1. Panorama general del desempeño de la industria q1: el crecimiento del desempeño ha vuelto a la normalidad y los indicadores de calidad de los activos siguen mejorando constantemente.
1. La tasa de crecimiento del rendimiento volvió a la normalidad: los ingresos totales de los bancos que cotizan en bolsa q1, ppop y el beneficio neto de los padres aumentaron un 5,6%, un 3,6% y un 8,6%, respectivamente, y la tasa de crecimiento disminuyó un 2,3 PC, un 1,9 PC y un 4,0 PC en comparación con 21a. En general, el crecimiento a gran escala impulsa el crecimiento de los ingresos y proporciona menos beneficios. En el lado de los ingresos, a, “crédito amplio”, los bancos apoyan firmemente el desarrollo de la economía real, el aumento de la escala, el apoyo a la tasa de crecimiento de los ingresos netos por concepto de intereses del 5,2%, la tasa de crecimiento de 21a aumentó ligeramente en 0,5 PC (principalmente el crecimiento a gran escala de los bancos y los diferenciales de interés relativamente estables, la tasa de crecimiento aumentó, mientras que otros tres tipos de bancos pequeños y medianos aumentaron a la baja). El mercado de capitales fluctúa violentamente y las empresas de gestión de la riqueza tienen cierta presión; El consumo es más débil, el negocio de la tarjeta bancaria también es más débil, q1 listed Bank charges and Commission Net income growth rate of 3.5%, Round – to – 21a growth rate Drop 4.7 PC. Otros ingresos no relacionados con los intereses aumentaron un 11,2% (ingresos de inversión + pérdidas y ganancias por variaciones del valor razonable + ingresos netos por diferencias cambiarias), y disminuyeron un 20,3 PC. O la principal causa de la recuperación de los tipos de interés de mercado q1 (el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó del 2,68% a principios de año a un mínimo gradual de más del 2,8%). Margen: la provisión de 395800 millones de yuan para los bancos que cotizan en bolsa q1 se redujo en un 1% en comparación con el mismo per íodo del año pasado (principalmente los bancos estatales siguen aumentando la provisión y los tres tipos de bancos pequeños y medianos siguen reduciendo la provisión y la liberación de beneficios), mientras que La provisión de 3,73% se redujo en todo el año pasado. Después de la desaparición del efecto de base, el crecimiento de los beneficios volvió a la normalidad.
2. Calidad de los activos: los indicadores siguen mejorando. La mala calidad y la tasa de preocupación disminuyeron constantemente: 1,33% a finales de marzo, lo que representa una disminución continua de 2 BPS en comparación con el a ño anterior; Sólo 7 de los 32 bancos que revelaron préstamos de interés aumentaron, lo que se relacionó con el aumento del riesgo de algunos clientes inmobiliarios y el impacto de la epidemia en el comercio minorista, mientras que el resto siguió mejorando constantemente. Las provisiones siguen siendo compactadas. La cobertura de la provisión (241%) siguió aumentando en 3 pc en comparación con el final del año pasado, y la relación entre la asignación y el préstamo (3,19%) se mantuvo básicamente plana. En los últimos 17 años, la industria bancaria ha pasado a pérdidas y ganancias alrededor de 5,1 billones de préstamos no productivos (calibre social y financiero), cerca del 2,7% de la escala actual de préstamos, y ha eliminado 12 billones de activos no productivos, la carga de existencias se ha ido aclarando constantemente, la identificación de Los no productivos es muy estricta (los no productivos / atrasados han superado el 100%), y la calidad de los activos de los informes bancarios actuales es más “limpia y sólida”. Para los bancos de alta calidad que cotizan en bolsa, el ritmo de liquidación es más temprano, el riesgo adicional es relativamente limitado, la capacidad de resolver a través de la eliminación de la cancelación, que es parte de la exposición actual al riesgo, pero el crecimiento del rendimiento de los bancos de alta calidad sigue siendo relativamente estable.
