Muyuan Foods Co.Ltd(002714) ( Muyuan Foods Co.Ltd(002714) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. El anuncio muestra que los ingresos totales de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 78.890 millones de yuan, un aumento del 40,18% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6.904 millones de yuan, una disminución del 74,85% año tras año. En el primer trimestre de 2022, los ingresos totales de explotación ascendieron a 18.278 millones de yuan, una disminución del 9,30% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 5.180 millones de yuan, una disminución del 174,40% con respecto al a ño anterior.
Comentarios:
Debido a la disminución de los precios de los cerdos, el aumento de los costos y otros factores, el rendimiento de la empresa está bajo presión. Los ingresos totales de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 78.890 millones de yuan, lo que representa un aumento del 40,18%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6.904 millones de yuan, una disminución del 74,85% año tras año. En un solo trimestre, 2021q4 logró un total de ingresos de explotación de 22.608 millones de yuan, un aumento del 32,11% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.800 millones de yuan, una disminución del 127,86% con respecto al a ño anterior. Desde 2021, con la liberación de la capacidad de producción de cerdos, el precio de los cerdos ha disminuido considerablemente, el costo de la cría superpuesta se ha elevado y las empresas de cría de cerdos se enfrentan a una mayor presión de gestión. Desde el punto de vista de los datos específicos, el beneficio neto de la empresa matriz a partir del tercer trimestre de 2021 comenzó a producir pérdidas, 2021q4 aumentó el alcance de las pérdidas. Desde 2022, debido al conflicto ruso – ucraniano, la sequía en América del Norte y otros factores, el costo de los piensos ha aumentado aún más, los precios de los cerdos superpuestos en el canal de caída, la pérdida de la empresa 2022 q1 aumentó aún más. En el primer trimestre de 2022, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 18.278 millones de yuan, una disminución del 9,30% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 5.180 millones de yuan, una disminución del 174,40% con respecto al a ño anterior.
La compañía en 2021 ocupó el primer lugar en el país, 2022 se espera que la columna supere los 50 millones. Con el fin de mejorar aún más la competitividad del mercado, la empresa ha llevado a cabo activamente la expansión de las granjas de cría y las fábricas de piensos en los últimos años. En 2021, la producción de cerdos vivos aumentó un 122,26% a 40.263000, ocupando el primer lugar en China. Entre ellos, 36.887 millones de cerdos comerciales, 3.095 millones de lechones y 281000 cerdos reproductores. En el primer trimestre de 2022, la producción de cerdos vivos fue de 13.817 millones, de los cuales 12.975 millones eran cerdos comerciales, 809000 lechones y 33.000 cerdos reproductores. Sobre la base de la capacidad real de producción porcina de la empresa, la empresa espera que en 2022 el rango de cerdos fuera de la column a sea de 50 – 56 millones, un aumento del 24,18% – 39,09%.
El costo de la cría de la empresa está en la posición de liderazgo en la industria, 2022 se dedica a la reducción gradual del costo total a 13 Yuan / kg. En la actualidad, la empresa adopta el modelo de producción y gestión de autoayuda. A través del modo de auto – reproducción, la empresa tiene una capacidad de control absoluta en la granja porcina, garantizando así el entorno de cría y la calidad de la gestión, la fuerte capacidad de resistencia al riesgo y el bajo costo. En 2021, el costo total de la empresa es de 15 yuan / kg, liderando la industria. En el primer trimestre de 2022, el costo total de la empresa aumentó ligeramente a 16 Yuan / kg debido al aumento del costo de los piensos y otros factores. La Empresa dijo que 2022 mejorará aún más la competitividad del mercado mediante la mejora de las granjas porcinas de alto costo y el aumento de la tasa de supervivencia para reducir el costo de la cría, reduciendo gradualmente el costo total a 13 Yuan / kg.
Mantener la calificación recomendada. Se espera que EPS de 2022 a 2023 sea de 1,81 yuan y 5,54 Yuan, respectivamente, lo que corresponde a pe 29 veces y 9 veces. Bajo la influencia de factores como la disminución de los precios de los cerdos y el aumento de los costos de los piensos, el rendimiento de la empresa 22q1 está bajo presión. Como líder de la industria de la cría de cerdos, la empresa tiene un flujo de caja adecuado en la actualidad, el objetivo de la producción de cerdos en 2022 es relativamente razonable, y el negocio de sacrificio también avanza constantemente. El seguimiento debe seguir prestando atención al proceso de eliminación de la capacidad de las cerdas reproductoras y los cerdos, as í como a los costes de los piensos, los beneficios de la cría y otros indicadores importantes, para comprender el punto de inflexión del ciclo porcino. Mantener la calificación “recomendada” de la empresa.
Consejos de riesgo. La promoción de productos no es tan buena como se esperaba, la expansión del mercado no es tan buena como se esperaba, la competencia de la industria se intensifica, los problemas macroeconómicos, la seguridad alimentaria.
