El 26 de mayo, Shanghai yiju Real Estate Research Institute, junto con la Asociación China de la industria inmobiliaria, publicó el último “2022 Real Estate Listed Companies Evaluation Research Report”.
Según el “Informe de investigación 2022 sobre la evaluación de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa”, el ranking de las 10 principales empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa ha cambiado. Entre ellos, Vanke sigue ocupando el primer lugar; 60.048 China Biguiyuan ocupa el cuarto lugar; China Resources Land, Longhu Group, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) \ clasificado en quinto, sexto, séptimo Gemdale Corporation(600383)
It is understood that this assessment of 94 listed Housing Companies in Shanghai and Shenzhen, 60 listed Housing Companies in Hong Kong, and 1 listed Housing Companies in Overseas, a total of 155. En comparación con 2021, el número total de empresas que cotizan en bolsa incluidas en la evaluación disminuyó en 40. Tres nuevos, uno de los cuales es una nueva empresa inmobiliaria cotizada en 2021. Eliminar 43, eliminar las razones incluyen el mayor riesgo de gestión empresarial, la retirada gradual de la industria inmobiliaria, etc.
Desde el punto de vista de los indicadores básicos de evaluación, el tamaño medio de los activos totales de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa en 2021 es de 154912 millones de yuan, lo que representa una disminución con respecto al a ño anterior, y los ingresos medios de desarrollo inmobiliario son de 29.479 millones de yuan, lo que representa un ligero aumento con respecto al año anterior. En cuanto a la rentabilidad, el beneficio neto medio del índice absoluto es de 2.519 millones de yuan y el rendimiento medio del activo neto del índice relativo es de 3,04%, lo que representa una gran disminución en comparación con el a ño anterior. En cuanto a los indicadores del Servicio de la deuda, la relación media de la deuda neta disminuyó 7,39 puntos porcentuales al 87,68% en comparación con el año anterior; La eficiencia de la gestión ha aumentado constantemente, la tasa media de rotación de activos totales y la tasa de rotación de existencias han aumentado ligeramente en comparación con el año anterior.
Esta evaluación también publicó 2022 resultados de la evaluación de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa. El informe de evaluación señala que, en 2021, los beneficios de las empresas de la cadena de suministro se verán generalmente limitados por el aumento de las materias primas debido a la epidemia. Por otra parte, debido a la contracción de la liquidez de la industria inmobiliaria, en 2021 las empresas inmobiliarias se enfrentaron a frecuentes tormentas de minas, y los proveedores que cooperaron en profundidad con las empresas inmobiliarias aumentaron en general las deudas incobrables. La superposición de diversos factores desfavorables ha dado lugar a un bajo rendimiento de los beneficios de las empresas de la cadena de suministro.
En general, las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa presentan las siguientes características:
En cuanto al rendimiento del mercado de capitales, el índice inmobiliario se desplomó y la rentabilidad disminuyó considerablemente. Según el informe, el 31 de diciembre de 2021, el índice de la industria inmobiliaria de shenwan cayó un 12,94% durante todo el año, perdiendo 7,74 puntos porcentuales en el índice de Shanghai y Shenzhen 300, y ocupó el segundo lugar en las 28 industrias de primer nivel de shenwan. El índice de bienes raíces de Hang Seng China cayó un 30,61% durante todo el año, perdiendo 9,48 puntos porcentuales del índice Hang Seng China 100. En general, la tendencia de la placa inmobiliaria en ambos lugares es más débil que el mercado.
En 2021, el valor medio de las ganancias por acción de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa disminuyó considerablemente. Afectados por el enfriamiento del mercado y el aumento de los costos, el margen de beneficio de las empresas inmobiliarias se redujo. El nivel de valoración también ha continuado la tendencia a la baja en los últimos años, la relación precio – beneficio y la relación precio – beneficio de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa en 2021 son significativamente inferiores a la media del mercado, lo que refleja las expectativas pesimistas del mercado sobre las perspectivas de la industria. Al mismo tiempo, la rentabilidad de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa ha disminuido considerablemente y la crisis de liquidez ha estallado, lo que ha dado lugar a una disminución significativa de los dividendos de las empresas inmobiliarias.
En cuanto a la escala de las operaciones, el crecimiento de la escala se ha ralentizado continuamente y el crecimiento medio de los activos totales ha sido negativo por primera vez en casi cinco años. En 2021, las ventas de viviendas comerciales en China ascendieron a 1.790 millones de metros cuadrados, un aumento del 1,9% con respecto al año anterior, y las ventas de viviendas comerciales ascendieron a 18,2 billones de yuan, un aumento del 4,8% con respecto al año anterior. En general, bajo la influencia de la política de “vivienda sin especulación” y “tres estabilidad”, la escala general de la industria aumentó ligeramente, pero el crecimiento se desaceleró continuamente.
