Xiamen Bank Co.Ltd(601187) ( Xiamen Bank Co.Ltd(601187) )
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El 27 de abril, Xiamen Bank Co.Ltd(601187) \ El rendimiento medio ponderado de los activos netos fue del 10,84%, yoy – 0,72 PCT.
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La tasa de crecimiento trimestral de los ingresos aumentó, el apoyo a los ingresos no relacionados con los intereses es evidente. En el primer trimestre, los ingresos de explotación y los beneficios netos de la empresa matriz aumentaron un 18,2% y un 16,5%, respectivamente, en comparación con 2021, con un cambio de 22,5 y – 2,5 PCT, respectivamente, y los ingresos netos por intereses y los ingresos sin intereses aumentaron un 10,5% y un 72,4%, respectivamente, en comparación con 2021, con un aumento de 14,4 y 78,6 PCT, respectivamente. La estructura de la tasa de crecimiento interanual, la expansión de la escala de activos, los ingresos no devengados por intereses como contribución principal de los subtemas; El arrastre negativo de los diferenciales de interés se redujo en cierta medida, la contribución negativa del lado de los gastos se amplió y la provisión cambió de una contribución positiva a una contribución negativa. La tasa de crecimiento de los ingresos del primer trimestre de la empresa aumentó aún más, por una parte, con una base más baja el a ño pasado (1q21 crecimiento de los ingresos – 16,7%), mientras que 22q1 aumento de los ingresos no relacionados con los intereses también se ha convertido en un apoyo a los ingresos.
El aumento de la tasa de expansión de la Mesa, el descuento de las facturas se ha intensificado. Al final del 22q1, los activos totales de la empresa aumentaron un 20,0% año tras año, la tasa de crecimiento trimestral aumentó en 4,4 PCT, los activos añadidos en el primer trimestre aumentaron en 14.318 millones, un aumento anual de 12.892 millones, la expansión del Estado de la empresa aumentó la velocidad, los ingresos netos por concepto de intereses formaron un mejor apoyo. Entre ellos, los préstamos aumentaron 6.050 millones, un aumento de 3.264 millones menos que en el mismo período del a ño pasado, lo que representa un aumento del 20,8% en el saldo de los préstamos al final del primer trimestre y una disminución de 3,7 PCT en comparación con el comienzo del año. En cuanto a la estructura del crédito, el 35,7%, el 22,1% y el 42,2%. La tasa de crecimiento del crédito de la empresa disminuyó, mientras que la financiación de proyectos de ley puso un mayor esfuerzo, y se espera que aumente la presión macroeconómica a la baja, superpuesta por la fermentación de la situación epidémica en la región de Fujian, lo que dio lugar a una disminución de la demanda de crédito.
La proporción de la deuda del mercado ha aumentado. Al final del 22q1, el pasivo total y los depósitos de la empresa aumentaron un 20,9% y un 26,7%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior, y la tasa de crecimiento aumentó un 5,5% y un 7,5% en comparación con el año anterior. La razón por la que la tasa de crecimiento de los depósitos ha aumentado considerablemente en comparación con el comienzo del a ño es principalmente el efecto de baja base causado por el crecimiento negativo de los depósitos en el mismo período del año pasado, pero en realidad la escala de los depósitos en el primer trimestre aumentó sólo un 0,2% en comparación con el comienzo del año, y la expansión de la deuda está impulsada más por la deuda del mercado. A finales del primer trimestre de 2022, los depósitos, los bonos a pagar y los pasivos interbancarios representaban el 59,4%, el 22,0% y el 18,6%, respectivamente, y la relación trimestral – 2,5, – 0,3 y 2,8 PCT, respectivamente.