Las preocupaciones de la industria de los informes trimestrales son las siguientes:
1. Escala: el crecimiento de la escala q1 se recuperó, los préstamos se centraron principalmente en el apoyo público, las ventas al por menor fueron relativamente débiles. “Crecimiento constante” superpone la fuerza de salida y la fuerza de almacenamiento, la escala del primer trimestre del Banco crece alto. A finales del primer trimestre, los activos totales de 42 bancos cotizados ascendieron a 237,56 billones de yuan (alrededor del 85% de la industria en su conjunto), un aumento del 4,8% con respecto al final del a ño pasado, y la tasa de crecimiento interanual se recuperó al 8,7%, lo que se convirtió en el apoyo más importante para el desempeño de los bancos q1. En cuanto a los préstamos, la escala aumentó un 4,74% en comparación con finales del año pasado, y la tasa de crecimiento de los activos básicos y totales se mantuvo constante, de los cuales el Banco Estatal y el Banco municipal aumentaron un 5,27% y un 5,33%, respectivamente. La tasa de crecimiento de los bancos de acciones y las empresas agrícolas fue de sólo el 3,28% y el 4,01%. Entre ellos, las ciudades, las empresas agrícolas están muy divididas, los bancos regionales del delta del río Yangtze, el crecimiento puede alcanzar el 7% o más. Estructuralmente, sólo el 15% de los nuevos préstamos del primer trimestre se destinaron a préstamos minoristas, en consonancia con la tendencia de la industria. Q1 es generalmente la temporada baja de ventas al por menor, pero este año sigue siendo débil en comparación con el mismo período de la historia, casi 5 años, además de la epidemia de q1 en 2020, el impacto de la nueva proporción de ventas al por menor cayó al 16,5%, el resto de los años es básicamente Más del 30%. Entre ellos, la disminución neta de los préstamos al por menor de siete bancos se relaciona principalmente con la debilidad de la demanda hipotecaria en el mercado inmobiliario, el impacto macroeconómico a la baja de la epidemia superpuesta, el consumo de los residentes es débil y otros factores, se espera que se recupere en el segundo semestre del año. En cuanto al público, el aumento de la inversión se centra principalmente en la infraestructura, la fabricación, las industrias estratégicas emergentes y las finanzas verdes.
En cuanto a los depósitos, a finales de marzo, la escala de los depósitos de los bancos que cotizan en bolsa aumentó un 7% en comparación con el final del año anterior, de los cuales los bancos estatales y los bancos urbanos aumentaron un 7,57% y un 8,33%, lo que representa un buen rendimiento, mientras que Los bancos de acciones y los bancos agrícolas aumentaron sólo un 4,77% y un 6,33%.
2. Margen de interés neto: q1 todavía tiene una tendencia a la baja, principalmente arrastre de activos. De los 22 bancos que cotizan en bolsa que divulgan los diferenciales de interés, 14 siguen teniendo un diferencial de interés neto inferior al de 21a, mientras que 1 sigue siendo el mismo, lo que es básicamente consistente con la tendencia de los datos que calculamos al final del período inicial, y se prevé que la disminución de los diferenciales de interés se vea arrastrada principalmente por la disminución de la tasa de rendimiento al final de los activos. En general, la demanda de crédito es débil en el caso de los préstamos a corto plazo de bajo rendimiento y las facturas representan más. Los bancos (CCB, China Merchants Bank, Ping An, Ningbo, Changshu, Jiangyin, Zijin) que han aumentado los diferenciales de interés están impulsados principalmente por la optimización de la estructura de capital negativo, la estabilización de los tipos de interés de los préstamos, el control efectivo del costo de la deuda y la conversión de ABS En un factor único. De cara a los 22 años, aunque el diferencial de tipos de interés netos tiene una presión a la baja, todavía hay factores positivos, como la reducción de la precisión, la reforma del mecanismo de fijación de precios de la autorregulación de los depósitos, la supervisión y el fomento de la fluctuación de los tipos de interés de los depósitos de algunos bancos pequeños y medianos y la reducción del límite máximo de unos 10 BPS, se espera que la disminución sea relativamente limitada.
