Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ( Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
Breve reseña de los acontecimientos
El 24 de mayo, la compañía anunció que su módulo de comunicación 5G ha completado con éxito la puesta en marcha conjunta con la Plataforma jetsonag xorin y el portal de computación Edge de tianzhun AI. La compañía seguirá fortaleciendo la cooperación con yingweida en el próximo paso, y continuará trabajando en el campo 5gaiot.
Análisis de la gestión
5G + ai acelera la catalización de la escena de partículas grandes de aiot, y se espera que el diseño de toda la serie de productos de módulos inteligentes ASP siga mejorando. Con casi 482000 millones de dólares en el mercado mundial de aiot en 2022, esperamos mantener un crecimiento del 20% en los próximos tres años, según las previsiones de IDC. Sobre la base del excelente rendimiento de la red del módulo 5g de la empresa y de la poderosa capacidad informática de jetson agxorin, la cooperación de depuración conjunta puede proporcionar una velocidad de transmisión de datos de varios Gbps y un rendimiento de computación de borde de hasta 275 billones de operaciones por segundo, y se espera que acelere la catalización de aplicaciones aiot intensivas en computación de alta gama Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) vehículos terrestres no tripulados, conducción automática de baja velocidad, tráfico inteligente, etc. La categoría de módulos inteligentes de aiot de la empresa está completa, que abarca cuatro niveles: nivel de entrada, nivel medio, nivel de gama alta y nivel insignia. Puede satisfacer diferentes requisitos de rendimiento del procesador o potencia de cálculo de Ia, y puede apoyar 4G / 5g / WiFi / BT. Puede satisfacer la demanda de conexión de red diversificada. Asp de la empresa ha aumentado un 19,54% año tras año en 21 años. Creemos que la empresa puede mejorar continuamente la proporción de productos de módulos de alto valor basados en 5G + ai a través de la distribución de módulos de alto valor aiot. Mejorar la rentabilidad de la empresa.
El rendimiento del año nuevo superó las expectativas de crecimiento, el efecto de la escala de los principales módulos siguió apareciendo. Los ingresos de la empresa 22q1 ascendieron a 3.058 millones de yuan y los beneficios netos de la empresa 22q1 ascendieron a 124 millones de yuan. Sobre la base de la Alta base de 21q1, los ingresos de la empresa 22q1 / los beneficios netos de la empresa 22q1 aumentaron un 65% y un 104%, respectivamente. 22q1 a través de la transmisión efectiva de los precios, el margen bruto de la empresa aumentó 2,44 PP, creemos que con la escasez de materias primas para aliviar la empresa superpuesta de productos de alto margen bruto 5gaiot, se espera que el margen bruto siga aumentando en el futuro. Debido al efecto de tamaño líder del módulo, las tres tasas de gastos de la empresa disminuyeron 1,54 PP en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de las cuales la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos de I + D disminuyeron 0,44 PP / 1,73 PP, respectivamente. En cuanto a la capacidad de producción, la empresa cuenta con 10 líneas de producción y 2 líneas de producción de prueba de R & D en el Centro de fabricación inteligente de Hefei, con una producción anual de hasta 45 millones de piezas. El Centro de fabricación inteligente de Changzhou ha completado 15 líneas de producción. Se espera que aumente 5 líneas de producción en 2022 y 90 millones de piezas / año después de la producción. Según los datos de counterpoint, los ingresos del mercado mundial de módulos celulares 21q4 aumentaron un 58% y la tasa de ocupación de la ciudad móvil fue del 26,6% en primer lugar en el mundo. Valoramos la ventaja líder del módulo de plataforma de la empresa. Después de que la diferencia de tijeras de 21h1 que aumenta los ingresos y no aumenta los beneficios desaparece completamente, la diferencia de tijeras positivas que aumenta los beneficios y supera los ingresos se espera que se expanda continuamente.
Ajuste de los ingresos y recomendaciones de inversión
En combinación con los últimos resultados y la investigación, aumentamos las previsiones de beneficios, y los ingresos previstos de 22 a 24 años son 17.764 millones de yuan (11%) / 25.211 millones de yuan (11%) / 33.479 millones de yuan (5%), el beneficio neto de la madre es de 714 millones de Yuan / 1.172 millones de yuan / 1.701 millones de yuan, el valor de mercado objetivo es de 43.600 millones de yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La propulsión 5G no está a la altura de las expectativas; La expansión del mercado extranjero no está a la altura de las expectativas; Riesgo a la baja del margen bruto.
