Principales puntos de vista:
La industria de semiconductores está en auge, impulsando el equipo hacia arriba. Alta prosperidad en la industria de semiconductores. Según sia, las ventas mundiales de semiconductores en 2021 ascendieron a 555900 millones de dólares, un aumento del 26% con respecto al año anterior. Entre ellos, las ventas de semiconductores en China ascendieron a 192500 millones de dólares, un aumento del 27% con respecto al a ño anterior. 2)
Dispositivos semiconductores de alto crecimiento. Según semii, el mercado mundial de dispositivos semiconductores en 2021 fue de 102600 millones de dólares, un aumento del 44% con respecto al a ño anterior. En el mismo per íodo, las ventas de dispositivos semiconductores en China continental ascendieron a 29.600 millones de dólares, lo que representa un aumento del 56% con respecto al a ño anterior, y el crecimiento de la industria superó con creces el promedio mundial. Ben
La proporción de la fábrica de obleas de tierra en el mercado continental de China ha aumentado constantemente, lo que ha dado lugar a la demanda de equipo correspondiente. En 2018, las empresas chinas representaron el 4,19% del mercado chino de CI. Según los datos de la Asociación China de la industria de semiconductores, el tamaño del mercado de CI en China en 2021 es de aproximadamente 158000 millones de dólares de los EE.UU. Contamos con los ingresos de las cuatro principales fábricas de obleas de China en 2021, que suman alrededor de 9.500 millones de dólares de los EE.UU., lo que representa el 6,03% del tamaño del mercado de CI en China. Sobre la base de la mayor demanda de chips en China, se espera que la cuota de mercado de las empresas locales de chips mantenga una tendencia al alza continua y conduzca a un crecimiento constante del lado del dispositivo.
Debido a la grave falta de núcleo terminal, la fábrica de obleas amplió activamente la producción, 2021 – 2022 fue el pico de la demanda de equipos.
FAB full Production, close to Zero inventory, Order delivery cycle increasingly Long. Desde 2021, algunas fábricas de obleas de China han alcanzado la plena producción y la tasa de utilización de la capacidad ha alcanzado más del 100%. A partir de la mediana de las existencias de los consumidores de semiconductores, la mediana de las existencias de productos semiconductores disminuyó de unos 40 días en 2019 a menos de 5 días en 2021; Según sourcngine, un distribuidor de componentes electrónicos en los Estados Unidos, el plazo medio de entrega de los productos genéricos de semiconductores se está alargando y algunos productos se han ampliado de 9 a 15 semanas.
La “falta de núcleo” se debe principalmente al aumento de la demanda terminal y a la limitación de la capacidad. Sumco predice que la demanda mundial de obleas de 12 pulgadas (CAGR) será del 10,2% entre 2021 y 2025. De 2021 a 2025, las aplicaciones terminales que impulsan el crecimiento de obleas de 12 pulgadas provienen principalmente de teléfonos inteligentes, centros de datos, inteligencia artificial, automóviles y comunicaciones inalámbricas. Con la actualización de la tecnología de productos terminales, la actualización inteligente, la capacidad de carga del núcleo aumentará continuamente. El aumento de la demanda de aplicaciones finales, la limitación de la capacidad de la fábrica de obleas y el desajuste entre la oferta y la demanda conducen a la “falta de núcleo”.
La fábrica de obleas amplía activamente la capacidad de producción y aumenta la demanda de equipo de conducción. De acuerdo con el plan actual de expansión de la producción financiera de las principales fábricas de obleas, China continental pre – amplificó 12 “1.499 millones de chips al mes, amplificó 8” 335 millones de chips al mes. Entre ellos, el total de 12 pulgadas que se pondrá en producción en 2022 será de aproximadamente 780000 comprimidos al mes y 8 pulgadas de aproximadamente 305000 comprimidos al mes; Se prevé que después de 2022 la producción total de 12 pulgadas será de aproximadamente 719000 comprimidos al mes y 8 pulgadas de aproximadamente 30.000 comprimidos al mes. La mayor parte del tiempo de Liberación de la capacidad de la fábrica de obleas se sitúa entre 2022 y 2023, de acuerdo con la expansión de la producción de la fábrica de obleas generalmente necesita 1 – 2 años, la adquisición de equipo comienza en la fase inicial de la expansión de la producción, esperamos que la industria de equipos semiconductores se beneficie de la financiación a gran escala de la expansión de la producción de la fábrica de obleas aguas abajo de los dividendos se concentre principalmente en 2021 – 2022.