3. Calidad de los activos: la mala propiedad sigue mejorando; Bajo la influencia de la epidemia, la tarjeta de crédito y otros campos aparecen fluctuaciones.
Bienes raíces: desde el segundo semestre del año pasado, el riesgo de la industria se ha ido exponiendo gradualmente, a 22 q1, la tasa de morosidad de la industria inmobiliaria sigue aumentando. Tomando como ejemplo a China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Y Ping An Bank Co.Ltd(000001) con los datos más completos de divulgación, las tasas de no ejecución de bienes raíces públicos en el cuadro son del 2,57% y el 0,45%, respectivamente, lo que representa un aumento de 1,18 PC y 0,23 PC en comparación con el a ño En términos de escala, ya se está controlando activamente la exposición conexa. A finales de marzo, la escala total de los dos bancos (crédito contingente real, inversión en bonos, inversión no estándar, etc.) era de 517500 millones de yuan y 345500 millones de yuan, respectivamente, lo que representaba un aumento del 1% en comparación con el a ño anterior, lo que representaba el 5,5% y El 6,75% de los activos totales, respectivamente, y disminuyó en comparación con el año anterior. Sin embargo, ambos bancos están reduciendo sus operaciones sin riesgo de crédito (aportación de capital financiero, préstamos confiados, fideicomisos gestionados activamente por instituciones cooperativas, instrumentos de financiación de la deuda de suscripción principal, etc.) a 378400 millones de yuan y 119900 millones de yuan, respectivamente, lo que representa una disminución del 4,02% y el 2,34% del total de activos. De acuerdo con el desempeño del Banco de China, se espera que el riesgo de la industria siga siendo gradualmente expuesto, la tasa de este a ño alcanzó su punto máximo, pero teniendo en cuenta que su relación de asignación de préstamos inmobiliarios a finales de marzo ha aumentado a más del 10%, en comparación con el final del año pasado aumentó 2 PC, más del doble de la relación de asignación de préstamos del Banco. El conjunto de reservas (crédito + no crédito) supera los 300000 millones en total y la cobertura de las reservas supera el 46%.
Venta al por menor (tarjetas de crédito, etc.): la epidemia de este año en China se ha difundido ampliamente, lo que ha tenido un gran impacto en el empleo y los ingresos de los trabajadores por cuenta propia y los residentes, y el riesgo de venta al por menor, especialmente las tarjetas de crédito, ha aumentado gradualmente. Por ejemplo, la tasa de morosidad de las tarjetas de crédito aumentó 7 BPS a 1,72% en el primer trimestre en comparación con el final del año pasado, además de los efectos de la epidemia, también hubo efectos de política, como el ajuste de la fecha de vencimiento y la reducción de la morosidad de los préstamos atrasados durante más de 60 días.
Sin embargo, en referencia a 2020, se prevé que el impacto de la epidemia sea sólo a corto plazo, 20q1 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) La tasa de morosidad de las tarjetas de crédito aumentó a un En la actualidad, el índice de aceleración de la entrada, la tasa de movimiento hacia abajo y la tasa de rotación son relativamente estables. En los últimos dos años, no sólo China Merchants Bank, sino también otros bancos están tratando de ajustar las ideas de desarrollo del negocio de la tarjeta de crédito, como mejorar el escenario de consumo, aumentar el cultivo de grupos de clientes de alta calidad (como la calidad de los clientes a la juventud, grupos de altos ingresos), as í como aumentar la puesta en marcha de productos de pedidos, como la puesta en marcha de automóviles. Aunque el impacto de la epidemia existe, el seguimiento puede dar lugar a una mayor mejora de la mala generación, pero teniendo en cuenta que el Grupo de clientes y la estructura empresarial de las tarjetas de crédito, el modelo de control de riesgos se ha optimizado aún más, se prevé que el impacto de las tarjetas de crédito en 2022 será mejor que en 2020.
