Cerveza: aumento acelerado del precio por tonelada, presión de coste controlable
Precio de volumen: el rendimiento de las ventas puede ser redondo, el aumento de precios y la optimización de la estructura del producto para aumentar el precio por tonelada. Desde el punto de vista de la industria, la temporada baja q4 no es débil, la perturbación de la epidemia de enero a febrero comenzó a florecer. La producción de cerveza en 2021q4 fue de + 13,1% a 6.383000 litros en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la producción de cerveza en enero – febrero de 2022 fue de + 3,6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, pero la perturbación de la situación epidémica en marzo hizo que la producción de cerveza en q1 fuera de – 1,5% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Desde el punto de vista de las empresas que cotizan en bolsa, el volumen y los precios suben al mismo tiempo que la elasticidad del rendimiento. 2021q4 / 2022q1 las principales empresas cerveceras lograron ingresos de 77,8 / 17,14 millones de yuan, respectivamente + 9,5% / 8,0% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. El aumento de la cantidad y el precio de los ingresos condujo a una reducción significativa de la pérdida de q4 y un alto aumento en el rendimiento de Q1. El beneficio neto de la empresa matriz fue de + 33,5% / 20,6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En particular, la situación epidémica a corto plazo sigue siendo el factor central que afecta a las ventas, pero el precio de las toneladas muestra una tendencia al alza acelerada, se espera que el precio de las toneladas alcance un aumento anual de un solo dígito.
Costo – costo: el margen de presión se está desacelerando y todavía debe observarse durante el año. Además del precio del vidrio en 2021, los precios de la cebada, el papel ondulado y la madera de aluminio están en un punto relativamente alto, pero según nuestro modelo, la tasa actual de aumento de los costos de la industria de la cerveza sigue disminuyendo, la presión actual sobre los costos ha estado cerca de 2018, se Espera que todas las empresas adopten el enfoque de “código abierto + estrangulamiento” para hacer frente a la presión de los costos. Desde el punto de vista de las empresas que cotizan en bolsa, la presión de los costos continúa, q1 sigue apareciendo, se espera que el aumento de los precios superpuestos de gama alta ayude a las empresas a hacer frente al aumento de los costos; Desde el punto de vista del rendimiento, las pérdidas de q4 se redujeron, la mejora de la rentabilidad fue en ese momento, 2021q4 cerveza pesada para revertir las pérdidas, yanjing para reducir las pérdidas, 2022q1 las principales empresas cerveceras no han experimentado una disminución significativa de la rentabilidad, Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) \ más pérdidas, la mejora de la rentabilidad sigue siendo la línea principal de la industria en el futuro.
Perspectivas futuras: la epidemia y el cambio de costos son variables clave. Esperamos que el aumento de los precios de las toneladas en la industria cervecera sea un evento de alta probabilidad que ayude a las empresas a hacer frente a la presión de los costos. La situación epidémica es la variable central de los ingresos: el clima se está calentando y la venta de cerveza está a punto de entrar en la temporada alta, por lo que debe prestarse atención al tiempo de mejora marginal repetida de la situación epidémica y a la elasticidad del consumo de “recuperación”; Teniendo en cuenta las características de funcionamiento de las empresas cerveceras, se prevé que todas las empresas adopten medidas para fijar el precio de la cebada, pero la capacidad de negociación de los materiales de envasado es baja. Si la disminución del coste de los materiales de envasado H2 supera las expectativas o trae consigo una elasticidad del rendimiento, es necesario prestar más atención al coste.
Bebidas: prensado a corto plazo, excelente a largo plazo
En 2021, la recuperación aumentó considerablemente y se prevé que la diferenciación se intensifique en 2022. En 2021, debido a la desaceleración marginal de los efectos de la gestión y el control de las epidemias, todas las empresas de bebidas comenzaron a crecer “de manera restaurativa”, y desde el punto de vista de la tasa de crecimiento compuesto de dos años, algunas empresas de bebidas de alta calidad siguen aumentando considerablemente. En 2022, la situación epidémica se repite una y otra vez, teniendo en cuenta que es difícil realizar el consumo de “recarga” después de la epidemia de productos de bebidas, y la presión de los costos parece suprimir la rentabilidad de las empresas de bebidas, se sugiere prestar atención a las buenas empresas en la pista de carreras, después de que la evaluación se reduce a un nivel razonable después de que el impacto de la situación epidémica y la presión de los costos se desaceleran después de las empresas de alta elasticidad, se recomienda en primer lugar Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) .
Consejos de riesgo: el impacto repetido de la epidemia superó las expectativas, el aumento de los precios de las materias primas superó las expectativas, los problemas de seguridad alimentaria.
