Ingresos: temperatura ambiente, ojos brillantes de gama alta, leche fresca a baja temperatura para seguir mejorando, la prosperidad del queso continúa. Leche a temperatura ambiente: bajo el impacto de la situación epidémica, los productos lácteos muestran los atributos necesarios, y la mejora de la estructura muestra un rendimiento de gama alta. En 2021, la tasa de crecimiento orgánico de la leche blanca Yili a temperatura ambiente fue del 41,5%, y la tasa de ocupación de la ciudad fue del 51,4%. Shuhua Milk High – end Functional Products continued to Expand the Subdivision track, Increasing nearly 30 per cent over the same year. La serie AMX sin azúcar de yogur a temperatura ambiente promueve la cuota de mercado de 2 pcts al 65,2%. La leche a temperatura ambiente de mengniu aumentó casi un 16%, de la cual la leche blanca básica / terensu aumentó un 23% / 33%, manteniendo un fuerte crecimiento de dos dígitos durante cinco a ños consecutivos. Leche a baja temperatura: la leche fresca a baja temperatura está creciendo bien. En 2021, la tasa de crecimiento de la leche fresca a baja temperatura de Erie superó el 250%, y la tasa de crecimiento alcanzó 14 veces la de la industria; Los ingresos netos de mengniu por leche fresca aumentaron un 85%, y la cuota de mercado aumentó del 11,1% en 2020 al 13,4%, de los cuales el consumo diario de leche fresca aumentó un 80%. En las empresas lecheras regionales de baja temperatura, Guangming y New Hope Dairy Co.Ltd(002946) \ Leche en polvo: período de oro para el desarrollo de la localización, la tasa de ocupación del mercado líder se acelera. En 2021, la tasa de crecimiento de la fórmula infantil Erie ocupó el primer lugar, la cuota de mercado aumentó en 1,4 PCT, de los cuales los ingresos de la Corona de oro superaron los 10.000 millones de yuan. Feihe en 2021 los ingresos de la fórmula infantil 21,5 mil millones de yuan, año tras año + 22%. Queso: la industria mantiene un alto grado de vista, Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) continúa aumentando. En 2021, los ingresos de Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 1.290 millones de yuan, un + 35% año tras año, lo que representa un aumento constante de la situación epidémica local.
Beneficios: mejora de la estructura + optimización de costos, mejor rendimiento de las principales empresas lecheras. Margen bruto: el alto precio de la leche cruda, Erie y mengniu control de costos más fuerte. En 2021, el precio de la leche cruda aumentó un 6,3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y las medidas de mejora de la estructura de productos como Erie y New Hope Dairy Co.Ltd(002946) \ Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) debido a que las materias Tasa de gastos: la competencia de la industria se ha ralentizado, el tipo de interés neto de Erie y mengniu ha mejorado año tras año. En 2021, la diferencia entre las ventas brutas de Yili y mengniu fue de + 0,4 / + 0,8 PCT, la tasa de gastos de gestión fue de – 0,2 / – 0,1 PCT, la elasticidad de los beneficios se liberó continuamente bajo la reducción de costos y el aumento de la eficiencia, y el tipo de interés neto aumentó 0,6 / 1,0 PCT. 2022q1 debido a la confirmación anticipada de los costos de los Juegos Olímpicos de invierno, Yili tasa neta de interés alcanzó un máximo histórico del 11,4%. Leche a baja temperatura brillante, New Hope Dairy Co.Ltd(002946) 2022q1 tasa neta de interés año tras año + 1,4 / + 0,2 pcts. Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) 2022q1 Net Interest Rate increased by 2.1 pcts.
Prospect: the demand Boom continues, Preferred Leading Dairy Enterprises. Ingresos: la situación epidémica afecta a las empresas lácteas regionales, los principales beneficiarios de la cantidad y el precio de los dividendos de la conducción y la mejora de la estructura. A pesar de las repetidas epidemias, se espera que la demanda de productos lácteos continúe la Alta prosperidad desde 2020, teniendo en cuenta la mejora marginal de los puntos de congestión de la oferta, el aumento de los escenarios de consumo de leche y el aumento de la conciencia sanitaria de los residentes. Margen: mejora de la presión de los costes en relación con la mejora de la competitividad de la industria, flexibilidad de los beneficios. 2022q1 el precio de la leche cruda ha disminuido un 0,88% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y se espera que el precio de la leche cruda en todo el año se vea afectado principalmente por las fluctuaciones de los costos de los piensos. La experiencia histórica muestra que bajo la presión de los costos, la guerra de precios de la promoción de ventas de las empresas lecheras se ha ralentizado, la mejora de la estructura, la desaceleración de la competencia y la optimización de la gestión, el aumento de la tasa de crecimiento de los beneficios o superior a los ingresos, liberando constantemente la elasticidad de los beneficios. Final de la estructura: la leche de baja temperatura se ve como la expansión nacional, el queso se ve como la nueva entrega de productos, la leche en polvo se ve como el proceso de localización. La cuota de mercado de New Hope Dairy Co.Ltd(002946) Miaoke lanzó “Cheese stick + Cheese slice” se espera que contribuya a los dividendos incrementales. Eli adquirirá Aud y su propia marca de corona de oro diseño conjunto del mercado de polvo de bebé de gama alta. Feihe promueve activamente la estrategia de frescura, aumenta el costo del canal de entrada y la gestión de la edad de las mercancías, mantiene la estabilidad de la placa de precios, consolida continuamente la posición de liderazgo de la leche en polvo.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta repetidamente a la producción y el transporte, la fluctuación de los precios de las materias primas, los problemas de seguridad alimentaria y la intensificación de la competencia industrial.