4. Gestión de la riqueza: las fluctuaciones del mercado de capitales tienen cierta influencia en las ventas de fondos, pero los depósitos y la gestión financiera forman un mejor apoyo y la estructura diversificada aporta cierta resistencia. En el primer trimestre, un total de siete bancos que revelaron datos Aum registraron un crecimiento constante. Entre ellos, el Aum sigue creciendo constantemente de 5,39% a 11,34 billones de yuan con una base más grande. Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) y \ En cuanto a la estructura, la mayor parte de la contribución incremental de los bancos es principalmente la contribución de los depósitos, que representa más del 80% del incremento Aum. Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Financial China Citic Bank Corporation Limited(601998) Debido a la intensificación de la volatilidad del mercado de capitales, la mayoría de los fondos no monetarios de los bancos que cotizan en bolsa se han reducido en comparación con el final del año pasado, lo que se ha convertido en un elemento de arrastre. Cabe señalar que el aumento de los depósitos y las finanzas de China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Y Ping An Bank Co.Ltd(000001) \ \ \ \ \
¿Qué bancos tendrán un crecimiento sostenido y alto en el futuro?
Los ingresos de 22q1, ppop y beneficios aumentaron un 10,1%, un 10,5% y un 17,8%, respectivamente, muy por encima de las expectativas del mercado, y se espera que sigan mejorando en 2022.
1. Gestión Interna: un mecanismo de incentivos más orientado al mercado y una reforma sistemática intensiva. En los últimos 21 a ños, la Oficina Central ha establecido un mecanismo de evaluación de la vinculación entre el desempeño y los incentivos, ha optimizado el canal dual “Gestión + especialidad”, ha proporcionado una amplia plataforma de desarrollo profesional para los empleados y ha establecido un sistema de centros de Operaciones de dos niveles de puntuación total. En los próximos 22 años se acelerará la aprobación centralizada del crédito minorista y la gestión centralizada posterior al préstamo, as í como el funcionamiento centralizado del mostrador, la lucha contra el blanqueo de dinero y las finanzas, y las operaciones y la gestión centralizadas entre bastidores. Seguiremos promoviendo la selección pública, el sistema de tenencia y la gestión contractual de los cuadros y el personal, y mejoraremos el mecanismo de selección y contratación basado en el mercado. Con el desarrollo de la reforma intensiva, es beneficioso mejorar aún más la eficiencia de la gestión.
2. Nivel de rendimiento: A. Negocio de activos: todavía hay margen para mejorar la proporción de préstamos. En la actualidad, la proporción de préstamos aumentó a casi el 50% y la proporción de depósitos y préstamos aumentó constantemente al 57,1%. Los ingresos medios todavía tienen espacio para el desarrollo: los clientes minoristas de gama alta siguen creciendo rápidamente (en el primer trimestre, los clientes VIP (Aum 100000) aumentaron un 6% a casi 45 millones de hogares, los clientes de riqueza (Aum 500000) aumentaron un 9% a 3,88 millones de hogares), lo que contribuye a la promoción del negocio de gestión de la riqueza; La expansión de los clientes públicos (A finales de marzo, el número total de clientes públicos superó los 1,2 millones, un aumento del 5% con respecto al comienzo del año; los clientes destinatarios son principalmente clientes medianos y grandes con una financiación de entre 1.000 y 10.000 millones de dólares) contribuye al crecimiento de los ingresos de los Bancos de inversión y los bancos comerciales. En los últimos tres años, los ingresos netos de las comisiones y comisiones de las empresas aumentaron un 24% anual y la proporción de ingresos aumentó constantemente al 10,7%, pero en comparación con los bancos estatales, todavía hay una brecha media de 6 PC y todavía hay margen para mejorar en el futuro.