Se espera que el Nim funcione bajo presión. Los ingresos netos por concepto de intereses disminuyeron un 8,2% en un trimestre y los activos generadores de intereses aumentaron un 4,1% en un trimestre. Los cálculos muestran que los diferenciales del primer trimestre disminuyeron alrededor de 10 BP en comparación con el comienzo del año. Sin embargo, este es también el punto de presión al que se enfrenta toda la industria, es decir, a principios de año, el aumento de la contradicción entre la oferta y la demanda de crédito + la reducción continua de la cotización de LPR en diciembre de 2021 y enero de 2022, as í como el uso de instrumentos de préstamo de volumen, los tipos de interés de los préstamos se enfrentan a una mayor presión a la baja, al mismo tiempo, la presión sobre la estabilidad de los depósitos y el aumento de los depósitos en el lado de la deuda es mayor, el costo de la deuda se mantiene
Los ingresos no relacionados con los intereses aumentaron más del 70%, la proporción de ingresos no relacionados con los intereses aumentó al 18%, y otros ingresos netos no relacionados con los intereses registraron un mejor rendimiento. 22q1, los ingresos no devengados por intereses de la empresa aumentaron un 72,4% a 248 millones de yuan. Entre ellos, los ingresos netos por honorarios y comisiones aumentaron un 21,6% a 115 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, aunque la fluctuación del mercado de capitales se intensificó a principios de año, los ingresos netos por honorarios y comisiones de la empresa se mantuvieron relativamente estables; Otros ingresos netos no relacionados con los intereses aumentaron un 169,6% a 133 millones de yuan, impulsados principalmente por el aumento de los ingresos de inversión en el mismo per íodo del a ño pasado, lo que tiene un efecto de base bajo en el mismo per íodo del año pasado (21q1 ingresos netos no relacionados con los intereses aumentaron Un – 87,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado), pero también muestra que la empresa ha aprovechado mejor las oportunidades de banda.
La calidad de los activos siguió mejorando y la cobertura de las provisiones aumentó al 37,2%. En el primer trimestre de 2022, la calidad de los activos de Xiamen Bank Co.Ltd(601187) La tasa de preocupación fue del 0,83%, la relación de aspecto estacional disminuyó 8 BP y la presión de formación adversa disminuyó. La tasa de cobertura de la provisión fue de 371,6%, 1 PCT más que a principios de año, y la relación entre la provisión y el préstamo fue de 3,38%. La provisión de la empresa se mantuvo estable en general. De hecho, la provisión de la empresa disminuyó en el primer trimestre, la pérdida por deterioro del valor del crédito / activos totales medios disminuyó en 0,11 PCT a 0,23% en comparación con el comienzo del año, y se prevé que la tasa de generación neta de NPL disminuya.
La adecuación del capital ha disminuido. A finales del primer trimestre de 2022, la ratio de adecuación del capital básico de nivel 1 / ratio de adecuación del capital de nivel 1 / ratio de adecuación del capital de nivel 1 / ratio de adecuación del capital de nivel 1 / ratio de adecuación del capital de nivel 1 / ratio de adecuación del capital de nivel 1 / ratio de adecuación del capital de nivel 1 fue de 10,19% / 11,42% / 15,62%, respectivamente, y la relación trimestral disminuyó 0,28 PCT / 0,35 PCT / 0,78 PCT, respectivamente. Xiamen Bank Co.Ltd(601187) al final del primer trimestre, los activos ponderados por riesgo aumentaron un
Previsión, valoración y calificación de los beneficios. Xiamen Bank Co.Ltd(601187) \ Al mismo tiempo, la excelente calidad de los activos de la empresa y la mayor cobertura de la provisión hacen que la capacidad de compensación de riesgos de la empresa sea más fuerte. Mirando hacia el futuro, teniendo en cuenta que se espera que la política de “crecimiento constante” continúe para promover la realización del objetivo de crecimiento económico de este año, mantenemos la previsión EPS de 2022 – 2024 de 0,95 Yuan / 1,08 Yuan / 1,20 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a la valoración PB de 0,69 / 0,63 / 0,57 veces, respectivamente, y mantenemos la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: si la macroeconomía cae más allá de las expectativas, puede aumentar el riesgo potencial de una gran exposición al riesgo.
