Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) ( Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) )
Puntos de inversión
Labranza profunda del proceso de aluminio, la producción anual de millones de toneladas de la industria líder. La empresa es una empresa privada que se dedica principalmente al procesamiento profundo de aluminio. Después de más de 20 a ños de investigación sobre la tecnología de procesamiento de productos de aluminio de labranza profunda, se pueden producir alrededor de 47 tipos de aleación y más de 200 tipos de especificaciones de productos. Se ha convertido en una empresa líder En la industria de procesamiento de aluminio que integra la investigación científica, el procesamiento y la fabricación. La empresa se dedica principalmente a la producción y venta de láminas de aluminio y perfiles de aluminio, los productos se utilizan ampliamente en el transporte, las nuevas baterías de energía, la fabricación de automóviles y el embalaje de alimentos y otras industrias. El rendimiento de la empresa ha mantenido un crecimiento constante en los últimos a ños, con una tasa de crecimiento compuesto del 26,9% en los ingresos y el 47,1% en el beneficio neto de la empresa matriz de 2016 a 2021. En 2021, el rendimiento de la empresa aumentó considerablemente, los ingresos de explotación ascendieron a 24.613 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 1.852 millones de yuan, un aumento del 51% y el 73%, respectivamente.
El uso de aluminio reciclado líder, la rentabilidad sigue mejorando. La sustitución del aluminio reciclado es una forma eficaz de lograr el ahorro de energía y la reducción de las emisiones en la industria del aluminio. Según el 14º plan quinquenal, el objetivo de producción de aluminio reciclado de China para 2025 es de 11,5 millones de toneladas, un aumento de más del 55% con respecto a 2020. En cuanto al proceso de reciclado de aluminio, la tecnología de utilización de la garantía de calidad es una forma importante de ampliar la ventaja de bajo costo de la aplicación de reciclado. En los últimos a ños, con la mejora gradual de la distribución de la capacidad de reciclado de aluminio, la tecnología de utilización de la garantía de calidad está madura, la reducción de costos de las materias primas recicladas y el aumento significativo de los beneficios. Al mismo tiempo, lograr el apoyo energético para reducir aún más los costos de producción. En cuanto a los productos, R & D apoya el diseño de la capacidad de producción de alta gama de la empresa, y los productos se extienden gradualmente a los vehículos ligeros, láminas de aluminio para baterías de litio, aeroespacial y campos de alta gama 5G. La mejora de la eficiencia promueve la optimización gradual de la estructura de beneficios de la empresa y la contribución de la tasa de interés neta a la Roe. En 2021, la tasa neta de ventas de la empresa alcanzó el 7,7%, un aumento del 4,6% con respecto a 2015.
La capacidad de producción de gama alta se libera continuamente, el diseño perfecto abre el espacio de crecimiento. En el segundo semestre de 2021, la capacidad de producción anual de alta gama de la empresa es de 500000 toneladas de Materiales superduros 3C fase I y Corea del Sur Guangyang Aluminium ha alcanzado la producción; A principios de 2022, se completó y puso en funcionamiento una línea de producción de aluminio reciclado con una producción anual de 700000 toneladas de nuevos materiales de aleación de aluminio verde. Se prevé que las instalaciones de laminación en caliente y en frío estén terminadas para junio. Se espera que las ventas de láminas y tiras de la empresa alcancen los 2 millones de toneladas en 2025, lo que representa un aumento del 75% con respecto al nivel de ventas de 21 años. La liberación continua de la capacidad de producción de gama alta promoverá una mayor optimización de la estructura de productos de la empresa, mejorará eficazmente el nivel de beneficio bruto de una tonelada y abrirá un espacio de crecimiento al alza.
El grado de concentración de la industria aumenta, la demanda de productos de gama alta se destaca. En la actualidad, los productos de gama alta de procesamiento de aluminio en China siguen siendo principalmente importados, y todavía hay un gran espacio de mercado en el campo de alto valor a ñadido. Al mismo tiempo, en los últimos años se ha mejorado gradualmente la concentración de la industria de procesamiento de aluminio, se ha puesto de relieve la competitividad de los productos de gama alta producidos por las grandes empresas y se ha mejorado gradualmente la cuota de mercado. El consumo actual de aluminio en China se concentra en la construcción, el transporte y la electrónica de potencia. Impulsada por el nuevo mercado de la energía, el nuevo campo de consumo de aluminio se destaca, con aluminio para automóviles de nueva energía, aluminio fotovoltaico, lámina de aluminio civil y aluminio para edificios verdes de baja emisión de carbono como representantes de un aumento significativo del consumo de varias placas de consumo, en el futuro, o se convertirá en un consumo de aluminio importante para reemplazar el consumo de construcción original.
Con la liberación de la capacidad de alta gama de la empresa, las ventas de láminas de aluminio y láminas de aluminio aumentarán constantemente, y se espera que los costos de procesamiento aumenten gradualmente. Pronosticamos que los ingresos de 22 a 24 años de la empresa serán de 339,5, 387,64 y 434,78 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la matriz es de 25,25, 30,74 y 3.577 millones de yuan, respectivamente. De acuerdo con la empresa comparable 202211,67 veces PE, dar a la empresa 30,47 Yuan precio objetivo, por primera vez cubrir dar a la empresa “comprar” calificación.
Consejos de riesgo: el progreso del proyecto es inferior a lo esperado; La demanda de terminales ha disminuido considerablemente; Riesgo recurrente de brotes en todo el mundo.
