Appotronics Corporation Limited(688007) ( Appotronics Corporation Limited(688007) )
Eventos:
Los ingresos de Guangfeng en 2021 ascendieron a 2.500 millones de yuan (+ 28%) y el beneficio neto de Guangfeng fue de 233 millones de yuan (+ 105%). 2022 q1 recibió 525 millones de yuan (+ 0,03%) y el beneficio neto de la madre fue de 18 millones de yuan (- 67%).
Comentarios:
Ingresos: los resultados de 2021 cumplen las expectativas, 22q1 presión a corto plazo, se espera que el impacto de la epidemia se debilite después de la liberación sostenida de los dividendos de crecimiento. Ingresos anuales + 28% en 2021, de los cuales los ingresos del extremo B se recuperaron al nivel de 2019; Los ingresos del lado C en 2021 fueron + 10%, de los cuales la marca privada de fengmi continuó aumentando, 2021 + 50%, mientras que el negocio de sustitución de mijo se contrajo, limitando el crecimiento del lado c. 22q1 ingresos + 0,03%. En el extremo B, los ingresos del 22q1 son sólo + 5%, ya que la máquina de enseñanza de negocios q1 se ve afectada por la Alta base antes de la doble deducción – 49% año tras año. Las epidemias recurrentes en todo el país provocaron que los ingresos de las empresas cinematográficas fueran de – 12% año tras año. C – end 22q1 income – 5%, due to the Epidemic closure of shops, Logistics obstruction, Small mijo Contracting Business Tightening. Esperamos que los ingresos de las empresas mencionadas puedan volver a crecer después de que se hayan debilitado las perturbaciones.
Beneficio final: el aumento de la proporción de marca privada conduce a la optimización de los beneficios en el extremo C, mientras que en el extremo b Se espera la reparación del rendimiento. La marca privada de fengmi se desarrolla vigorosamente, en 2021 los ingresos de este negocio + 50% por encima, en 2021 por primera vez representó casi el 50% de los ingresos totales de fengmi, 22q1 alcanzó el 56%. La optimización de la estructura del producto conduce a un aumento de 1,41 PCT en el margen bruto del extremo C y de casi 4 PCT en 22q1 en 2021. 2021 – 22q1b end Business in the high income and Profit Accounting for the operation of Theater affected by the Epidemic, Light Light Light depreciation according to the average Age Age of the years, not related to the Use of whether or not, leading to the B – end Gross Interest Rate decline. El margen bruto se incrementará cuando se complete la depreciación del equipo, pero todavía pueda utilizarse realmente.
Múltiples productos de C – end, componentes básicos de C – end y servicios innovadores contribuyen a la empresa con nuevos aumentos. A mediados de 2021, la marca de un solo LCD Xiaoming y fengmi se convirtieron en la marca de doble puño C – end, abriendo el mercado de rejuvenecimiento y microinversión láser. El negocio de componentes básicos se está expandiendo rápidamente en el campo doméstico, desarrollando máquinas ópticas C – end personalizadas para dangbei y Anke, etc. El negocio de vehículos y Ar sigue innovando, 22q1 obtiene el certificado de especificación de vehículos, entra en la cadena de suministro de automóviles. Tanto el coche como el ar se muestran este año.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la situación epidémica afecta al rendimiento, la reducción de los beneficios del lado B y las previsiones de ingresos de la televisión láser del lado c. Se prevé que los ingresos de 2022 – 24 asciendan a 35,14, 48,16 y 6.687 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento correspondiente del 41%, el 37% y el 39%, respectivamente, y un beneficio neto de 2,44, 396 y 491 millones de yuan, con una tasa de crecimiento correspondiente del 5%, el 62% y el 24%, respectivamente, y EPS de 0,5, 0,9 y 1 yuan por acción. Referencia a la valoración absoluta y relativa, dar 22 años 40 – 45 veces PE, precio objetivo 22 – 24 Yuan / acción. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el negocio del lado C no está a la altura de las expectativas, la epidemia continúa causando que el negocio del cine siga disminuyendo.