3. Se espera que la tasa de agencia se reduzca a la baja y que se reduzca el costo: teniendo en cuenta que el margen de interés neto total de las cuatro líneas 21a ha sido inferior al 1,87%, se han alcanzado las condiciones para ajustar la tasa de agencia de ahorro y se puede iniciar el proceso de revisión En un plazo de seis meses. Si en el futuro puede reducir la tasa, o ayudar a reducir aún más los costos, aumentar los ingresos.
City Firm – Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926)
Los ingresos y beneficios de los cuatro bancos crecieron más del 15% y el 20%, liderando la industria.
1. Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) : Se espera que el crecimiento de los ingresos aumente. Los préstamos se mantuvieron altos: los préstamos q1 aumentaron un 7,8%, con una tasa de crecimiento interanual superior al 26%, suponiendo conservadoramente que el aumento anual de los préstamos se mantuvo constante con el año pasado y que el crecimiento anual de los préstamos siguió siendo superior al 20%. Sobre la base de un aumento de 20.000 millones de yuan en el préstamo 22q1, los depósitos han alcanzado un máximo histórico (+ 23%), y sus depósitos excedentes como “efectivo y depósito en el Banco Central” han aumentado en 80.000 millones de yuan desde principios de a ño. Según el informe, la tasa de rendimiento global es sólo del 1,36%, inferior a su costo de capital (2,13%), lo que equivale a una “pérdida temporal”. Con la inversión constante de los activos de seguimiento (4,59% de la tasa de rendimiento de los activos que devengan intereses), los ingresos se reflejarán gradualmente, una estimación aproximada de toda la inversión, el crecimiento de los ingresos puede aumentarse al 20,3%. El efecto de la base de la Agencia de fondos disminuye gradualmente: Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) \ Este año, el mercado de capitales q1 fluctúa violentamente, la emisión de fondos de capital es pre – fría, superponiendo la Alta base q1 del año pasado, arrastrando el rendimiento de los ingresos de la gestión de la riqueza, con la disminución de la base en el futuro, el crecimiento de los ingresos de las empresas de gestión de la riqueza mejorará. Nuevos puntos de crecimiento del rendimiento: en los últimos años, la empresa ha logrado básicamente una cobertura completa de la región de gestión de la provincia de Zhejiang, el hundimiento de la red de gestión fuera de la provincia, 22 años seguirá explorando la construcción de centros de beneficios diversificados, cultivar nuevos puntos de crecimiento de beneficios. Incluyendo la adquisición del año pasado de la filial de Finanzas de consumo, puede mostrar la industria nacional; Y en abril, la Junta anunció el establecimiento de la Oficina Central del Departamento de Operaciones de Big data Retail Company. Se espera que en el futuro las finanzas de consumo, las empresas minoristas y otras empresas formen un cierto aumento.
Se espera que tres bancos sigan beneficiándose del alto crecimiento de la infraestructura. Se espera que el crecimiento a gran escala continúe: los préstamos de infraestructura de los tres bancos representan alrededor del 35% o más ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) más del 43%), el crecimiento de los préstamos en el primer trimestre de este año fue del 33%, 18% y 21%, respectivamente. Entre ellos, Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) \ \ \ \ \ \ Se espera que siga apoyando el crecimiento de los depósitos y préstamos. Margen de interés neto: los bancos tienen diferentes ritmos y las razones básicas pueden fluctuar en la tendencia al crecimiento de los ingresos netos por concepto de intereses, como el margen de interés neto de Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 21q1 para la divulgación de datos, que es un máximo gradual (1,98%), seguido de una disminución trimestral. El margen de interés neto del primer trimestre de este año (1,85%) disminuyó año tras año
