Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
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Recientemente, I Maotai se puso en marcha oficialmente, y al mismo tiempo se pusieron en marcha cinco nuevos productos que adoptan el sistema de no compra. Hasta ahora, los nueve productos juntos constituyen la matriz de productos de I Maotai, y el sistema de marca se centra en el concepto de “emparejamiento de precios, nivel claro, gradiente razonable”.
Puntos de inversión
Recientemente I Maotai opera formalmente, 9 productos construyen la matriz de marca
Los 5 nuevos artículos adoptan el sistema de no suscripción (venta en línea), respectivamente: 1) feitian 53% vol 100 ml Maotai (precio al por menor 399 Yuan / botella); Feitian 43% vol 500 ml Maotai (precio al por menor: 1.099 Yuan / botella); 43% vol 500 ml Maotai (banquete rojo) (precio al por menor: 1.099 Yuan / botella); Maotai Prince Wine (Golden Prince) (precio al por menor: 338 Yuan / botella); Licor de bienvenida Maotai (púrpura) (precio al por menor: 218 Yuan / botella)
Antes de que los 4 párrafos de la línea todavía adoptan la compra (disfrutar de la compra de la cita), respectivamente: 1) 500 ml de licor Maotai (Tesoro de esmalte de color) (precio de venta al por menor 4599 Yuan / botella); 500 ml de Maotai (año del tigre renyin) (precio al por menor: 2.499 Yuan / botella); 375 ML 2 Maotai (año del tigre renyin) (precio al por menor: 3.599 Yuan / botella); 500 ml Maotai 1935 (precio al por menor: 1.188 Yuan / botella). Creemos que: 1) debido a que no hay escasez de productos no estándar con un precio de fábrica más alto entre los 9 productos en línea en la actualidad, y el precio unitario de 100 ml es más alto que el mismo producto de 500 ml en feitian Maotai, etc., al mismo tiempo, los ingresos de I Maotai pertenecen a la sociedad anónima, por lo que el aumento de la proporción de ingresos ricos de la matriz de productos de I Maotai es propicio para aumentar el precio total por tonelada; En la actualidad, nueve productos se distribuyen en torno al concepto de “correspondencia de precios, niveles claros y gradientes razonables”, formando una matriz de productos más completa; I Maotai en línea para mejorar el poder de control del Canal, de acuerdo con la empresa “la manera de racionalizar el sistema de precios de Maotai es la reforma sistemática, reflejada en la gestión moderna, en lugar de ajustar los precios; la reforma del sistema de comercialización debe innovar los canales, a través de métodos digitales para Garantizar la equidad y la fidelidad” orientación.
I el período de prueba de Maotai fue fructífero, las ventas acumuladas superaron los 2.400 millones
I Maotai ha establecido inicialmente un sistema de operaciones comerciales basado en macrodatos, con la acumulación de datos, gradualmente se dará cuenta de la entrega inteligente y precisa. A partir del 18 de mayo, más de 1,17 millones de botellas de productos, un total de 560,7 toneladas (de las cuales más de 250 toneladas de vino del año del tigre, 1935 más de 200 toneladas), ventas acumuladas de 2.414 millones de yuan. En la actualidad, la empresa en línea I Maotai franquiciado tienda distribuidores se espera que más de 900, el resto de los distribuidores especiales completará la apertura de tiendas en el año.
Aceleración de la reforma de la comercialización y fuerte certeza de dos dígitos en el lado de los beneficios sin aumento de precios
El margen de beneficio de la empresa de este año, incluso en 500 ml feitianmaotai no aumenta el precio de la Fundación, también tiene una fuerte elasticidad, muestra el fuerte potencial de desarrollo de la empresa, la elasticidad específica del beneficio proviene de cinco aspectos principales:
Licor Maotai: el volumen total de lanzamiento de feitian Maotai aumentó ligeramente en comparación con el año pasado, y el ritmo de lanzamiento fue similar al año pasado; El precio de los productos no estándar se elevó al mismo tiempo (en marzo de 21 años, el precio de Maotai del Zodiaco, el vino fino aumentó 54%, 17%, mientras que en enero de 22 años, la empresa también aumentó el precio de los vinos finos y el vino de cosecha y otros productos).
