Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) ( Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) )
Eventos:
Publicar el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: en 2021, la empresa obtuvo 139944 millones de yuan en ingresos de explotación, más del 4,77% en el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6.469 millones de yuan (+ 19,72% año tras año). 2022q1, la empresa logró ingresos de explotación de 37.370 millones de yuan, año tras año + 7,15%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.707 millones de yuan (+ 32,13% año tras año).
Puntos de inversión:
Q4 Performance pressure, Annual Net Interest Rate + 0.49 PCT. 2021q4, la empresa logró ingresos de explotación de 39.610 millones de yuan, en comparación con – 5,36%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.767 millones de yuan (- 23,21% año tras año). El margen bruto fue del 12,61%, en comparación con – 5,13 PCT; El tipo de interés neto fue del 5,06%, en comparación con – 2,03 PCT. A lo largo del año, el margen bruto de la empresa fue del 14,38%, en comparación con – 0,85 PCT; El tipo de interés neto fue del 5,71%, año tras año + 0,49 PCT; La tasa de gastos durante el período fue del 10,70%, en comparación con – 0,98 PCT. Entre ellos, la tasa de gastos de venta es del 0,71%, año tras año – 0,59 PCT, la razón principal es que los gastos de transporte anteriores se convierten en gastos de funcionamiento; La tasa de gastos de gestión fue del 10,04%, en comparación con – 0,31 PCT, debido principalmente a la reducción de los gastos de funcionamiento de las oficinas.
En 2022, el beneficio neto de la matriz de q1 fue de + 32% año tras año. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 37.370 millones de yuan (+ 7,15% año tras año). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.707 millones de yuan, el 32,13% del mismo período del año anterior. El margen bruto fue del 13,85%, en comparación con – 1,05 PCT; El tipo de interés neto fue del 5,14%, año tras año + 0,44 PCT; La tasa de gastos durante el período fue del 10,11%, en comparación con – 0,82 PCT.
Optimización continua de la estructura del cliente. La empresa suministra bba y otras marcas de automóviles de lujo para lograr ventas totales de divisas en China de más de 30.000 millones de yuan; Suministro Tesla, Byd Company Limited(002594) El suministro de la gran muralla, Chang ‘an, Geely, GAC, Chery y otras marcas independientes para lograr ventas totales de más de 9.000 millones de yuan. En 2021, el 49,2% de los principales ingresos de la empresa provenían de clientes de vehículos completos distintos de Saic Motor Corporation Limited(600104) \
Transformación de la innovación de productos, muchos proyectos han alcanzado el punto fijo del cliente. La empresa se ajusta a la tendencia de desarrollo de la inteligencia automotriz y la electrificación, y continúa lanzando productos innovadores, incluyendo: Huayu Electronics ha lanzado productos de radar de ondas milimétricas de imagen 4D desarrollados independientemente, formando una línea de productos que cubre toda la demanda de radar de ondas milimétricas de adas; Los productos de la serie de cabinas inteligentes del sistema de accesorios de automóviles Yanfeng han obtenido el punto fijo de los modelos de gama alta de los clientes europeos y americanos. Huayu Vision Technology Intelligent LAMP to realize the supply of zhiji, gaohe and other Vehicles, the first Slim Module products supply Cadillac lyriq, through – through – through end LAMP delivery to Audi e – Tron; Los productos de la Plataforma de la serie de motores de accionamiento desarrollados independientemente por el sistema eléctrico Huayu han sido nombrados por Volvo en todo el mundo, y el motor de accionamiento de alta tensión de 800v ha completado el desarrollo del prototipo; Los productos del sistema de accionamiento eléctrico de alta potencia de Wagner han obtenido el punto fijo de la gran muralla, y el módulo de semiconductores de potencia y el chip se han reemplazado en el sistema. Creemos que, sobre la base de las ventajas de R & D y la ampliación gradual de la matriz de productos y la viscosidad de los clientes existentes, se espera que el valor medio de las bicicletas siga aumentando.
La previsión de beneficios y la optimización continua de la estructura del cliente de la empresa de calificación de inversiones, junto con más marcas independientes tradicionales y nuevas fuerzas, conducción inteligente, cabina inteligente y otros productos de negocios mejorados. Se prevé que la empresa alcance los principales ingresos comerciales de 1612, 1788 y 193800 millones de yuan en 2022 – 2024, con una tasa de crecimiento interanual del 15%, el 11% y el 8%; El beneficio neto de la madre es de 78,84 y 9.000 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 20%, el 9% y el 7%; EPS es de 1,04, 1,42 y 1,88 yuan; Pe correspondiente a 7.6, 7.0, 6.6, valoración razonable, dar a la empresa “comprar” calificación.
1) aumento continuo de los precios de las materias primas; Los precios del transporte marítimo internacional siguen aumentando; La expansión de los nuevos clientes de la empresa no está a la altura de las expectativas; Las ventas de los principales clientes de la empresa son inferiores a las expectativas; La transformación de los productos de la empresa no está a la altura de las expectativas.
