Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
La empresa publicó el informe trimestral 2022, durante el período que abarca el informe, la empresa logró ingresos de explotación de 868 millones de yuan (+ 12,26%); El beneficio neto de la madre ascendió a 251 millones de yuan (- 18,42%). El beneficio neto deducido fue de 201 millones de yuan (- 21,78%). El negocio básico de suscripción de la empresa está creciendo rápidamente, la rentabilidad está mejorando constantemente, aumentando a la calificación de compra.
Puntos clave para apoyar la calificación
Las principales industrias básicas están creciendo rápidamente y los servicios de suscripción siguen avanzando. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de las empresas de suscripción de oficinas personales y las empresas de suscripción de instituciones ascendieron a 426 millones de yuan (+ 36,72%) y 145 millones de yuan (+ 78,72%), y las dos empresas representaron el 65,78% de los ingresos de las principales empresas. Los principales productos de la empresa son 572 millones de Mad (+ 14,86%), 336 millones de Mad móviles (+ 14,29%) y 232 millones de Mad terminales wppc (+ 17,17%). La expansión continua de la base de usuarios de la empresa y la penetración continua del proceso de Cloud impulsan el rápido crecimiento de los servicios básicos de suscripción.
La rentabilidad se ha recuperado constantemente. En el primer trimestre, el margen bruto de la empresa fue del 87% y el margen neto del 29%. En comparación con 2021q4, el margen bruto aumentó 3 puntos porcentuales y el margen neto aumentó casi 8 puntos porcentuales. La rentabilidad de la empresa se ha recuperado gradualmente.
Los ingresos aumentaron rápidamente y la inversión en I + D siguió aumentando. Durante el período sobre el que se informa, los ingresos de la empresa aumentaron un 12,26% año tras año y las obligaciones contractuales superaron los 1.800 millones de yuan. Los beneficios netos y los beneficios no netos de la madre disminuyeron un 18,42% y un 21,78% año tras año. La inversión en I + D sigue aumentando. Los gastos de I + D de la empresa en el primer trimestre ascendieron a 305 millones de yuan (+ 49,29%), la inversión en I + D representó el 35,19% de los ingresos, un aumento del 8,73%. Los esfuerzos de I + D de la empresa siguen aumentando, el crecimiento a largo plazo puede ser.
Valoración
Ajuste 2022 – 2024 el beneficio neto es de 13,46, 18,89 y 2.441 millones de yuan, EPS es de 2,92, 4,10 y 5,30 Yuan (ajuste fino 6% – 8%), correspondiente a PE es de 55x, 39x y 30x, respectivamente, el negocio básico de suscripción de la empresa logra un rápido crecimiento, la Posición líder es estable, se eleva a la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El crecimiento de los ingresos no fue tan rápido como se esperaba; Los avances tecnológicos no son tan esperados; La demanda de xinchuang no está a la altura de las expectativas.
