Como puerto de salida para llevar a cabo la Misión de realizar beneficios y promover nuevos productos en la cadena principal de la industria, el componente desempeña un papel importante en la introducción de nuevas tecnologías en la industria y en la etapa de exceso de oferta. Después de un ciclo completo de sustitución de cristal único por policristales, los factores competitivos de los componentes también están cambiando. Entre ellos, el período de introducción de nuevos productos de 2015 a 2019, la tasa de rendimiento de los productos es obvia, es el primer factor competitivo; Y 2018 – 2021: Aunque el producto sigue siendo un factor importante, la brecha intergeneracional del producto se debilita gradualmente, el costo se convierte en el primer factor competitivo, las empresas de componentes se mueven hacia la integración de obleas de silicio – baterías – componentes. Para 2021 – 2022: el estallido distribuido aguas abajo, la marca del canal se ha vuelto crítica. Una vez más, mirando hacia el futuro, creemos que la marca del canal sigue siendo un factor importante de la competencia (cada período de transición, los dos primeros elementos de la competencia en la interacción cruzada), pero al mismo tiempo volver a los propios productos, centrarse en las nuevas tecnologías se ha vuelto cada vez más importante.
1. Industria – breve descripción: los atributos comerciales son 2B y 2C, la posición estratégica es muy importante, especialmente la introducción de nuevas tecnologías y la fase de exceso de oferta de ICBC.
Modelo de negocio: los módulos se encuentran al final del proceso de fabricación fotovoltaica, con atributos 2B y 2C. Desde el punto de vista estratégico: el componente lleva a cabo la Misión de realizar los beneficios en el lado de la fabricación, que es especialmente importante en el período de introducción de nuevas tecnologías y el período de exceso de oferta, y puede ayudar a las empresas a lograr la estabilidad relativa de los beneficios. Desde el punto de vista de la extensión del producto y la cooperación: los componentes se enfrentan directamente a los clientes finales o a sus agentes, la comprensión de las necesidades finales es la más profunda, por lo que en el almacenamiento de energía, bipv, el desarrollo y la explotación de centrales eléctricas tienen la posibilidad de ampliar el techo de ingresos a largo plazo es mayor.
Características financieras: el Roe de la empresa de componentes integrados es del 10% al 15%, similar al silicio y otros materiales principales, pero inferior al inversor, película adhesiva, vidrio y otros materiales auxiliares; La presión del capital de explotación es inferior a la del material auxiliar, ligeramente superior a la del material principal, como la batería, el silicio, etc. el componente principal es la necesidad de preparar las mercancías para la etapa posterior (tal vez sea un almacén o una filial en el extranjero); La proporción de activos corrientes es del 60%, después del inversor y la película adhesiva.
¿2. REPLAY – competition factor: from product – to Integration (Silicon chip Battery – Component) to cost – reduction Channel Brand (Distributed Rise), What will be the Future?
2015 – 2019 (producto): en el período de transformación tecnológica de la industria, la diferencia intergeneracional entre los productos monocristalinos tendrá un impacto significativo en la tasa de rendimiento de los propietarios finales, por lo que las principales empresas competirán entre sí en la tecnología de productos, Longji, jingke, jingao y otras empresas líderes en la Distribución de cristal único o el cambio se beneficiarán.
2018 – 2021 (costo): a excepción de las diferencias de tamaño, MBB, semi – chip, etc., no hay diferencia intergeneracional entre los productos básicos, el impacto en la tasa de rendimiento de los propietarios finales es pequeño, superponiendo las subvenciones de las centrales eléctricas aguas abajo canceladas, entrando en la era de la paridad, por lo que las principales empresas compiten por la integración de la reducción de costos, Longji, jingao, jingke y otras empresas integradas se benefician de una distribución perfecta.
2021 – hoy (canal): los productos de las empresas son básicamente homogéneos, superpuestos en China (aumento del modelo de arrendamiento financiero), Brasil (impuesto sobre las ventas distribuidas recaudado en 23 a ños), Europa (el conflicto ruso – ucraniano hace que el Gobierno y los residentes presten más atención a la seguridad energética) y otras regiones, el aumento de la capacidad instalada distribuida, lo que aumenta la proporción de la demanda distribuida aguas abajo, por lo que las principales empresas compiten por los canales de marca, Tianhe, jingao, Arts y otros países de distribución se benefician de una gran proporción de empresas que representan envíos.
3. Perspectivas – retorno a los propios productos: las nuevas tecnologías y la gestión de la cadena de suministro son importantes
Tecnología de productos:
Nueva tecnología de baterías: los parámetros de ventaja de la nueva tecnología son diferentes, superponiendo las diferencias en las necesidades de los clientes, las centrales eléctricas distribuidas y terrestres o utilizarán diferentes productos, la fuerza del producto determinará directamente la aceptación de los clientes aguas abajo.
