Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ( Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) )
Eventos:
Los ingresos del primer trimestre ascendieron a 689 millones de yuan, una disminución del 2,88% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 214 millones de yuan, un aumento del 5,39% con respecto al año anterior, con un beneficio neto retenido de 195 millones de yuan, una disminución del 3,08% con respecto al año anterior.
Puntos de inversión:
Bajo la presión de la Alta base, el rendimiento de q1 todavía tiene un rendimiento relativamente estable, y todo está de acuerdo con las expectativas. Los ingresos de la empresa q1 disminuyeron ligeramente, en consonancia con las expectativas anteriores, teniendo principalmente en cuenta: 1) el año pasado después del aumento de los precios de q4 canal activo de reserva, el crecimiento de los ingresos de q4 alcanzó el 18,74%, el aumento de los precios después de un cierto período de digestión del inventario. El a ño pasado, el Festival de primavera llegó tarde, la empresa superpuesta para fortalecer las ventas de nuevos productos, aumentar la cobertura del mercado en blanco, moderadamente relajar parte de la línea de crédito al cliente, el año pasado q1 en los últimos tres años, el crecimiento de los ingresos del trimestre más alto (46,86% En comparación con el año anterior). Sin embargo, debido al aumento del 3% – 19% de los precios de los productos de la serie q4 el año pasado, el aumento de los precios contribuyó en gran medida al crecimiento de los ingresos. Al mismo tiempo, después de entrar en marzo, la empresa fue catalizada por brotes epidémicos, el aumento de los escenarios de consumo doméstico, estimulando la reanudación del crecimiento de las ventas en marzo, asegurando que el rendimiento de q1 siguiera siendo estable. El flujo de caja operativo neto de q1 aumentó 535,74% año tras año, principalmente debido al aumento de los pagos recibidos, el pasivo contractual aumentó 28,3% año tras año, y el precio de compra de las principales materias primas de este año disminuyó, lo que dio lugar a una disminución de los fondos de adquisición de materias primas.
Q1 los gastos de publicidad se redujeron y el tipo de interés neto aumentó significativamente. La tasa bruta de q1 fue del 52,37%, una disminución interanual de 7,70 PCT, debido principalmente al uso en el primer trimestre de la mayoría de las existencias de verduras de alto precio del a ño pasado. Q1 Net Interest Rate increased 2.44 PCT to 31.11 per cent, First because the company increased Brand publicity cost input the last year, cost more in the last year q1 confirmed that this year q1 Advertising put more focused on Earth Push, Internet direction, cost shrink obviously, sales cost rate dropped 6.30 PCT to 17.87 per cent year. En segundo lugar, el aumento de los ingresos financieros también contribuyó al crecimiento de los tipos de interés netos, la tasa de gastos financieros disminuyó en 1,76 PCT a – 3,72%.
La epidemia cataliza + la caída de los costos + la contracción de los costos, se espera que el rendimiento anual dé la bienvenida a un crecimiento flexible. Mirando hacia el a ño, la empresa aumenta el beneficio del Canal, el entusiasmo del canal es mayor, este año el nuevo producto de embalaje que aparece en el mercado reduce la sal en un 30%, al mismo tiempo promueve activamente el hundimiento del canal y el desarrollo del canal B – end, se espera que las ventas móviles terminales se mantengan buenas. Debido a que la situación epidémica sigue estallando una y otra vez este a ño, la política de cierre de la ciudad se lleva a cabo en muchos lugares, el tiempo de cocción en el hogar de los consumidores aumenta, la demanda de alimentos como mostaza, rábano aumenta en consecuencia, se espera que la empresa alcance el objetivo anual de ingresos del 15% más grande. En cuanto a los beneficios, el aumento de los precios de las verduras apiladas en el precio de compra cayó a unos 800 Yuan (alrededor de 1300 Yuan el año pasado), el beneficio bruto global aumentará efectivamente, se espera que se manifieste claramente en la segunda mitad. Y este año el costo de la publicidad de la marca de la empresa será más preciso, la fuerza de lanzamiento se espera que disminuya año tras año, el crecimiento de la elasticidad de los beneficios anuales es más seguro.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones. Teniendo en cuenta la situación epidémica estimula el crecimiento de las ventas de productos alimenticios, como el mostaza, y en el aumento de los precios, la disminución de los costos de las materias primas, la reducción de los costos de publicidad y otros factores de resonancia, 2022 se espera que el rendimiento de la empresa alcance el crecimiento elástico, esperamos que la empresa 2022 – 2024 EPS respectivamente 1,08 / 1,18 / 1,28 Yuan / acción, correspondiente a pe 33 / 30 / 28 veces, dar la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: 1) la demanda descendente es baja; El PIN móvil de la terminal no está a la altura de las expectativas; Problemas de seguridad alimentaria; La promoción de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; La capacidad de producción no está a la altura de las expectativas.
