Puntos de inversión
Datos portuarios a mediados de mayo
Total: caudal de carga de los principales centros costeros: año tras año + 2,2%, incluido el caudal de comercio exterior + 1,9% año tras año
A mediados de mayo, el caudal de carga de los principales centros costeros fue de + 2,2% anual; Entre ellos, la producción de comercio exterior aumentó 0,3 PCT en comparación con + 1,9% a principios de mayo.
Contenedores: el caudal de contenedores en los ocho puertos centrales es de + 4,5% año tras año
A mediados de mayo, el caudal de contenedores de los ocho principales puertos centrales fue de + 4,5% (valor anterior – 0,4%). Entre ellos, el caudal de contenedores de comercio exterior fue de + 7,2% (valor anterior + 1,7%), el caudal de contenedores de comercio interno fue de – 2,8% (valor anterior – 6,8%), desde mediados de año, la reanudación de la producción se aceleró en todas partes, el negocio de contenedores portuarios mostró un crecimiento de recuperación.
Caudal de mercancías clave, existencias portuarias
Petróleo crudo: rendimiento, año tras año + 13,1% (valor anterior + 3,2%); En cuanto a las existencias, en comparación con – 2,1% (ex – 3,6%). Mineral de hierro: rendimiento, año tras año + 1,4% (valor anterior + 10,8%); En cuanto a los depósitos portuarios, a juzgar por el calibre de 45 puertos en todo el país, el 20 de mayo el depósito de mineral de hierro fue de 136 millones de toneladas, un aumento del 7,4% con respecto al mismo período del año pasado. Carbón: caudal, puerto de Qinhuangdao + puerto de Shenhua Huanghua – 7,8% (valor anterior + 8,6%); Puerto de almacenamiento, de acuerdo con el puerto de Qinhuangdao + Shenhua Huanghua calibre, año tras año – 9,1% (valor anterior – 14,0%).
El impacto de los materiales de ajuste de la política de tarificación en los puertos es neutro, y se sigue prestando atención al ajuste de la tasa de carga y descarga de contenedores.
El 2 de marzo, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma del Ministerio de comunicaciones y transporte sobre la reducción de las tasas portuarias y otras cuestiones conexas “ajustó dos métodos de facturación portuaria: 1) Abolir el precio del Gobierno de la prima de Seguridad de las instalaciones portuarias, cambiar al precio de ajuste del mercado, incluir la Tasa global de funcionamiento portuario como subcategoría, y la tasa no debe ser superior a la tasa original, no reducir o cancelar; Ajuste clasificado de la estructura de facturación de las tasas de practicaje (transferencia de atraque), ajuste de precios en diferentes proporciones, reducción direccional de las tasas y los ingresos portuarios no están relacionados.
Seguir prestando atención al ajuste de las tasas de carga y descarga de contenedores: el 1 de diciembre del año pasado, el anuncio de Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) \ El 3 de diciembre del año pasado, el Gobierno anunció un aumento de alrededor del 50% en la tasa de transferencia de contenedores pesados de 20 pies para el comercio interno. El 8 de diciembre del año pasado, Guangzhou Port Company Limited(601228) \ \ \ El 9 de febrero, Qingdao Port International Co.Ltd(601298) QQT anunció un aumento de alrededor del 14% y el 12% en la carga y descarga de contenedores pesados de 40 pies y 20 pies, respectivamente.
Cálculo de la sensibilidad: Se espera que el ajuste de precios produzca un aumento de los ingresos, pero no existe un costo marginal. Supongamos un aumento del 10% en los precios de los servicios integrados de contenedores y un aumento del 25% en la tasa global de impuestos sobre la renta para cada puerto:
Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : los ingresos de los contenedores en 2021 ascendieron a 14.906 millones de yuan, con un beneficio neto total de 14.682 millones de yuan, y el precio global aumentó un 10% (lo que representa un aumento del 10% en los ingresos de los contenedores) y la elasticidad de los beneficios estáticos alrededor del 8%;
En 2021, los ingresos relacionados con los contenedores ascendieron a 6.748 millones de yuan, con un beneficio neto total de 4.332 millones de yuan, y el precio global aumentó un 10% (en comparación con el aumento del 10% de los ingresos de los contenedores) y la elasticidad del beneficio estático fue de alrededor del 12%.
Los ingresos de qqct (51% de participación) para el negocio de contenedores en 2021 ascendieron a 4.189 millones de yuan, el beneficio neto total de la empresa matriz fue de 3.964 millones de yuan, el precio de los contenedores aumentó un 10% (10% de participación en los ingresos de qqqct) y la elasticidad de los beneficios estáticos fue de alrededor del 8%.