Los equipos nacionales de semiconductores han entrado en la fase de sustitución de la industrialización, los ingresos y las ventas de las principales empresas han aumentado a gran escala, la investigación y el desarrollo impulsados por insumos de alta intensidad. La concentración de la industria aumenta constantemente. El mercado de equipos semiconductores está muy concentrado, los líderes extranjeros están en una posición monopolística, y la cuota de mercado está aumentando continuamente. Según vlsi Research, el cr5 de la industria en 2021 fue de alrededor del 84%, lo que representa un aumento significativo en comparación con el 65% en 2019. Las empresas de equipos de China siguen avanzando, y las secciones de múltiples anillos han entrado en la fase de sustitución de la localización. En cuanto a las placas de Subdivisión, el grado de autonomía de las placas litográficas es bajo. Degumming Equipment has basically realized domestic Replacement, China Representative Enterprise yitang shares; La tasa de localización de los equipos de limpieza es de alrededor del 20%. Las principales empresas chinas son Naura Technology Group Co.Ltd(002371) La tasa de localización de los equipos de grabado es de alrededor del 20%. Las principales empresas son Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) ; El equipo de deposición de película fina Naura Technology Group Co.Ltd(002371) \ La línea de producción de la máquina de implantación iónica doméstica ha sido verificada con éxito, las principales empresas son Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) CMP Equipment Huahai qingke achieved 12 inches Production. Los ingresos y las ventas de las principales empresas han aumentado. En cuanto a las ventas, las ventas de las empresas chinas de equipos semiconductores en 2021 han aumentado considerablemente en comparación con el año anterior, y la mayoría de las ventas de equipos han aumentado en más del 100% año tras año, de las cuales los envíos de equipo húmedo de un solo chip y equipo Semiconductor de un solo Chip han aumentado en más del 200%. En cuanto a la escala de ingresos, varios fabricantes de equipos semiconductores han superado los 1.000 millones de yuan en ingresos, entrando en la fase de generación de ingresos a gran escala. El gasto en I + D es innovador y la inversión en I + D de alta intensidad impulsa el desarrollo a largo plazo. Según nuestras estadísticas, los gastos de I + D de 7 empresas de equipos semiconductores en 2021 ascendieron a 4.456 millones de yuan, un aumento del 65,28% con respecto al a ño anterior, de los cuales los gastos de I + D más altos fueron Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) y shengmei Shanghai, respectivamente, 28,92 / 7,28 / 3,02 / 278 millones de yuan. Al mismo tiempo, la intensidad de I + D de cada empresa se mantuvo en un nivel relativamente alto, de los cuales Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Y Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) \ fueron los más altos, con 29,87%, 23,42%, 7,99% respectivamente, Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) Confiar en una mayor inversión en I + D, construir la competitividad básica y conducir el desarrollo a largo plazo.
Recomendaciones de inversión:
La lógica a corto plazo de la industria china de equipos semiconductores se refiere a la fluctuación de la oferta y la demanda, mientras que la lógica a largo plazo es la sustitución de la localización para lograr el control independiente de la industria. Desde el punto de vista del ciclo, 2021 – 2022 es el pico de la demanda de equipo, los pedidos de las principales empresas aumentaron considerablemente, lo que confirma que la demanda de equipo en 2022 sigue siendo fuerte. Desde el punto de vista de la lógica a largo plazo, en los últimos años, a través de los esfuerzos constantes de las empresas locales de equipos de China, el desarrollo de productos a través de la verificación de la línea de producción, el proceso de sustitución de la localización se ha acelerado, el proceso de maduración de múltiples áreas ha roto el monopolio, entró en la fase de suministro comercial, las ventas y los ingresos han comenzado a tomar forma, la industria está en las primeras etapas de crecimiento. Sugerimos que nos centremos en las empresas clave que han logrado avances tecnológicos en todos los aspectos y han entrado en el suministro comercial, y recomendamos Naura Technology Group Co.Ltd(002371)
Consejos de riesgo:
Riesgo de dependencia de algunos proveedores de componentes clave; Covid – 19 Epidemic risk of Extended delivery period of equipment parts; Riesgo de competencia del mercado; El riesgo de que la iteración de la mejora tecnológica y la investigación y el desarrollo no sean lo que se esperaba; Riesgo de volatilidad macroeconómica e industrial.
