Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) ( Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )
Evento: el 28 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, el primer trimestre de 2022, la empresa espera lograr ingresos de explotación de 2.103 millones de yuan, un aumento del 41,2%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 249 millones de yuan, un aumento del 1,3% con respecto al año anterior; Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 311 millones de yuan, un aumento del 30,8% con respecto al año anterior; El beneficio neto de las NIIF no ajustadas a la matriz fue de 364 millones de yuan, un 39,1% más que el año anterior.
El rendimiento se ajusta a las expectativas, excluyendo el impacto de los tipos de cambio después de un rendimiento más brillante. Los ingresos de la empresa se valoran principalmente en dólares de los EE.UU., en comparación con el tipo de cambio del mismo período del año pasado, 2022q1 dólar de los EE.UU. Frente al tipo de cambio del mismo período del año pasado disminuyó ligeramente, si se calcula de acuerdo con el tipo de cambio del mismo período del año pasado, esperamos que 2022q1 logre un aumento de los ingresos de explotación del 42,8% en comparación con el mismo período del año pasado, el beneficio bruto de las principales empresas aumentó un 38,8% en comparación con el mismo período del año pasado, el beneficio neto ajustado de las Además, la tasa de crecimiento de 2022q1 es inferior a la tasa de crecimiento de las NIIF no deducidas y ajustadas, que se espera que se deba principalmente a: 2022q1 ganancias y pérdidas por cambios en el valor razonable y el aumento de las ganancias y pérdidas de inversión, 2022q1 total alrededor de – 64.473300 Yuan, el mismo período del año pasado alrededor de 3.960600 yuan; En cuanto a la tasa bruta de interés, la tasa bruta disminuyó ligeramente debido al aumento del tipo de cambio y la inversión, y alrededor del 33,08% en 2022q1 (- 1,65 pp); En cuanto a la tasa de gastos, el costo de venta de 2022q1 fue de 46,82 millones de yuan (+ 46,04%) y la tasa de gastos fue de 2,23% (+ 008pp). Los gastos de gestión ascendieron a 291 millones de yuan (+ 54,23%) y la tasa de gastos fue del 13,81% (+ 1,16 pp), principalmente debido al aumento constante de la amortización de los gastos de incentivos de capital. Los gastos de I + D ascendieron a 39,65 millones de yuan (+ 36,27%) y la tasa de gastos fue del 6,35% (0,06 pp), principalmente debido al aumento de los ingresos.
La ventaja de la Plataforma de terapia múltiple es obvia, y el cdmo Molecular pequeño aumenta rápidamente, lo que puede promover el aumento de la Plataforma de integración. Servicios de laboratorio: 2022 q1 recibió 1.317 millones de yuan (+ 38,7%) y el beneficio bruto fue de 553 millones de yuan (+ 42,5%). Se espera que la rentabilidad siga aumentando a medida que las empresas químicas y biológicas sigan colaborando y la proporción de biociencias siga aumentando. Small molecular cdmo: 2022q1 Income 462 million Yuan (+ 51.4%) and Maori 132 million Yuan (+ 42.7%). La fuerza técnica de CMC de la empresa es fuerte, la reserva de proyectos es rica, con la extensión y la producción interna puede aterrizar continuamente, la proporción de proyectos clínicos tardíos aumenta continuamente, el negocio de cdmo Molecular pequeño se espera que acelere el crecimiento. Servicios de investigación clínica: 2022 q1 ingresos anuales 265 millones de yuan (+ 33,6%), beneficio bruto 12,3 millones de yuan (- 50,6%). Con la integración de la plataforma integrada de servicios de investigación clínica, la situación epidémica en China se ha controlado eficazmente y se espera que se reanude el rápido crecimiento. Terapia génica macromolecular y celular: los ingresos anuales de 2022 q1 fueron de 51,7 millones de yuan (+ 49,4%), y el beneficio bruto fue de 2,5 millones de yuan. C & gt: invertir en accugen Group, adquirir Absorption y abl para construir una plataforma de servicios preclínicos y clínicos integrados C & gt; Macromoléculas: ampliar el Servicio de descubrimiento e investigación de macromoléculas desde el Servicio de laboratorio, construir la base de producción de macromoléculas de Ningbo para construir la Plataforma de investigación y desarrollo de macromoléculas de extremo a extremo, se espera que 2023h1 comience a emprender el proyecto de servicio de producción de GMP macromolecular.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: teniendo en cuenta la liberación gradual de la capacidad de producción de la empresa, se espera que los proyectos finales conduzcan a un rápido crecimiento del negocio en su conjunto, y esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean de 98,16, 129,63 y 172,87 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual del 31,87%, 32,06% y 33,35%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 22,08, 29,55 y 4.002 millones de yuan, respectivamente, con un aumento interanual del 32,92%, 33,86% y 35,41%. Como una de las principales empresas de Cro + cdmo en China, la Plataforma de servicios integrada tiene una ventaja obvia. Con la Plataforma de servicios de extremo a extremo y multi – terapia completa en el futuro, se espera que conduzca a un crecimiento sostenido y rápido del rendimiento y mantenga la calificación de “comprar”.
Eventos de alerta de riesgo: la inversión en I + D de las empresas farmacéuticas innovadoras no está a la altura de los riesgos esperados, el progreso de las nuevas empresas no está a la altura de los riesgos esperados, el riesgo de deterioro del entorno competitivo, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio.