Longji: hpbc distribuido (2 GW en el año o en el envío), las principales características de alta eficiencia, belleza, paridad, en la planta de energía de superficie utilizando productos de doble cara, se espera que 23 años para lograr una capacidad media de 30 GW.
Crystal, SkyTeam: topcon, las principales características de alta eficiencia, fuerte compatibilidad, micro premium, Crystal tiene una capacidad de producción de 16 GW, o más de 10 GW de envío dentro del a ño, SkyTeam pondrá en el segundo semestre de 8 GW topcon capacidad de producción & para la distribución de 10 GW 210 182 tamaño de la capacidad de producción de productos.
Las centrales eléctricas de superficie están equipadas con productos topcon, y las centrales eléctricas distribuidas pueden diferir. Atz selecciona hjt, y jingao selecciona topcon o IBC. En el año, tanto jingao como atz pondrán en funcionamiento las líneas piloto topcon – hjt, y la producción de topcon de 6,5 GW se ampliará en jingao.
Risen Energy Co.Ltd(300118) : hjt, las principales características de alta eficiencia, alta potencia, alto precio, se ha convertido en el primer envío de hjt durante muchos años consecutivos, se espera que 23 años habrá más de 15 GW de expansión de la capacidad.
Bipv New scenario: The downstream Application scenario continues to expand, bipv and other products are expected to increase in demand, Distributed Market Competition for a New Direction.
Gestión de la cadena de suministro: (1) lado de la compra: suministro de materiales de apoyo de firma larga (silicio, vidrio, etc.), previsión de la demanda para identificar los riesgos potenciales (Eva, cuarzo, etc.). Extremo de venta: la distribución en el extranjero reduce el riesgo de dependencia del mercado único (principalmente en los Estados Unidos, la India, Europa y otros mercados a gran escala), y la distribución racional del sistema de producción y comercialización en el extranjero (capacidad integrada en el extranjero) evita las fricciones comerciales. Terminal de transporte: el volumen de exportación de componentes aumenta año tras año, y la cooperación con las empresas de transporte marítimo ( Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) , Maersk, etc.) es beneficiosa para la seguridad de la entrega, la eficiencia del transporte y la estabilidad del flete.
4. Inversión: se recomienda enfáticamente [Longji Green Energy] (22, 23 años pe 26, 19x respectivamente), [ Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) ] (22, 23 años pe 30, 21x respectivamente), [Crystal Energy] (22, 23 años pe 46, 29x respectivamente), y se recomienda prestar atención a [ Trina Solar Co.Ltd(688599) ], [Arts Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) ].
Lungi: los componentes de hpbc pueden aportar beneficios excesivos, esperando nuevos productos tecnológicos para las centrales eléctricas terrestres. La expansión de la capacidad de producción de obleas de silicio en el extranjero debe hacer frente a las fricciones comerciales, y la distribución de equipos y materiales auxiliares en todos los aspectos.
Jing ao: veterano constante, paso a paso para promover una nueva ronda de cambios tecnológicos. La capacidad de producción de obleas de silicio en el extranjero sigue expandiéndose & los envíos dispersos deben hacer frente a las fricciones comerciales, y la distribución de materiales y equipos auxiliares en todos los enlaces.
Jingke: volver a a reducir los costos financieros, la producción en masa de topcon o mejorará el nivel de rentabilidad. El diseño de la capacidad de integración en el extranjero es perfecto, coopera profundamente con la empresa de equipos de baterías.
SkyTeam: la ventaja del canal sigue siendo, el diseño de múltiples líneas empuja a topcon para traer beneficios a la buena máquina. La expansión de la capacidad de producción de obleas de silicio en el extranjero responde a las fricciones comerciales.
Arts: la ventaja del canal se mantiene, la disposición de la ruta dual, la vuelta a una reduce los costos financieros. Los envíos dispersos en el extranjero deben hacer frente a las fricciones comerciales.
Se prevé que los beneficios netos de Longji, jingao y jingke en 22 años asciendan a 147, 47 y 27.000 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a 26, 30 y 46 X; En 23 años, 197, 68 y 4.300 millones de yuan, respectivamente, corresponden a 19, 21 y 29 X.
Consejos de riesgo: cambios en la política comercial exterior; La información sobre la distribución de los productos y la capacidad de las nuevas tecnologías se basa en estadísticas e inferencias publicadas o en desviaciones de la situación real; La demanda descendente es inferior a la prevista; El cálculo es subjetivo y sólo de referencia.