Vino de serie: el bono de aumento de precios del vino de serie se libera continuamente (en enero de 2021, la empresa impuso un aumento de precios a los huéspedes, príncipes, príncipes de salsa de soja, príncipes clásicos, príncipes raros, príncipes de salsa de soja y salsa de soja China, con un margen de aumento de precios del 13%, 20%, 12%, 28% y 8%, respectivamente. Al mismo tiempo, en enero de 2021, la empresa limpió 6 productos de bajo precio por debajo de 200 Yuan, y aumentó los precios de 6 productos, como príncipes de oro y príncipes de salsa de soja clásicos, con el fin de aumentar los precios de los principales productos a más de 200 Yuan, esta Parte del aumento total de precios se espera El aumento de la cantidad y el precio promovió significativamente el aumento del precio por tonelada de la serie de vinos.
Nuevo Producto: 22q1 empresa lanzó 1935 que pertenece a la categoría de vino de la serie (la cantidad prevista es de 700 – 800 toneladas), al mismo tiempo Maotai vino lanzó productos raros de alto precio Maotai y otros nuevos productos para aumentar el rendimiento;
Canales: la empresa a través de la línea “I Maotai”, el aumento de la tienda de franquicias y otros medios para mejorar continuamente la proporción de canales de venta directa, al mismo tiempo, a partir de enero de este año parte de las cuotas de los distribuidores de productos no estándar a las tiendas de venta directa para recoger las mercancías (vino del Zodiaco, Boutique, año 15 años de la tienda de venta directa de cuotas de precios de entrega de 2299 Yuan, 2969 Yuan, 5399 Yuan) aumentarán los beneficios;
Ingresos anticipados: 2022q1 ingresos anticipados de la empresa (pasivos contractuales + otros pasivos corrientes) crecimiento interanual de 3.249 millones de yuan, excelente desempeño para el desempeño posterior de un espacio elástico.
A corto plazo, el dividendo de la reforma de la comercialización se libera continuamente, a medio y largo plazo, la “quinta línea” es la escolta de Maotai
A corto plazo: Maotai series Wine twin – wheel Drive, marketing Reform bonus will continue to release, good for the Annual Profit of the company nearly 20% growth. Desde el punto de vista cuantitativo, teniendo en cuenta que la cantidad de licor Maotai en 2021 es sólo de 36.000 toneladas, se prevé que sea de 50.000 toneladas a finales del 14º plan quinquenal, y que la producción de licor Maotai en 2022 se remonta a cuatro años, se prevé que aumente o supere la cantidad de licor Maotai en 2022; Desde el punto de vista de los precios, el aumento de la proporción de canales directos superpuestos de doble aumento de precios no escalares dará prioridad a la dirección, y los dividendos de la reforma de la comercialización se liberarán continuamente.
A medio y largo plazo: entrar en el 14º plan quinquenal, tomar el buen camino de Maotai, “cinco líneas” camino de desarrollo. Teniendo en cuenta el fuerte rendimiento de la demanda y el aumento de la supervisión de la empresa, La producción ha aumentado constantemente (en 2021, la capacidad real de producción del taller de fabricación de vino Maotai / taller de fabricación de vino de la serie ha aumentado en 6.237, 3.324 a 56.472, 28.249 toneladas, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la capacidad de diseño del licor de la Serie 31.660 toneladas, la capacidad real de producción del licor de la serie 6.400 toneladas se pondrá en funcionamiento en noviembre de 2021, y la capacidad real de producción se liberará en 2022; durante el 14º plan quinquenal, se prevé que el licor de la serie Maotai alcance una capacidad de producción de 56.000 toneladas), se ha avanzado constantemente en el proyecto Se espera que el precio de la cantidad de licor Maotai en 2022 o más de lo esperado impulse la aceleración del extremo de la Declaración, en el decimocuarto plan quinquenal, la empresa tomará un buen camino Maotai, “cinco líneas” camino de desarrollo, persistir en “doble construcción”, “doble consolidación”, reunión de la industria principal, ajuste de la estructura, fuerte apoyo, construcción ecológica, fuerte certeza del rendimiento futuro.
Previsión y valoración de los beneficios
Se prevé que la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sea del 17,5%, el 16,2% y el 14,4%, respectivamente; El crecimiento del beneficio neto fue de 18,8%, 17,2% y 16,1%, respectivamente. EPS fue de 49,6, 58,1 y 67,5 Yuan / acción, respectivamente. El pe correspondiente fue de 35, 30 y 26 veces, respectivamente. Teniendo en cuenta el fuerte crecimiento de la empresa y la seguridad del rendimiento, dar una calificación de compra.
Consejos de riesgo: 1, macroeconomía hacia abajo; 2. El impacto de la epidemia superó las expectativas.
