Resumen:
Origen y objetivo. La volatilidad de los precios de las acciones es la “flor del corazón”, la inversión de las acciones debe mantenerse en línea con lo extraño, “positivo” es la investigación y comprensión de los fundamentos, “extraño” es el juego del mercado, las perspectivas de rendimiento y la volatilidad esperada. Entre los impares, es muy difícil entender tanto el rendimiento como las expectativas. La industria del diálogo estratégico tiene por objeto profundizar la comprensión de todas las industrias desde el punto de vista de los inversores y la interacción de las preguntas, comprender el significado de “positivo” desde el punto de vista de la industria y comprender la dirección de “extraño” desde el punto de vista de la estrategia.
El ciclo de suministro determina la dirección y la elasticidad, pero debe centrarse en la seguridad y la sostenibilidad de la oferta. Las acciones porcinas siguen las características clásicas de las acciones periódicas, pero el ciclo se centra en el rendimiento del valor, PE es sólo el rendimiento del ciclo, preferimos los indicadores de valoración relacionados con los activos netos para juzgar la dirección, por ejemplo, el valor medio de mercado de la cabeza, PB, independientemente del nivel de beneficios, eventualmente convergerá a la tasa media de rendimiento social, a través del valor medio de mercado de la cabeza puede reflejar mejor el valor real de la empresa. En cuanto a los atributos de crecimiento, la esencia de la lógica de inversión de la placa porcina radica en la expansión de bajo costo, el cuerpo principal de la oferta de bajo costo reemplaza al cuerpo principal de la oferta de alto costo, y el cuerpo principal de la oferta de bajo costo se acumula continuamente en forma de aumento de la cuota de mercado para crear valor. Por lo tanto, desde el punto de vista de la inversión, la placa porcina está creciendo sobre la base de los atributos periódicos.
En comparación con la historia anterior, la principal diferencia del ciclo porcino en esta ronda es el cuerpo principal de la oferta, los factores impulsores de la eliminación de la capacidad. En primer lugar, es necesario definir que el ciclo porcino no tiene cambios esenciales en dos aspectos, uno es el ciclo de suministro, el otro es el ciclo humano. A diferencia de la historia pasada, hay dos aspectos:
El cuerpo principal de la oferta, el factor impulsor de la reducción de la capacidad. En cuanto a los cambios en el cuerpo principal de la oferta, la proporción de agricultores a gran escala en la industria ha aumentado, mientras que la proporción de agricultores de baja eficiencia también ha aumentado, lo que se refleja en la ampliación de la varianza de los costos, y el costo es la expresión más fundamental del nivel de cría. El núcleo del ciclo porcino es el ciclo humano, lo que significa que el beneficio es el primer factor de fluctuación del ciclo. La última ronda de la peste porcina africana se definió más como un factor de adición a la guinda del pastel, que no existe en el ciclo porcino actual.
La principal diferencia con el consenso del mercado: la reducción de la capacidad supera las expectativas. La corriente principal del mercado es “rebote en lugar de reversión”, pero creemos que el ciclo porcino marcará el comienzo de una reversión sustancial, dependiendo del tiempo, primero la reversión esperada, luego la reversión fundamental (precio del cerdo). La expectativa se basa en la cognición de la naturaleza del ciclo porcino, que es diferente de la dirección de la demanda y la elasticidad de la oferta de productos industriales. La expectativa de cerdos vivos sigue la oferta, que es la razón por la que la inversión esperada se adelanta. La población de cerdas reproductoras ha disminuido durante nueve meses consecutivos, lo que significa que las expectativas se han invertido durante nueve meses y se están verificando gradualmente desde el punto de vista de la inversión prevista. La inversión de los precios de los cerdos en el segundo trimestre de 2022, a diferencia de la opinión del mercado de que la desnaturalización es insuficiente, creemos que es suficiente y se reflejará gradualmente en las tres dimensiones de “lo que ha ocurrido”, “lo que seguirá siendo” y “lo que es más amplio”.
La certeza de la ganancia es el ancla, el objetivo de la inversión de la placa agrícola y la lógica de la selección de acciones: 1) la certeza de la cría de cerdos vivos es preferida Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) ; Los principales beneficiarios de la elasticidad son Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) , Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) (beneficiarios), Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) y así sucesivamente. Temas recomendados para la seguridad alimentaria: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) \ En cuanto a la cadena industrial, se centra en los OGM y se recomienda Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 8 .
