Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ( Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) )
Puntos de inversión
El beneficio neto de la empresa en 2022 fue de 1.206 millones de yuan, en comparación con + 84% / – 21%, lo que se ajusta a las expectativas del mercado. En 2022, los ingresos de q1 ascendieron a 13.212 millones de yuan, un aumento del 105,66% y un aumento del 5,52%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.206 millones de yuan, un aumento del 84,4% y una disminución del 21,09%. En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto fue del 18,47%, 2,8 PCT y 2,23 PCT respectivamente. El tipo de interés neto de la empresa matriz disminuyó un 9,13%, 1,05 PCT y 3,08 PCT respectivamente.
La capacidad de producción conjunta del precursor ternario se libera gradualmente, y la contribución positiva de la tabla de bamo aumenta. La empresa tiene una capacidad de producción de precursores de 55.000 toneladas, la capacidad de producción conjunta de 45.000 toneladas para promover la certificación de la producción en masa, esperamos que la empresa en 2022 q1 ventas de precursores casi 15.000 toneladas, la relación entre el anillo es básicamente plana, precursores ternarios esperamos enviar más de 100000 toneladas en 22 a ños, con un aumento del 70%. En cuanto a los beneficios, esperamos que el beneficio bruto de una tonelada de 22q1 se mantenga básicamente y que la contribución prevista sea de 150 a 200 millones de yuan. Esperamos que el envío q1 de positivo Momo sea de 16 a 18.000 toneladas en 2022, que la capacidad de producción de la tercera fase de Chengdu Momo alcance las 100000 toneladas a mediados de los 22 años y que se inicien 50.000 toneladas de alto níquel positivo en Guangxi Momo. Esperamos que la capacidad de producción de Momo supere las 90.000 toneladas en 2022.
La situación epidémica afectó ligeramente la producción de líneas de producción de cobalto y la contribución del cobre a los beneficios estables. Productos de cobalto: Esperamos que la producción de productos de cobalto q1 disminuya entre un 10% y un 20% en 2022, con una producción total de entre 8.000 y 9.000 toneladas. Productos de cobre: Esperamos que la empresa produzca alrededor de 25.000 toneladas de q1 en 2022, que es básicamente plana en relación a la cadena. Se prevé que la producción anual aumente ligeramente a 110000 toneladas +.
El proyecto de hidrometalurgia del níquel de la empresa está progresando sin problemas, y q1 ha comenzado a contribuir al aumento en 2022. Esperamos una producción de níquel de 22q1 de 0,4 – 0,5 millones de toneladas, sin cambios. El proyecto de hidrometalurgia de 60.000 toneladas de la empresa de productos de níquel Huayue fue puesto en producción a finales de 21 años. Esperamos que 22q1 recursos de níquel de producción propia contribuyan de 0,3 a 0,4 millones de toneladas, y se espera que el beneficio neto de más de 800 millones de yuan a la madre después del parto. La empresa Huake 45.000 toneladas de proyectos de níquel de alto hielo, esperamos lograr más de 400 millones de beneficios netos a la madre después del parto. La capacidad actual de fundición de níquel en construcción de la empresa es de 345000 toneladas, 2022 – 2023 puesta en producción gradual, esperamos contribuir a un nuevo aumento del rendimiento.
Se propone introducir un plan restrictivo de incentivos para las acciones y la participación de los empleados, que abarca una amplia gama de actividades y promueve eficazmente la competitividad a largo plazo de la empresa. El 26 de abril de 2022, la empresa publicó el plan de incentivos de acciones restringidas (proyecto), que se propone conceder a 1.412 personas 11.764500 acciones restringidas, aproximadamente el 0,96% del capital social de la empresa, de las cuales 9.411600 acciones se adjudicaron por primera vez a un precio de 42,35 yuan por acción. En 2022, el número máximo de acciones objeto del plan de accionariado asalariado de la empresa es de 6.425900 acciones, el máximo no excederá del 0,53% del capital social total de la empresa, el capital inicial previsto no excederá de 443 millones de yuan, y el capital autofinanciado de los empleados no excederá de 220 millones de yuan.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: la prosperidad de la industria continúa, mantenemos el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 de 57,25 / 74,85 / 97,18 millones de yuan, un aumento interanual del 47% / 31% / 30%, correspondiente a pe 16x / 12x / 10x, a 202225xpe, correspondiente al precio objetivo 117 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: las ventas de vehículos eléctricos no son tan buenas como se esperaba, los precios de las materias primas aguas arriba fluctúan bruscamente, la cobertura de la posición abierta riesgo de pérdida flotante.
