el aumento de la tasa de penetración de la vacuna contra el VPH y la aprobación de más vacunas nacionales, el mercado impulsado por la oferta se transformará en un mercado impulsado por la demanda, y la mejora de los productos y el desarrollo de mercados extranjeros se convertirán en nuevos puntos de vista. Se sugiere que se preste atención a las empresas que tienen una fuerte capacidad de producción y están a la vanguardia de la investigación y el desarrollo, como ryco Biology, Health Guards, etc.
Eventos de riesgo: aumento de la competencia de la vacuna contra el VPH y riesgo de reducción de precios; Riesgo de que el progreso de la I + D sea inferior al previsto; Riesgo de desviación en la medición de la capacidad de mercado; Riesgo de reacciones adversas a la vacuna; Riesgos normativos y reglamentarios