En 2021, el valor medio de los activos totales de las empresas inmobiliarias cotizadas fue de 154912 millones de yuan, lo que representa una disminución del 1,82% con respecto al a ño anterior; El valor medio de los activos netos fue de 36.514 millones de yuan, lo que representa un aumento del 8,38%. Los ingresos medios de las empresas inmobiliarias ascendieron a 29.479 millones de yuan, lo que representa un aumento del 7,21%. El beneficio operativo medio fue de 4.281 millones de yuan, una disminución del 18,41% con respecto al a ño anterior. En cuanto a la tasa de crecimiento, la tasa media de crecimiento de los activos netos disminuyó en comparación con el año pasado, mientras que la tasa media de crecimiento de los activos totales y los beneficios de explotación fue negativa.
En cuanto a la capacidad de pago de la deuda, el apalancamiento reglamentario ha dado sus primeros resultados y las empresas inmobiliarias han prestado más atención a la gestión del efectivo. En 2021, en el contexto de las “tres líneas rojas”, la concentración de préstamos inmobiliarios y otras políticas, el entorno financiero anual se ha vuelto más estricto. En el tercer trimestre de 2021, la política se endureció continuamente, algunas empresas inmobiliarias provocaron problemas de deuda, las agencias de calificación crediticia extranjeras de China redujeron la calificación muchas veces, el entorno de financiación se hizo más difícil, y el cuarto trimestre hasta la fecha, la voz de múltiples sectores para mantener el desarrollo saludable del mercado inmobiliario, promover un círculo virtuoso, prevenir y resolver los riesgos de la industria inmobiliaria.
El informe muestra que, en cuanto a la capacidad de pago de la deuda a largo plazo, la tasa media de activos y pasivos de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa después de eliminar las cuentas por cobrar anticipadas en 2021 es del 61,62%, una disminución del 2,09% con respecto al a ño anterior; La tasa media de deuda neta fue del 87,68%, una disminución de 7,39 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. En cuanto a la capacidad de pago de la deuda a corto plazo, en 2021, la relación media de liquidez de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa fue de 1,66 y la relación rápida fue de 0,65, que se mantuvieron básicamente estables en comparación con el año anterior. La mediana de la deuda a corto plazo en efectivo fue de 1,33 puntos porcentuales, lo que representa un aumento de 2,31 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y una mejora de la capacidad de pago de la deuda a corto plazo. En 2021, la industria en su conjunto controla la deuda, la presión de desapalancamiento es mayor. Incluso las principales empresas inmobiliarias deben ser sólidas, prestar atención al tamaño de la deuda, la duración del reembolso y la gestión del flujo de caja.
En cuanto a la rentabilidad, el margen de beneficio se ha reducido y los indicadores han disminuido. En 2021, el beneficio operativo medio de las empresas inmobiliarias cotizadas fue de 4.281 millones de yuan, una disminución del 18,41% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto medio fue de 2.519 millones de yuan, una disminución del 21,70% año tras año; El rendimiento medio de los activos netos fue del 3,04%, 5,74 puntos porcentuales inferior al año anterior. La tasa media de rendimiento de los activos totales fue del 2,65%, lo que representa una disminución de 0,97 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. En general, los indicadores de rentabilidad han disminuido en diversos grados en comparación con el año anterior.
Desde el punto de vista de la rentabilidad absoluta, el beneficio neto de 11 empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa supera los 10.000 millones de yuan, lo que representa el 6,96%; Veinticinco empresas inmobiliarias cotizadas registraron pérdidas, representando el 15,82%. Desde el punto de vista de la rentabilidad relativa, sólo tres empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa tienen un rendimiento total de los activos superior al 10%, lo que representa el 1,90%. En comparación con 2020, el rendimiento total de los activos de más del 10% de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa disminuyó, entre el 5% y el 10% de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa representaron un ligero aumento, entre el 0% y el 5% de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa representaron una ligera disminución, menos de dos a ños consecutivos de empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa representaron un aumento significativo. En general, la tasa de rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa se concentra principalmente en el 0 – 5%, el nivel general de beneficios en comparación con 2020 ha disminuido.
En cuanto a la capacidad de crecimiento, la escala de ingresos aumentó ligeramente y el beneficio neto disminuyó en gran medida. En 2021, los ingresos de explotación inmobiliaria, los ingresos de explotación y la escala de activos netos de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa aumentaron, mientras que la escala de beneficios netos disminuyó. Concretamente, los ingresos medios de las empresas inmobiliarias aumentaron un 7,21% en comparación con el a ño anterior y un 5,37% en comparación con el año anterior. Los ingresos medios de explotación aumentaron un 10,81% año tras año, lo que representa una disminución de 4,59 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior. El beneficio neto medio disminuyó un 21,69% año tras año; El tamaño medio de los activos netos aumentó un 8,38% en comparación con el año anterior, lo que representa una disminución de 5,38 puntos porcentuales.