El ajuste de precios de la carga y descarga actual de qqct es un ajuste del precio anunciado públicamente, pero debe tenerse en cuenta que hay una diferencia entre la tasa abierta y la tasa de acuerdo o la tasa real firmada con la compañía naviera, que no excluye la adopción de una estrategia de precios de diferente amplitud para diferentes clientes de la compañía naviera.
Datos portuarios mensuales actualizados
En abril, se hizo hincapié en la vigilancia de la carga en los puertos costeros: el caudal fue de – 1,4% (valor anterior + 1,1%)
Contenedor: en abril, el caudal de contenedores de los ocho principales puertos centrales fue de + 0,3% año tras año, de los cuales el caudal de contenedores de comercio exterior fue de + 1,9% año tras año (valor anterior + 3,9%), con un aumento de 2,0 PCT.
Caudal de mercancías clave
Petróleo crudo: rendimiento, abril + 1,8% (valor anterior – 1,8%); Mineral de hierro: caudal, abril + 2,2% (valor anterior – 1,8%); Carbón: caudal, abril + 1,8% (valor anterior – 5,9%) (la Asociación Portuaria se centra en la vigilancia del calibre del puerto).
Puertos costeros clave
En abril, el caudal de carga de los principales puertos costeros de la provincia de Liaoning aumentó rápidamente, con un aumento del 9,4% en comparación con el mes anterior. Beibu Gulf Port Co.Ltd(000582)
En abril, el caudal de carga de Guangxi aumentó año tras año, con una tasa de crecimiento interanual del 15,3% en el mes en curso y del 9,7% en el mes en curso.
Puerto clave: abril Qingdao Port International Co.Ltd(601298) (gran mercado) para lograr un caudal de carga de 55 millones de toneladas. Qingdao Port International Co.Ltd(601298) El volumen de carga de
El último índice de flete marítimo
Índice Báltico de carga seca a granel (BDI): el 23 de mayo, el índice BDI fue de 3.369 puntos, un aumento del 8,5% con respecto al 13 de mayo, un aumento del 19,3% con respecto al a ño anterior.
Índice de transporte de petróleo crudo (bdti): el 23 de mayo, el índice bdti fue de 1114 puntos, una disminución del 1,7% con respecto al 13 de mayo, un aumento del 82,6%.
Shanghai Export Container Freight Index (scfi): el 20 de mayo, el índice scfi fue de 4.163 puntos, un aumento del 13 de mayo del 0,36%, un aumento del 24,51%.
Índice de flete de contenedores de exportación de China (ccfi): el 20 de mayo, el índice ccfi fue de 3.136 puntos, un aumento del 1,55% con respecto al 13 de mayo, un aumento del 46,92%.
Propuestas de inversión
Qingdao Port International Co.Ltd(601298) : La expansión de las rutas beneficiarias impulsó el crecimiento del negocio de contenedores y la liberación de la nueva capacidad de carga líquida a granel en la zona portuaria de dongjiakou impulsó el aumento del caudal de carga líquida a granel, con un caudal de carga de 147 millones de toneladas ( Qingdao Port International Co.Ltd(601298) En cuanto a la tasa, el 28 de enero Qingdao Port International Co.Ltd(601298) \ \ \ \ \ \ Además, el 9 de febrero Qingdao Port International Co.Ltd(601298) QQT anunció un aumento de aproximadamente el 14% y el 12% en la carga y descarga de contenedores pesados de 40 pies y 20 pies, respectivamente. Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : líder infravalorado, se beneficia de la ventaja de ubicación, sigue siendo optimista sobre el crecimiento de la industria portuaria principal de la empresa. El beneficio neto de la empresa 22q1 fue de 5.494 millones de yuan, un aumento del 86,04% con respecto al a ño anterior. Además de la aceleración de las operaciones de capital y el apoyo coordinado de múltiples partes, la empresa planea dividir y cotizar en bolsa la filial de control de la empresa Jinjiang Shipping, al mismo tiempo, planea invertir estratégicamente Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) 372 millones de acciones. Bajo la reciente prevención y control de epidemias, el puerto de Shanghái sigue siendo resistente a la operación, con un caudal de contenedores de 3.085000 TEU en abril, lo que representa el 82,4% del mismo período del año pasado. Desde mediados de mayo, el volumen de operaciones en el puerto de Shanghái ha aumentado notablemente, con un promedio diario de 112000 TEU, un aumento del 12% con respecto a los primeros diez días.
Indicación del riesgo: deterioro del comercio mundial; La duración de la epidemia mundial superó las expectativas; La política portuaria no está a la altura de las expectativas.
