Punto de vista básico
El desequilibrio entre la oferta y la demanda se ha intensificado y la inflación en los Estados Unidos sigue siendo elevada. Desde 2021, con la continua recuperación económica de los Estados Unidos, el desequilibrio entre la oferta y la demanda ha ido surgiendo gradualmente, y la tasa de crecimiento interanual del IPC de los Estados Unidos aumentó a un nuevo nivel del 8,5% en marzo de 2022. Desde el punto de vista de la demanda, el beneficio total de las empresas estadounidenses en 2021 fue de 11,22 billones de dólares, lo que representa un aumento significativo en comparación con el nivel anterior a la epidemia. La liberación de subsidios superpuestos, los ingresos personales de los residentes estadounidenses siguen aumentando, la relación activo – pasivo sigue disminuyendo, el consumo personal actual de los residentes estadounidenses sigue liberando energía cinética. En febrero de 2022, el gasto total en consumo personal de los Estados Unidos había alcanzado los 13,9 billones de dólares, un aumento de alrededor del 6,90% con respecto al mismo per íodo de 2021. Desde el punto de vista de la oferta, a corto plazo, la oferta de mano de obra estadounidense es limitada y el número de vacantes de empleo es alto. En marzo de 2022, la tasa de participación laboral en los Estados Unidos era del 62,4%, lo que representaba un déficit de 1 PCT antes del brote de febrero de 2020. En febrero de 2022, el número de puestos no agrícolas vacantes en los Estados Unidos era de 11.266000, el nivel más alto desde 2000. A largo plazo, el proteccionismo comercial y la globalización inversa tienen una tendencia creciente, superponiendo gradualmente las sanciones europeas y estadounidenses contra Rusia, la escala de la oferta agregada a largo plazo o sufrirá cierta perturbación.
A nivel de Subdivisión, la mayoría de los subproyectos tienen un impulso al alza, el IPC de los Estados Unidos es fácil de subir o bajar. La inflación en los Estados Unidos es alta, impulsada principalmente por dos subproyectos de energía y alimentos. En cuanto a la energía, en marzo de 2022, el programa de energía del IPC de los Estados Unidos había aumentado un 32% año tras año, lo que representa un aumento de alrededor del 51,7% en los productos básicos energéticos y del 48,2% en los vehículos. Se espera que los precios mundiales de la energía sigan siendo elevados y que los precios de los productos energéticos de los Estados Unidos aumenten en el futuro a medida que Rusia, el principal exportador de energía, siga siendo objeto de sanciones internacionales. En cuanto a los alimentos, el programa de alimentos del IPC de los Estados Unidos aumentó alrededor del 8,8% en marzo de 2022. En el desglose, la carne de los alimentos para el hogar y otros alimentos para el hogar aumentaron un 13,7% y un 10,3%, respectivamente. En la actualidad, el nivel de las existencias de carne de vacuno de los Estados Unidos sigue disminuyendo, las existencias iniciales de carne de cerdo de los Estados Unidos en 2022 a 202000 toneladas, en comparación con 2020, una disminución del 31,3%, se espera que el proyecto de alimentos de los Estados Unidos, impulsado por la disminución de las existencias de carne y otros alimentos, siga aumentando el crecimiento del IPC.
Se espera que el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal tenga un efecto limitado en la inflación. En primer lugar, durante los seis períodos de aumento de las tasas de interés desde 1980, el crecimiento interanual del IPC de los Estados Unidos ha seguido aumentando, y durante los seis períodos de aumento de las tasas de interés, el crecimiento interanual del IPC de los Estados Unidos aumentó 0,7 PCT, 4,0 PCT, 0,3 PCT, 1,1 PCT, 1,0 PCT y 1,7 PCT, respectivamente, por lo que el impacto del aumento de las tasas de interés a corto plazo en la inflación será limitado. En segundo lugar, en la actualidad, la tasa de utilización de la capacidad del sector industrial de los Estados Unidos se acerca al máximo histórico, y en marzo de 2022 la tasa de utilización de la capacidad del sector industrial de los Estados Unidos ha alcanzado el 78,3%, y en 2020 los Estados Unidos lograron una disminución acumulativa de La inversión en activos fijos del 0,54%, el crecimiento de la inversión en activos fijos disminuyó durante dos a ños consecutivos. La actual política de aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal puede tener algún impacto en la situación de la inversión empresarial, limitando así la recuperación del crecimiento de la inversión en activos fijos de los Estados Unidos, en cuyo caso la escala de la oferta agregada de los Estados Unidos puede verse aún más limitada.
El papel del oro es obvio, la inflación de los ee.u u. Bajo la industria del oro se enfrenta a una excelente oportunidad de asignación. En el caso del oro, el rendimiento del oro es particularmente bueno en un entorno de alta inflación, con un rendimiento nominal de alrededor del 11,19% en un entorno de mercado de alta inflación (> 3%) superior a su rendimiento en un entorno de baja inflación, según la Asociación Mundial del oro. En cuanto a las acciones de oro, el precio del oro ha aumentado considerablemente, en general, las acciones de oro han aumentado considerablemente. En el mercado de toros de oro 2018 – 2020, los precios actuales del oro en Londres aumentaron un 74,4% de $1.182,7 a $2.063,1 la onza, en comparación con 435,6% en el mismo período, 140,6% en el mismo período y 132,1% en el mismo período.
Propuestas de inversión
Los altos niveles de inflación en los Estados Unidos pueden conducir al alza de los precios del oro, y las empresas relacionadas con la industria del oro pueden beneficiarse de ellos, como: Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) \ , etc.
Indicación del riesgo
Cambios geopolíticos internacionales, fluctuaciones anormales de los precios de los productos básicos, cambios en las políticas macroeconómicas.