En cuanto a la eficiencia de las operaciones, la eficiencia de las operaciones ha aumentado constantemente y el crecimiento de las existencias sigue disminuyendo. En 2021, el índice de eficiencia operativa de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa sigue siendo estable y ha aumentado, la tasa media de rotación de existencias, la tasa de rotación de activos corrientes y la tasa total de rotación de activos son respectivamente 0,40, 0,30 y 0,21, y los tres indicadores han mejorado ligeramente en comparación con 2020.
Con el debilitamiento de los atributos financieros de la industria inmobiliaria, junto con la mejora continua de las políticas de “tres líneas rojas” y otras políticas, la presión sobre el retorno de los fondos y la desinversión es mayor, la escala de inventario de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa se ha ralentizado. El informe muestra que el valor medio de las existencias de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa aumentó un 5,57% en 2021, lo que representa una disminución del 9,23%. En 2021, bajo la influencia de la política de “cuatro límites”, las empresas inmobiliarias están bajo cierta presión. En cuanto a la concentración de existencias, el inventario total de las 10 empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa representa alrededor del 43%, las 30 empresas inmobiliarias representan alrededor del 74% y las 50 empresas inmobiliarias representan alrededor del 86%. En comparación con 2020, la tendencia de la concentración se ha fortalecido.
Desde el punto de vista de la responsabilidad social, la cantidad de impuestos ha disminuido, las empresas practican la responsabilidad social. En 2021, el valor medio del impuesto sobre la vivienda de las empresas que cotizan en bolsa fue de 1.836 millones de yuan, una disminución de aproximadamente el 15% con respecto al a ño anterior. Por un lado, en los últimos dos a ños, la epidemia se ha repetido, el Estado aplica una política de reducción de impuestos y tasas para ayudar a las empresas a resistir el impacto de la epidemia. Por otra parte, la reducción del margen de beneficio de la industria es también una de las posibles razones de la reducción de los impuestos. Frente a la dimensión pública, las principales empresas inmobiliarias en la revitalización rural, la mitigación precisa de la pobreza, la cultura y los deportes, la lucha contra las epidemias y el socorro en casos de desastre, la protección de las reliquias culturales y otras esferas de las actividades de bienestar público. Bajo la influencia de la normalización de la prevención de epidemias, todas las 30 empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa participaron en la lucha contra las epidemias y el socorro en casos de desastre, 26 empresas participaron en la revitalización de las zonas rurales y 24 empresas participaron activamente en las actividades educativas.
Desde el punto de vista de la capacidad de innovación, con el cambio del modelo de desarrollo de la industria, el retorno a la esencia de la vivienda de los productos, la atención al desarrollo de múltiples negocios, la gestión de los dividendos se ha convertido gradualmente en el punto de partida y el punto de avance de las empresas inmobiliarias en tiempos difíciles. Cada vez más empresas inmobiliarias comienzan con las necesidades de los clientes, llevan a cabo la mejora iterativa de los productos, promueven la mejora de la capacidad de servicio de los productos, fortalecen la gestión de la satisfacción de los clientes, hacen hincapié en la supervisión de la calidad de la ingeniería, y siguen haciendo nuevos progresos en el Empoderamiento tecnológico y la aplicación digital. Además, para ampliar los ingresos, encontrar una variedad de canales de beneficios, el desarrollo empresarial diversificado, los esfuerzos por encontrar la segunda curva de crecimiento pueden convertirse en una opción importante para muchas empresas inmobiliarias en 2022. Al mismo tiempo, la gestión de la propiedad sigue siendo la opción preferida de la mayoría de las empresas inmobiliarias, la estabilidad del flujo de caja, la baja concentración, el gran espacio de crecimiento de la propiedad ha sido ampliamente reconocido en el mercado de capitales.
En el informe de evaluación se señala que la escala actual del mercado inmobiliario está alcanzando gradualmente su punto máximo, el espacio de beneficios es relativamente estrecho, los canales de financiación necesitan ser dragados, la industria se enfrenta a muchos desafíos y necesita orientación normativa para restablecer la confianza y revertir las expectativas pesimistas. Con el lanzamiento continuo de la política de estabilización inmobiliaria en 2022, es beneficioso para el desarrollo saludable de la industria inmobiliaria. Al mismo tiempo, las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa deben comenzar por sí mismas, una gestión cuidadosa y una innovación activa para satisfacer mejor las necesidades del mercado, frente a la tarea de un crecimiento estable y un mercado estable, y esforzarse por desempeñar un papel más importante.
